12月9日早盤，紫金銀行出現“閃崩”。截至今日收盤，紫金銀行收盤價5.68元，全天跌幅8.54%。
首發限售股尚未解禁，銀行股現閃崩行情
紫金銀行於2018年10月10 日經證監會核准，首次向社會公眾發行人民幣普通股3.66億股，於2019年1月3日在上海證券交易所上市。
該行早前的公告表明，該行發起人持有的股份自本行成立之日起一年內不得轉讓，公開發行股份前已發行的股份自該行股票在證券交易所上市交易之日起1年內不得轉讓。
下月初是紫金銀行上市滿一年的日子，屆時，首批首發限售股份將迎來解禁。數據顯示，2020年1月3日，紫金銀行首批首發限售股份的解禁數量達22.03億股，佔該行的總股本60.3%，涉及股東數387家，解禁市值超百億元。
限售股解禁意味著機構能夠變現的資金增多，首批首發限售股一旦出現大面積減持，二級市場將面臨巨大的流動性風險，大量投資者出現恐慌情緒，從而引發股價暴跌。
上市不到一年，數位高管離職
3月28日，紫金銀行上市剛2個月，監事楊榮華因個人原因辭職。
10月30日，獨立董事毛瑋紅女士因自身工作原因申請辭去公司獨立董事、審計委員會委員、風險管理與關聯交易控制委員會委員等職務。
12月3日，該行原副董事長黃維平申請辭去該行董事、副董事長、風險管理與關聯交易控制委員會委員等職務。今年6月，黃維平被要求配合調查，不能正常履職，至於被調查原因，至今仍無確切消息。
紫金銀行是年內首家上市銀行，也是全國首家A股上市的省會城市農商行，江蘇省內第8家上市銀行。上市不到一年，資金銀行卻有數位高層管理人員離職，讓投資者不得不擔心該行的管理可能存在非常嚴重的問題。
估值過分高估，價格終將回歸價值
2019年1月3日，紫金銀行在上交所上市，發行價為3.14元，隨著首發和春節後小牛市一路漲高，最高價為11.70元。3月以後，隨著春節後行情的減弱，紫金銀行的股價一路下跌，截至12月9日，收盤價5.68元，距離最高價將近50%的跌幅。
我們都知道，雖然股價是不斷波動的，影響股價的因素有很多：企業的盈利能力、行業背景、市場情緒等，但是股價始終是圍繞著價值在波動的。
資產收益率是衡量公司盈利能力的通用指標。
截至2019年三季度末，紫金銀行的資產收益率(ROA)為0.58%，在35家上市銀行中排名倒數第4，在8家上市農商行中排名倒數第2。
從盈利能力來看，紫金銀行明顯落後於同行業其他銀行。
從估值上看，目前滬深兩市上市銀行共有35家，估值中位數僅有6倍市盈率。其中，業界公認的資產狀況和盈利能力良好的招商銀行市盈率尚不到9倍，估值最低的民生銀行、北京銀行及中國銀行只有不到5倍的市盈率，而紫金銀行市盈率接近14倍。
與此同時，浙商銀行上市第一天就跌破發行價，目前股價仍低於發行價6%以上，其資產收益率為0.68%，市盈率不足7倍，而紫金銀行市盈率是其將近2倍。
日前，紫金銀行不管是市盈率還是股價，都是大幅度偏離銀行業整體估值和其自身的實際估值，今日的股價閃崩也只是過去很長一段時間內恐慌情緒的積累罷了。
對投資者的啟示
很多投資者喜歡重倉銀行股，一方面認為銀行股的市盈率普遍偏低，估值被嚴重低估；另一方面銀行股的安全係數高，不容易出現黑天鵝事件，很多投資者持有銀行股作為底倉參與打新股。
紫金銀行的股價閃崩、浙商銀行首日破發，都在提醒投資者不是所有的銀行股都適合作為底倉持有，價值最終會反映到股價上。
12月10日，最後一家在A股上市的國有商業銀行的郵儲銀行也將上市交易，發行價5.50元，同時爆出控股股東增持承諾等諸多利好消息，又會如何上演呢？
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