事件描述
上市公司“期中考试”的半年报过去半个月了，各板块中，最赚钱的依旧是银行业。
上市银行2019年上半年实现净利润合计8922亿元，占比超42%。
而银行业中有一匹黑马，通过转型，正在翻身变成一匹大白马。
机会分析
这家银行近期创出了历史新高，但因为转债抛压问题回调，正好出现极好的入场机会。
复制招行路径、成功转型零售银行，可转债强制赎回压力解除。它就是平安银行。
预计未来三年净利润有望保持15%的增速，目前估值水平也较低，预计短期将重回开拓新高之路 。
1、复制招行路径，成功转型零售银行
银行的零售业务针对个人，主要是房贷和信用卡。这两块业务，消费者支出相对刚性，受经济影响相对较小。
招商银行正是通过优秀的零售业务甩开其他股份制银行，重回股份行老大的地位，也是最赚钱的股份行，无论从财报还是股价都有了充分的反映。
但是，2019年中报显示，招行面临增长减速但估值不低的问题。
与招行形成对比的是，平安银行改善较大，拨备前净利润（PPOP，银行业独有的反映盈利能力的指标）增长19%，而招行增长8.4%。
究其原因，平安银行背靠平安集团，近三年在复制招行前几年的策略，大规模减少对公贷款和增加房贷和信用卡，已经连续多个季度，营收和净利润增速快于招行，成了一匹黑马。
平安银行零售业务收入、利润、贷款占比（来源：长城证券）
2019年中报，平安银行交了一份完美的答卷。存款端，在对公做精、零售做大财富管理后，成本首次出现拐点；贷款端维持高收益，且能控制风险，不良率持续改善。
资产和负债两端同时改善，推动净息差（银行业反映赚钱能力的核心指标）持续改善。
平安银行单季年化净息差（来源：中泰证券）
2、可转债强制赎回压力解除
8月21日，平银转债触发强制赎回，9月18日是转股最后一天，所以在此期间，会有大规模转股或者卖出，而直接打压平安银行的股价。
9月19日，平银转债停止交易后，平安银行的这顶抛压”帽子“就被摘掉了，将会是很好的买入位置。
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