“逆周期收储、顺周期处置。”11月19日，在“2019年21世纪经济年会”上，中国东方资产管理股份有限公司总裁邓智毅表示，逆周期有逆周期的商机，特殊机会投资是经济下行周期中一座等待开发的“金矿”。
近年来，我国经济发展迈入新常态，面临着日趋严峻复杂的内外部经济环境，邓智毅认为，在此背景下，我国特殊机会投资风口已来临。“在经济下行周期，市场中资产供给量大、议价空间充足，常被视为资产收购黄金期。与此相反，经济上行时，资产估值水涨船高，是资产处置的良好时期，能够顺利实现较好的收益回报。”
在我国，特殊机会投资主要指不良资产投资，目前投资机构包括华融、信达、长城、东方四大资产管理公司，各省设立的地方资产管理公司、银行设立的资产管理子公司，以及部分未持牌民营资产处置机构，初步形成了“4+2+N”的市场竞争格局。投资对象则主要有股权投资（债转股及并购业务）、实物投资（地产、酒店等实物资产的投资）、信贷资产（不良贷款、债券、证券化）等。
第一财经记者了解到，不良资产市场正呈现量升价跌态势，今年上半年资产包平均价格较去年跌幅近半。同时，不良资产市场规模持续上升。
银保监会最新数据显示，截至2019年第三季度，商业银行不良贷款余额达2.37万亿元，较上季末增加1320亿元，商业银行不良贷款率1.86%，较上季末增加0.05个百分点。
此外，公开数据显示，截至2019年第二季度，存在违约及偿付风险的风险信托项目规模高达3474亿元，占整体信托资产的比重为1.54%，两项数据双双创下有统计以来（2014年）的历史新高。“加上银行体系3.82万亿元的关注类贷款和22.04万亿元的非保本理财，以及全国规模以上工业类企业间15.95万亿元的应收账款，会有一定比例转化为不良资产，潜在的不良资产总量巨大。”邓智毅称。
在特殊投资交易中，信息不透明、道德风险、逆向选择等问题一直存在。邓智毅认为，可通过区块链技术的运用，简化处理流程，提高交易效率。
他举例称，过去企业之间贷款拖欠很普遍，甚至形成“拖欠款堰塞湖”，严重影响正常生产经营。“金融资产管理公司也有心帮助企业，但往往因为信息不对称，有时甚至被诈骗，形成巨大损失。今后有了区块链技术，可以对供应链进行管理，为我们介入相关金融服务提供了可能。”邓智毅说。
另外，使用区块链技术还可以解决在实际的资产评估过程中，尽职调查工作量大、信息不透明，且同一批不良资产的每次转卖都需要重复进行这个过程，效率很低的问题。
邓智毅表示，区块链最大的特点是使用多个节点存储相同记录，从而确保信息的真实性与共享效率，不仅能够减少尽职调查过程中互联网信息的不透明、不真实、不可信程度，还能减少每次转卖时的重复性尽调工作，甚至可以通过记录资产流转中的所有估值变化情况，减少估值异常发生。
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