基金低配的冷門行業每年年底都會出現異動，今年也不例外。
11月19日，A股遊戲板塊突然掀起漲停潮，三七互娛、愷英網絡、順網科技、遊族網絡、盛天網絡等多達20只遊戲股集體漲停。
而在此之前，遊戲股今年以來的表現一直都萎靡不振，是基金配置的冷門行業。根據今年公募基金的三季報數據，截至三季度末，公募基金持倉文化傳媒板塊的合計比例不到2%，處於嚴重低配狀態，因此，機遇未來基本面方面改善的可能，部門低配行業正在成為年底A股機構資金博弈的方向。目前公募基金的持股市值已經超2.1萬億元，對像遊戲股這類的超低配板塊做一些細微的調整都可以帶來重大的資金影響。
那麼除了遊戲股，還有哪些低配行業正在得到資金的青睞？
據統計，今年第三季度主動偏股型基金配置比例最高的5個行業分別是食品飲料、醫藥、非銀、電子和銀行板塊，配置比例分別為8.85%、6.7%、5.59%、4.95%和4.33%。但從下圖我們可以看到食品飲料、非銀金融、銀行、家電以及房地產等的配置比例在第三季度已經有所下降。
那麼從這些熱門板塊流出的資金去了哪裡？從基金加配的增量上我們可以找到答案。
第三季度基金配置比例顯著提高的前五個行業分別是電子、醫藥、電力公用事業、傳媒和通信板塊，配置比例分別提高了2.02%、0.78%、0.27%、0.18%和0.16%。
其中，其中電子和醫藥兩大熱門板塊依舊在吸引著資金的大舉進入，而電力公用事業、傳媒和通信板塊都是低配板塊。
首先是傳媒，從各細分行業的具體表現來看，遊戲版塊明顯是最受益的。且從今年第三季度初開始，券商研究所就開始向公募基金力推遊戲，作為公募基金下一階段配置的新方向。從下圖我們也可以看到，自今年7月以來，遊戲板塊就已經偷偷漲了四個多月。
今年7月以來 遊戲版塊日線走勢
當前，行業政策的利好疊加5G等新興技術的爆發，冷落已久的遊戲股仍有較大的投資機會。
其次是電力及公用事業。
受益於煤價下行、電力市場改革及泛在電力物聯網盈利狀況持續改善等利好，該領域個子版塊的業績正在穩步增長。
根據WIND數據，公用事業板塊在2019年前三季度的扣非後歸母淨利潤達到681.17億元。第三季度的扣非後歸母淨利潤271.18億元，同比增長20.05%。其中，發電及電網板塊扣非後歸母淨利潤635.96億元，同比增長23.39%；燃氣和供熱板塊扣非後歸母淨利潤45.21億元，同比增加17.13%。
今年8月以來 公用事業板塊日線走勢
而自今年8月以來，該板塊便呈上漲趨勢，進入11月後有所回落。
個股方面，盈利大幅改善容易受到青睞。目前公用事業板塊持倉市值前五的公司分別為長江電力（16.13億）、川投能源（7.47億）、聯美控股（6.36億）、國投電力（4.18億）、浙能電力（3.93億）。
此外，與今年第二季度持倉相比，基金加倉市值前五的公司為浙能電力（+3.86億）、長江電力（+2.37億）、福能股份（+1.98億）、國投電力（+1.92億）、岷江水電（+1.35億）。
最後是通信行業。
根據今年十月底截止的三季報數據統計，通信行業整體業績低迷。
根據數據，今年前三季度通信行業營收同比降低1.94%，歸母淨利潤同比大幅下降60.58%，分別在申萬28個一級行業排名第23名和最後一名。
再從第三季度單季來看，行業整體營收同比略微下滑0.09%，歸母淨利潤同比增1.67%，環比增長178.18%，但這實際上主要是受中興通訊確認大額投資收益帶動。
今年三季度，中興通訊歸母淨利潤26.57億，環比二季度爆增400%，扣除中興後，三季度行業歸母淨利潤僅有10%的環比增幅，同比更是由增長1.67%變為下滑36%。
雖然通信行業整體尚未進入業績兌現期，但細分板塊業績分化嚴重。
無線設備、主設備等作為5G建設的先週期行業，均表現出了不錯的彈性，業績拐點已經出現。物聯網、IDC與雲計算則是新的應用領域，需求不斷釋放，業績穩健優異。
其中，無線通信設備、通信工程運維服務、IDC與雲計算三個子行業營業收入增長最快，其同比增速分別為28.33%、15.21%、13.97%。利潤增長也均達到了80%以上。
相比之下，由於4G後周期市場競爭加劇、固網滲透率已經較高，專網、光纖光纜等細分行業經營承壓，業績仍在大幅度的下滑，未見止跌跡象。今年前三季度，這兩個細分行業分別同比下降62.07%、39.59%，是拉低行業總利潤的主要因素。
具體到個股來看，今年前三季度新易盛、匯源通信、武漢凡谷、大富科技的利潤增長最為可觀，同比增速分別高達2355.57%、427.72%、322.49%、169.17%。
其中，匯源通信、武漢凡谷、大富科技都處於5G早週期的濾波器、天線細分行業，這也與網絡建設週期相符合，利潤大增一方面與2018年基數較低有關，另一方面則主要是5G訂單的增加以及毛利率的提升導致。新易盛主營光模塊與光器件，其業績爆發式增長主要是IDC光模塊出貨增加以及公司控費提效所致。
另外，會暢通訊、立昂技術、縱橫通信、廣和通、移遠通信的營業收入增長最快，其同比增速分別為105.88%、83.52%、57.49%、53.53%、53.32%。其中，會暢通訊收入大增來自於雲視頻服務業務的快速增長；廣和通、移遠通信主要是抓住物聯網發展機遇，模組產品放量出貨。縱橫通信和立昂技術則是通過為三大運營商建網提供移動通信技術服務獲得收入增長。
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