地产圈又一起惊天交易诞生，核心人物分别是融创孙宏斌和四川地产商人邓鸿。
11月27日，融创中国公告宣布，以152.69亿元底价受让云南城投持有的环球世纪［成都环球世纪会展旅游集团］及时代环球［成都时代环球实业］各51%股权。其中，环球世纪51%股权对价为135.62亿元，时代环球51%股权对价为17.07亿元。
环球世纪由传奇地产商人邓鸿创办，是成都最大的会展旅游集团；时代环球主要是邓鸿持有的一些旅游、出行项目。融创此次以底价受让云南城投所持有的两家公司51%股权，其中环球世纪整体估值为266亿元，较两年前云南城投拟整体收购时的估值仅上涨了26亿元。
公告显示，环球世纪和时代环球在成都、武汉、长沙、昆明等地共开发18个地产项目，融创中国入主后将获得新增可售建筑面积约6304.9万平方米，新增货值逾7700亿元。
交易完成后，环球世纪及时代环球将成为融创的间接附属公司，重组为环球融创会展文旅集团，由邓鸿出任董事长。环球融创另49%股权由邓鸿及原环球世纪的核心管理层持有，其中邓鸿持股比例为23.03%。
邓鸿早年曾上过战场，后入商界起家于成都，成名于本世纪初，目前产业以会展、旅游小镇、酒店为主，主要分布在西南等地，成都知名地标建筑新会展中心即为其旗下核心产业，有四川“会展王”之称。
邓鸿在春风得意时曾进军云南市场，欲在当地旅游及会展地产大展手脚，然而2013年邓鸿一度因政商关系被带走调查，此后逐渐低调，有淡出江湖之意。2016年，邓鸿出让环球世纪和时代环球51%股权给欲进入四川市场的“云南会展王”云南城投，此后云南城投又欲更进一步收购环球世纪100%股权。
然而，云南城投尚未全功就已风云突变。今年5月，云南城投原董事长许雷“主动投案”，云南城投旋即在6月宣布撤回全资收购计划，9月17日又公开挂牌转让所持有的环球世纪、时代环球51%股权，彰显收缩退出四川之心。
孙宏斌今天在接受采访时披露，他和邓鸿此前并不认识，但云南城投准备退出后，邓鸿主动找他来接盘，双方第一次见面时间是6月7日。
双方迅速达成合作意向后，孙宏斌和邓鸿互动频繁，并且在公开场合多次共同亮相。今年6月，双方以环球融创文旅集团的名义拿下昆明滇池附近的2000亩土地，打算开发环球·融创晋宁未来城项目。7月，孙宏斌在邓鸿陪同下，密集考察了咸宁的“梓山湖长岛未来城”、四川眉山江口水镇等项目。8月底，云南省与融创签订战略合作协议，孙宏斌和邓鸿均亮相。
“老邓和我性格比较像，都不太会算账。”孙宏斌对在场媒体说。
通过这笔交易，融创西南集团将拿到成都、武汉、长沙、昆明等城市共计18个目标项目，总建筑面积3071.6万平方米，可售建筑面积2771.6万平方米，约占总建筑面积的90%。
此外，两家标的公司旗下还有已达成意向协议但尚未正式获取的土地储备总建筑面积3587.2万平方米。
交易合同对此进行了特殊安排，在目标公司股权完成交割后30日内，目标公司向融创西南集团分配利润约71.43亿元，其中融创西南集团按股权比例应分约36.43亿元，超额分得利润约35亿元。
孙宏斌对此回应称，目标公司的利润分配只是在账目上划给融创，融创真正拿到钱需要等上两三年时间。
融创收购环球世纪后，手中土地货值将超过3万亿元，取代恒大成为新的房企“地王”。
公开数据显示，截至2019年6月末，恒大总土储货值为2.87万亿元，融创总土储货值为2.31万亿元，分列房企第1、第3位。排名第二的碧桂园仅比融创多出61亿元。截至2019年10月末，恒大、碧桂园和融创今年以来新增土地货值分别为2060亿元、3721亿元和6447亿元。
此次收购环球世纪并表新增7700亿货值，意味着融创今年新增土地货值已超过1.14万亿元，手中土地货值已超过恒大和碧桂园。
为什么又是融创接盘？
孙宏斌笑道：“邓鸿捋了一下，在中国，他想合作的就是我们，别人没有机会和他谈。在并购市场上，我们是有口碑的。这么多年，融创并购吃过那么多亏，谁听我抱怨过一句？”
孙宏斌介绍，与两年多前并购13座万达城时，王健林主动找来一样，“邓鸿找到了我。”
孙宏斌在地产圈以精于并购著称，多次扮演白衣骑士角色，先后曾在佳兆业郭英成、绿城宋卫平、雨润祝义财、乐视贾跃亭等富豪陷入危机时出手“救助”。近两年，海航、泛海等转手地产项目时均有融创的身影出现接盘，而融创以约500亿元接手13个万达文旅项目最为轰动。前不久，融创还以40亿元接盘了李嘉诚在大连的地产项目。
对于外界比较担心融创大量并购可能导致“负债激增”问题，融创今天表示，本次收购的总负债为170亿元，不会对年底的资产负债率及净负债率水平产生任何负面影响。
同行们艰难度日，融创却不缺钱。2019年以来，融创并购不断。
1月，这家头部房企斥资125.53亿元，收购泛海控股旗下北京泛海国际项目1号地块及上海董家渡项目的100%权益。
4月，融创联合其他买方，斥资13.34亿元收购阳光100旗下一家重庆公司70%的股权。
7月，融创再次耗资67.05亿元收购新湖中宝旗下两家公司90.1%的股权，这两家公司持有位于浙江温州、江苏启东和上海的20个地块。
10月，李嘉诚旗下的长江实业回复媒体称，已在四个多前将大连西岗山项目出售给融创，交易价约为41亿元。
11月，融创正式拿下环球世纪和时代环球两个项目，斥资152.69亿元，创造了2019年地产行业并购金额之最。
在招拍挂市场，融创同样一直买入。
融创2019年上半年的801亿元，已经超过2018年全年的拿地金额614亿元。
有媒体在见面会上问道，“152.69亿的并购资金哪儿来的？怎么考虑的资金风险？”
“卖出来的，”孙宏斌解释说，“我们每个月销售回款五六百亿元，买一个东西花100亿没有什么困难。但我们不是买完之后就藏在家里了，而是马上加价卖掉。我们付了万达438亿，这3年里我们卖了1600亿，一部分是工程款，一部分是收回来的款项。”
孙宏斌补充称，“我们现在已经买得很克制了，跟邓鸿交易完之后，今年的（并购）任务就完成了。我们买的东西挺少的，8年加起来（并购）花了2000亿，但卖了2万亿的货值。”
并购与卖出循环，融创账面暂不缺钱。2019年中报显示，该公司手中的不受限现金和等价物达到992亿元。
融资同样是融创保持现金流的标准动作。
2019年以来，受资管新规等融资政策影响，融创在国内基本很少发债，而是在海外频繁发行美元优先票据，已经累计融资30多亿美元，年利率则在7%到9%之间。
一位新加坡债券从业人士表示，融创的美元债在市场上很抢手，“最近几笔都是超发，投资者要抢额度。而且，相比中小企业动辄10个点以上的利率，融创的融资成本不算高。”
“融创在国内融资基更多依靠信托，”一位信托业人士表示，融创的信托融资成本在11%左右，在业内比较低。
在地产行业下行之际，融创正在加速销售回款。
2019年10月，融创合约销售金额约为644.3亿元，同比增长约23%。2019年1-10月，融创累计实现合约销售金额约达4339.2亿元。
孙宏斌在媒体见面上表示，“今年5500亿的销售目标应该能完成。”
“并购王”融创中国在本次交易中将资金杠杆运用到了极致。
交易方案显示，融创今天之前支付了10亿元交易保证金，产权交易合同生效之日起5日、15日内，再分别支付46%和13%股权交易款，合计约90亿元。剩余的52.69亿元股权交易款将在合同生效之日起一年内支付。
今年年底之前，融创需要支付100亿元。但股权交割完成后的30日内，融创还将按股权比例收到标的公司分配的36.43亿元利润。按以往融创的并购速度，这笔收益的并表大概率将赶在年底之前完成。
也就是说，融创实际需要支付的资金只有64亿元。
融创的文旅野心
并购拿地只是目标之一，融创的另一重企图心在于文旅与会展板块。
“他是个厉害的艺术家，”孙宏斌很欣赏邓鸿这位新朋友，毫不吝赞美之词：“又能干、又好看，还能说。”
邓鸿没让孙宏斌失望，一个人拿着ppt，对着四十多位媒体听众讲了一个小时——成都老会展中心、新会展中心、环球中心、九寨天堂等，邓鸿一一展示其参与开发设计的文旅、会展、城市综合体项目。
融创自身就有文旅板块。
此前融创合计斥资501.25亿元，拿下万达文旅城系列项目，以及万达文旅管理运营团队。
这些资产统一纳入融创旗下的融创文旅集团，并扩展成10座文旅城、4个旅游度假区、12个文旅小镇，其中涵盖了39个主题乐园、24个文旅商业及70家星级酒店。
“老邓（邓鸿）1998年开始做九寨天堂项目，做旅游很多年了，慢慢形成了体系，有很多经验。我们做文旅时间太短，亏了很多钱。但我们的文旅规模已经是最大的了，再加上老邓的，我们的文旅板块天下无敌。”孙宏斌对在场媒体说道。
邓鸿还有过“会展大王”的江湖称号。
他最早于1994年，在成都沙湾拿地150亩，并于1997年建成成都国际会议展览中心（沙湾会展），此后他建成的成都世纪城新会展中心，系国内首个复合型国际博览城，占地1300多亩。
此后，邓鸿在武汉、昆明、长沙、咸宁遍地开花会展中心。
“会展是个平台，聚集人的巨大平台。比如广交会，在中国有几十年了，汇集了资金流、信息流、人流，所以会展是一个巨大平台。”邓鸿对在场媒体介绍说：“所以，我盖1000个酒店都不够。”
邓鸿的另一张牌是“环球中心”系列城市综合体，其中成都环球中心系全球最大单体建筑，建筑面积逾200万平米，业态涵盖室内水乐园、酒店、购物中心、办公等。
按照公告交易安排，待交易完成后，囊括上述资产的环球世纪及时代环球更名重组为环球融创会展文旅集团，并表融创中国。
融创官方表示，通过此次收购，融创文旅成为全国最大的会展类项目持有及运营商，形成地产、服务、文旅、文化、会展会议、康养六大战略板块。
尽管邓鸿将担任环球融创会展文旅集团董事长，但他更乐于当个权益股东，整体运营以融创团队为主。
邓鸿说，“我经历了很多并购，这是融合得最好的一次。前两天双方团队还开了个会，群情激扬，喝了不少酒。我是当兵的出身，把这场酒叫做壮行酒。”
邓鸿主导的设计项目最大特点是空间大，顶棚安装着一个玻璃罩子。
几经人生起伏，他找到孙宏斌为自己“遮风挡雨”，“不可否认，现在形势不好，但老孙的实力非常强，我们很多地方项目终于能落地了。”
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