紅刊財經 王瀟
一、1月進入年報行情預熱期
根據時間規律，歷年1月均是上市公司年報披露的起點，部分公司會在1月披露上一年度的年報。由於“靚女先嫁”往往會獲得短線資金的炒作，因此年報行情也通常會在1月打響。1月10日，年報預增公司永高股份、深賽格、三雄極光等先後漲停，預示著年報行情炒作已經開始預熱。
圖1：業績披露時間表
從時間角度看，1月31日是年報披露的重要時間節點（創業板年報預告強制披露，滬深兩市主板、科創板、中小板年報預告有條件強制披露），而2019年報披露將於1月17日開始（安靠智電），第二家海翔藥業將於1月23日披露（其餘公司披露時間從2月陸續開始）。年報披露倒計時……
從披露形式看，業績披露分為業績預告、業績快報、業績報告（部分公司會出業績修正公告）。業績預告披露時間最早，隨即可能會出業績快報，由於二者是未經審計的數據，因此精準度較低、內容較為籠統；業績修正公告大多是對較早披露的預告進行修正；業績報告是最終經過審計、精準度高、內容詳實的財務報告。
二、A股近六成公司年報預喜
《紅週刊》統計發現，截至1月12日12時（數據下同），滬深兩市共有686家上市公司披露2019年年報業績預告。其中，業績預喜的公司數量達386家（含預增、略增、扭虧、續盈），佔比56.27%；預警公司數量209家（含首虧、續虧、預減、略減），佔比30.47%；另外，還有91家公司業績預告不確定，佔比13.27%。
圖2：2019年報預告情況
三、電子行業預喜率74%，汽車行業預喜率僅40%
分行業看，在386家預喜公司中，化工行業涉及公司有40家，排名第一（佔比10.4%）；機械設備行業涉及公司有39家，位居第二（佔比10.1%）；電子行業以38家公司位居第三（佔比9.8%），計算機和醫藥生物行業各佔據33席分列第四第五（佔比8.5%）。
從預喜率看，年報預告披露公司數量已經超過35家的行業有化工、機械設備、醫藥生物、電子、計算機、電氣設備、傳媒和汽車。其中預喜率前三分別是電子（74%）、計算機（68%）和醫藥生物（61%）；預喜率最低的行業是汽車，預喜率僅有40%；其次是傳媒，預喜率為47.5%。
圖3:2019年報預告預喜率（僅統計披露數量超過35家的行業）
四、星徽精密年報預增逾77倍，安靠智電本週率先披露
數據顯示，截至1月12日12時，已經披露年報預告的686家上市公司中，2019年報預計增幅超過10倍的公司有星徽精密、大慶華科、星期六、康力電梯和福鞍股份，其中星徽精密以7727%的預增幅度暫時位居第一。
此外還有15家上市公司已經披露2019年業績快報，例如保利地產業績快報增幅達到40.55%，綠地控股為30.57%，常熟銀行為20.66%（環旭電子數據為2019年營收增速，其他14家公司為淨利潤增速）。
從披露時間角度看，安靠智電將成為兩市首家披露年報的公司（1月17日），海翔藥業同樣將於1月披露。其他公司均將在春節後披露。
五、2019年報高質量預增公司精選股票池
業績增長大致分為兩類，一類業績增長是由於財稅補貼、投資收益等一次性收入引起的，這類公司業績增長確定性差、業績增長質量不高，因此長期投資價值相對較低。
例如，年報預增幅度達到365%，且增幅暫居第17名的摩恩電氣，看似年報表現靚麗，但是仔細查看原因，發現是由於“處置全資子公司上海摩鴻信息科技有限公司100%股權形成的非經常性損益”所致，這也是公司股價持續低迷的原因之一。
另一類業績增長是因為主營業務增長而出現的業績大增，這類公司業績增長確定性高、業績增長質量高，甚至可能誕生業績加速、業績反轉型公司，因此長期投資價值相對較高，這也是值得投資者重點關注的標的（股價表現相對較強）。
例如，基於主營業務遊戲市場回暖，年報預增幅度超過100%的網絡遊戲股三七互娛，自2019年下半年以來股價持續上漲。
高質量年報預增公司篩選條件：年報預增幅度居前的公司中，剔除受資產出售、財稅補貼、投資收益等一次性因素影響的公司；進一步選取年報預增下限高於三季報增速的公司。
年報高質量預增代表公司基本面簡介：
康力電梯：
★ 公司預計2019全年實現歸母淨利潤2.4-2.6億，同比增長1444%-1572%；其中第四季度歸母淨利潤0.38億-0.58億，同比增長181%-224%。
★ 受益於地產後週期，截至2019年9月30日，公司正在執行的有效訂單為58.44億元（未包括中標但未收到定金的5.38億元訂單），在手訂單金額持續增長。
興業證券：
★ 公司預計2019年度實現歸屬於上市公司股東的淨利潤15億元至18億元，同比增加13.65億元至16.65億元。
★ 券商行業12月數據較好，興業證券作為目前明確預增的券商公司，並且預增幅度較大，因此有望憑藉先發優勢獲得資金的關注。同時中信證券、海通證券、華泰證券、中信建投等券商龍頭同樣值得關注。
神州信息：
★ 公司預計年報業績:淨利潤3.6億元至4億元,增長幅度為7.55倍至8.5倍,基本每股收益0.37元至0.41元。
★ 神州信息與華為共同發佈金融行業聯合解決方案，依託華為公司TaiShan服務器以及Gauss數據庫，實現神州信息的核心業務系統、數據平臺、支付平臺向華為的基礎設施遷移。該解決方案具有里程碑式意義，為銀行業IT解決方案提供了一套具備強競爭能力的高度國產化解決方案。
此外受益於油服景氣度提升的大慶華科，養殖行業龍頭溫氏股份，區域乳製品公司燕塘乳業，5G主設備公司中興通訊等同樣值得關注。
六、精選行業龍頭年報預增公司名單
2019年以來，市場結構化特徵明顯，通信、電子、計算機、食品飲料、醫藥生物、券商、建材等細分行業輪番上漲，5G、芯片、PCB、ETC、水泥、無線耳機、工程機械等題材持續走強。因此市場主線脈絡輪番表現，可能會延續成為市場主流特徵。
同時在以上行業或題材中，領漲的個股均是業績增速領先的龍頭公司，因此在市場熱門行業中，要格外重視業績增速領先的公司。基於以上特徵，《紅週刊》精選出熱門行業中的年報預增龍頭，以供參考（以業績較好的電子、計算機、機械設備、化工行業為例）。
以年報預喜率最高的電子行業為例，預增幅度居前的公司中既包括鋰電池行業的科達利、億緯鋰能，也包括5G行業的滬電股份、三利譜，因此年報績優股值得持續關注。（說明：年報預增只是一個加分項，年報高增長不等於股價一定會上漲；年報預增並不意味著未來不會出現業績變臉，因此要關注那些具備持續盈利能力的公司。）
提示：除了今日文章提到的思路，篩選年報績優股的途徑還有很多，仍然有很多年報預增且股價上漲驅動力較強的公司。例如，在年報扭虧的公司中選潛力牛股，在年報業績上修的公司中選潛力牛股，在年報業績加速增長的公司中選取潛力牛股，北上資金加倉的年報績優股，機構大幅上調目標價的年報績優股，年報績優次新股，年報績優滯漲股等等，受篇幅限制，通過以上方式篩選出的股票池和代表公司，我們會在“年報系列二”中揭曉，敬請關注。
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