FX168財經報社(香港)訊 11月12日至16日金融市場綜述：本週全球金融市場動盪不安，歐洲兩大政治風暴、美聯儲高官講話、關鍵數據接踵而至令投資者神經緊繃。
本週英國脫歐重新“唱主角”，英國首相特雷莎梅竭力爭取的脫歐協議內容，引發閣員不滿相繼辭職，英鎊深陷脫歐亂局、大起大落引發市場不安，與此同時，意大利預算僵局繼續拖累歐元，意大利重新提交歐盟的2019年預算草案維持明年經濟增長和赤字預估不變，僅僅調降了公共債務預估，這給歐元前景帶來隱憂。
此外，本週多位美聯儲高官發表講話，其中美聯儲主席鮑威爾意外發表謹慎言論，突出強調美國經濟可能遭遇的阻力，為美聯儲在明年某一時候暫停加息埋下了伏筆，市場多家知名投行開始警告美元漲勢恐見頂。
外匯市場：本週美元走勢喪失動能，在週二刷新17個月高位至97.70水平後一直走下坡路，即使美國CPI和“恐怖數據”零售銷售表現向好也未能挽回跌幅，當週巨震超100點，最終收報96.41。
非美貨幣方面：本週英鎊走勢頗受市場關注，在週一跳空低開後，隨後兩日接連走高，不過週四英國脫歐事務大臣拉布辭職，使英鎊/美元錄得逾一年來最大單日跌幅，本週收報。歐元本週雖受意大利局勢拖累，但整體仍呈現積極上揚的態勢，接連4日走高，最終收於1.14關口上方。
商品市場：本週黃金多頭大反攻，在週一下挫後接連4日收漲，攻破1210以及1220兩道關口，最終收報。至於白銀，銀價本週一重挫跌破14美元關口，隨後持續上揚，最終收報14.40美元。
本週原油表現也令市場惶惶不安，油價經歷前所未有的跌勢，美國WTI原油價格遭遇慘烈的12連跌，創34年最長連跌記錄，一度跌破55美元，隨後跌勢企穩。布倫特原油本週一度跌破65美元，已經跌入熊市。
股市方面：本週美國股市出師不利，週一道指暴跌超600點，隨後連續兩日承壓，不過在週末前小幅反彈。美國銀行預計標普500指數再次測試10月份低點。個股方面，蘋果股票創下4月下旬以來最長連跌，市值蒸發逾1000億美元。
當週要聞盤點
脫歐局勢瞬息萬變 英鎊暴漲暴跌
本週英國脫歐主題再次重返市場頭條，脫歐事態進展呈現出瞬息萬變，引發英鎊大幅震盪。
英鎊週一跳空低開，達成脫歐協議預期減弱激發了拋售。據英國星期日泰晤士報，四名支持英國留在歐盟的英國大臣即將辭去在首相特雷莎梅(Theresa May)政府中的職務，這加劇了政治不確定性。有消息稱，首相特雷莎梅面臨著越來越大的壓力——要麼放棄脫歐提案要麼準備在議會遇挫。梅政府內部對於她能否與歐盟達成有序退歐計劃感到愈發緊張。
受此影響，英鎊連續第三日重挫，週一跌超110點，最低觸及1.2825水平。
（英鎊/美元 來源：ZeroHedge、FX168財經網）
週二據外媒報道稱，歐盟和英國已就處理愛爾蘭邊境問題的文本達成一致。隨後英國首相特雷莎梅辦公室證實，內閣將在週三下午14:00(北京時間晚上22:00)舉行會議，之後內閣大臣們將會就下一步行動作出決定。
由於談判有望取得突破，英鎊在週二整個交易日都在上漲，在英國內閣會議的消息傳出後，英鎊擴大漲幅，日內漲超百點。
（英鎊/美元走勢圖 來源：彭博、FX168財經網）
野村國際外匯策略師Jordan Rochester指出，萬眾期待的英國脫歐協議可能不足以令英鎊維持牢固的漲勢。“當確實有消息顯示協議達成時，英鎊可能會上漲1-2%。但是，這個過程要分兩步走。屆時我們還沒有完全走出困境。”
他說，脫歐協議能否成功達成，最終取決於是否能夠在議會獲得通過。在這一天到來前，英鎊都無法在即將到來的過渡期內取得實質性的顯著反彈。
週三英鎊衝高回落，走勢大起大落，盤中劇震近200點，跟隨脫歐消息變動，不過仍以上漲作收。
週三因期待內閣會議取得積極成果，英鎊/美元一度攀升至1.3035高點，但隨後由於英國首相辦公室證實了有關新聞發佈會取消的報道，英鎊面臨巨大的拋售壓力，跌破1.30關口。隨後有消息稱，特雷莎梅的英退協議獲得了內閣的支持，英鎊/美元重新上攻至高點1.3071，但有消息稱特雷莎梅可能在週四面臨不信任投票，英鎊再次回落至1.3000關口附近。
（英鎊30分鐘圖 來源：FX168財經網）
週四隨著多位大臣的辭職和不信任投票的風險升溫，英鎊遭遇大舉拋售，週四接連失守1.29、1.28兩道關口，暴跌超200點，跌近2%。
（英鎊/美元日圖 來源：FX168財經網）
英鎊的一個月隱含波動率飆升至2016年以來的最高水平，英鎊/美元創出超過一年以來的最大跌幅。
在特雷莎梅宣佈內閣已同意協議條款才過去12個小時後，英國脫歐事務大臣拉布(Dominic Raab)和就業與養老金事務大臣麥克維伊(Esther McVey)即辭職，稱他們不支持該協議。
Western Union Business Solutions分析師在一份研究報告中寫道：“英國政治不確定性的加劇使英鎊處於動盪之中，在英國脫歐事務大臣辭職後，英鎊從高位回落，走勢反覆。”
Think Markets UK首席市場分析師Naeem Aslam表示，“英國脫歐大臣拉布辭職意味著脫歐協議胎死腹中，特蕾莎梅這條路可能走不通了。因為他的辭職，我們遭受巨量賣盤，英鎊兌美元直線下滑。”
Jefferies外匯主管Brad Bechtel週四在報告中寫道：“消息面遠未結束，市場仍然在做空，任何的好消息都會引起劇烈的攀升，而持有高度懷疑態度的投資者則會進行拋售，英鎊目前仍然相對不可交易，但我認為市場的偏好依舊是逢高拋售。”
瑞銀證券也建議，在脫歐問題塵埃落定之前，不要交易英鎊。“短期內迴避英鎊可能是最好的策略。”
目前來看，脫歐最終結果仍不明朗，可能出現的情況包括以下幾種：特雷莎梅的協議最終獲通過；特雷莎梅卸任首相；英國無協議退歐；或者舉行另一場公投。
歐元強勢上攻 但意大利仍是心頭大患
本週來看，儘管歐元在後半部分強勢上攻，但主要受益於美元持續回落，意大利局勢仍面臨困境。
意大利的2019年財政預算計劃被歐盟退回重寫。然而，意大利本週重新提交的草案顯示，其對明年經濟增長和赤字預估與上月被否的內容一致，僅僅調降了公共債務預估，恐怕將使意大利和歐盟陷入長期對峙。
有消息稱，歐盟可能最快下週就會啟動紀律程序，最終或祭出高額罰款、凍結撥款資金給意大利、甚至意大利發行新主權債需接受歐盟監督等結果。
對此，意大利副總理兼內政部薩爾維尼16日表示，意大利人民不會接受歐盟針對意大利2019年預算案的任何懲戒措施。薩爾維尼對媒體說，歐盟啟動制裁程序的想法是荒謬的。如果歐盟處罰意大利，6000萬意大利人民會奮起抗爭，最終他們會發現歐盟所受到的損害將遠超過意大利。
任何制裁意大利的決策，都必須考量到對明年5月歐洲議會選舉的政治影響。歐盟官員曾表示，如果無法在歐洲議會選舉前做出制裁決定，那麼可能予以擱置。
國際貨幣基金組織(IMF)警告稱，意大利的財政刺激計劃將使該國容易受到利率上升的衝擊，可能最終使其陷入經濟衰退。
德國商業銀行駐法蘭克福策略師Thu Lan Nguyen稱，她“並不預計意大利危機將加劇”，但“很大程度上要看歐洲如何反應。目前我們處於觀望狀態。”
她表示，意大利預算爭議，加上經濟增速放緩，將迫使歐洲央行明年推遲收緊貨幣政策，可能也會打壓歐元。
鮑威爾發表意外言論 投行警告美元漲勢到頭
本週初美元強勢上攻，週二一度觸及近17個月高位，但隨後漲勢動能不足，美聯儲主席鮑威爾及部分官員的謹慎言論開始領多頭畏懼，與此同時，投行紛紛警告美國經濟恐將陷入衰退，美元漲勢可能已經到頭。
本週多位美聯儲官員發表講話，其中包括10月3日以來首次公開露面的美聯儲主席鮑威爾。
據報道，美聯儲主席鮑威爾突出強調美國經濟可能遭遇的阻力，為美聯儲在明年某一時候暫停加息埋下了伏筆。
週三鮑威爾儘管對總體經濟前景表示樂觀，但也列舉了2019年經濟增長所面臨的三大潛在挑戰：海外需求腳步放緩，國內財政刺激效應消退，以及先前美聯儲加息所產生的滯後經濟影響。
眼下市場普遍預期美聯儲將在12月的會議上作出今年的第四次加息決定，對此鮑威爾並無任何潑冷水的舉動，只是淡化了近期的股市下跌，強調了當前的經濟表現。
但是他有關2019年經濟增長潛在拖累因素的言語，卻讓人不得不開始考慮這樣一個問題，那就是美聯儲明年還會加息幾次。決策者們9月份的預期中值是2019年加息三次，每次加息25個基點。
（美聯儲點陣圖 來源：彭博、FX168財經網）
週四亞特蘭大聯邦儲備銀行行長博斯蒂克(Raphael Bostic)更是直言，政策錯誤可能導致經濟過熱或引發經濟衰退，美聯儲應謹慎實施進一步加息。
博斯蒂克週四在馬德里舉行的一次會議上發表講話稱：“我認為我們距離中性政策並不是太遙遠，中性就是我們想要的水平，我們可能還沒有到這個水平，但我傾向於認為在我們繼續行動時採取一種試探性的方法是合適的。”
美聯儲的基準利率目標範圍目前為2%-2.25%，不過中性利率水平——指既不刺激經濟增長也不抑制經濟增長的政策立場——尚還不能確定。美聯儲官員在9月份時估計的長期政策利率水平約為3%，不過幾乎一半的決策者認為該利率水平應該在2.5%或2.75%。
“我認為沒有比採取謹慎態度並密切注意經濟數據更優越的方法，”博斯蒂克表示。
博斯蒂克今年在FOMC擁有政策投票權，他支持美聯儲在2018年裡的三次加息。投資者預計FOMC的12月會議將進行第四次加息。
摩根士丹利首席美國經濟學家Ellen Zentner表示，預計12月加息後，FOMC明年還會加息兩次，然後便會將利率保持在那一水平。作出這一預期的理由是，預計經濟增速會放緩。
在美聯儲高官發表謹慎言論之際，投行也對美國經濟前景發出警告。
意大利裕信銀行在2019-20年展望報告中稱，預計2019年全球增長將進一步放緩至3.4%。該行還預計美國在2020年陷入溫和衰退，預計美聯儲可能會加息至2019年上半年，2020年三次降息。
至於外匯方面，意大利裕信銀行預計歐元/美元到2019年中將在1.08附近，2020年回升至1.20；目前約為1.13。而新興市場貨幣貿易加權匯率應繼續表現不佳，但2019年下半年會隨歐元/美元上漲。此外，預計股市2019年波動較大，而且沒有什麼吸引力。
無獨有偶，摩根大通首席執行官Jamie Dimon日前也表示，雖然美國經濟在引領全球增長，但不能排除最早於2020年發生經濟衰退的前景。
Dimon週四在俄亥俄州哥倫布市接受Axios採訪時表示：“消費者資產負債表狀況良好，企業狀況良好。該情形可能將維持下去。”
當被問及經濟可能何時開始萎縮時，他說：“可能在2020、2021年發生。”
摩根士丹利全球首席外匯策略師Hans Redeker近日在報告中稱，目前美元已經見頂，隨著信貸利差走闊、股市下跌，且主權債券收益率在通脹減速、油價縮水之際開始下行，美元將走軟。
Redeker指出，美國經濟放緩、油價下跌和美國市場流動性收緊，都將導致情況更為糟糕。
值得注意的是，全球幾大經濟體放緩跡象愈加明顯，分列世界第三、第四大經濟體的日本和德國三季度經濟皆出現萎縮，歐元區經濟增長為四年來最糟，致使全球經濟同步放緩的憂慮再度升溫。
下週市場展望
展望下週，感恩節假日將使美國市場下週總交易時間縮短，市場交投料清淡，但警惕低流動性放大市場波動，謹防發生類似“閃崩”事件。
數據方面，美國將公佈10月耐用品訂單、密歇根大學消費者信心指數以及Markit製造業、服務業PMI初值等。
央行動態方面，澳洲聯儲和歐洲央行相繼公佈會議紀要，美聯儲“三號人物”威廉姆斯將在週一發表講話。
此外，在協議陷入胎死腹中的危境之際，英國首相特蕾莎梅如何應對要其下臺的呼聲值得關注。
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