據統計，截止2019年6月，中國有大約1.5億股民。從電商角度來說，這都是價值相對較高的客戶，消費能力相對較強，有什麼辦法從他們錢包裡掏錢呢？
同花順提供了一個樣板：向股民賣信息流，向商家賣廣告位。
展示是工具型軟件的常見玩法，比如360，通過免費殺毒的策略佔領了96%以上的個人電腦，月活用戶高達5.12億，然後向龐大的客戶群體推送廣告，通過廣告費賺的盆滿缽滿，成為業績還不錯的上市公司。
所以，你說360是一家殺毒軟件公司，還是一家廣告公司？
其實，同花順也有類似的靈魂追問：你以為它是一家股票軟件公司，其實它是一家廣告和銷售收費信息的公司。
最新的財報顯示，同花順廣告業務、增值電信業務（銷售收費信息）的銷售額佔營收比高達81%。
一、股票軟件的盈利模式
2009年12月，同花順在創業板成功上市。當時的同花順剛剛轉型成功，從一家銷售軟件的公司華麗轉身成為一家銷售金融資訊的公司。公司發現了銷售金融資訊的妙處，當年營收1.9億元，其中銷售金融諮詢1.36億元，佔絕對優勢。
彼時的同花順，是國內唯一與三大移動運營商合作提供手機金融信息的服務商，同時也是上證信息公司許可的 22 家 Level-2 數據經營商之一。
對於很多經營模式穩定的公司來說，上市即巔峰。轉型後的同花順雖然找到了一條穩定盈利的渠道，但是股民的人數是有限的，並且增速極慢。
2009年，中國股民人數為1.179億人，10年來，僅增加了3000多萬人。發展到極限的同花順從上市開始，營收就穩定在1.7-2.1億元之間。
在A股市場，投資者非常看重上市公司的成長性，成長性不足上市公司註定被投資者擯棄。
二、多元化發展，十倍股的動力之源
決定股價的是什麼？
內幕消息？
10月15日，證監會發布一則內幕交易罰單，邦寶益智擬併購格靈教育時，得到消息的一家資本管理公司使用自己妻子的賬戶購買該公司300多萬的股票，結果賠了135萬。
可見內幕消息並不靠譜。
業績？
10月28日，5G概念股龍頭老大滬電股份公佈三季報，2019年前三季度實現營業收入50.10億元，同比增長30.18%。實現歸母淨利潤8.51億元，同比增長122.13%。實現扣非後歸母淨利潤8.13億元，同比136.71%。
如此靚麗的業績出來後，股價應聲而落，許多蜂擁而至散戶一臉茫然。
看起來，業績似乎也不是股價的決定者。
其實，股價是綜合因素影響的結果。
短期看情緒，中期看資金，長期看業績。
把時間尺度拉大到十年八年，驅動股價的唯一因素就是業績。
即將迎來上市十週年的同花順，營收從上市時的1.9億增加到2008年的13.8億；淨利潤從上市時的7000多萬增加到2018年的6個多億。
一般而言，十年十倍的股票，往往也差不多十年接近十倍的業績。
對於同花順來說，轉折點在2015年。牛市的到來，引領了“全民炒股”的盛況。求知若渴的新股民蜂擁而至，同花順的業績一飛沖天。
隨著牛市的結束，公司的業績在2016年抵達了頂點，由於越來越多的股民不再關注股市，營收和淨利潤都不斷下滑。
不過，這一趨勢在2019年得到了改觀，公司半年報顯示，廣告業務的營收較上年同期增加了幾乎一倍，電信增值業務也有了一定的增長，增加了4個百分點。
截至 2019 年 6 月，同花順註冊用戶 47,283 萬人，周活躍用戶 1,549 萬人， 已創歷史新高， 佔註冊用戶總數 3.3%。移動端，同花順移動 APP 七月活躍人數 3256.4 萬，排名第一。
主要原因有兩方面，一是2018年以來，同花順的技術實力進一步提升，對客戶的吸引力加大；二是市場活躍度有所增加，導致股民關注度提升。
三、預收賬款，如何理解同花順的營收
因為6成營收來自收費信息服務，所以最能反映同花順未來業績的指標是預收賬款。
客戶付費購買收費信息後，公司不會馬上計入收入，而是放入預收賬款。這部分預收款什麼時候變成收入呢、
公司會計政策顯示：增值電信業務收入,在服務已經提供，收入的金額能夠可靠地計量；相關的經濟利益很可能流入；相關的已發生或將發生的成本能夠可靠地計量時，確認增值電信業務收入的實現，並在授權使用期限內分期確認收入。
簡單講，就是按照客戶購買的時間週期分期確認收入。
預收賬款的餘額預示了公司近期將要實現的營收，可以判斷公司未來一段時間的營收變化趨勢。
從公司2019年三季報情況看，2019年的業績有望較大幅度超越2018年。
四、廣告業務突飛猛進
除了終端客戶帶來的預收賬款開始好轉外，公司的廣告業務也有了長足的發展。
半年報顯示，公司廣告業務營收甚至超過了公司有史以來業績最高的2016年，主要得益於公司技術進步後，通過大數據分析進行的精準營銷，投放效果變好帶來的。
互聯網時代，流量為王。尤其是進入移動互聯網之後，廣告業務與流量息息相關，更早進入手機端的同花順佔據了先發優勢，目前 在C 端客戶流量排名行業第一，已成為下游客戶最為重視的稀缺資源，行業地位至關重要。
近年來，知識付費口號風生水起。然而，無論是號稱走在知識付費前列的知乎，還是後續跟進的各媒體網站，並沒有真正收割到知識付費的紅利。
一般來說，財經類讀者群的付費意願相對更高一些，這也是同花順從事收費業務以來的核心盈利點。由於同花順的技術實力相對強悍，用戶體驗較好，客戶通過同花順的內容和策略獲取了更多的收益，所以收費諮詢的模式很穩定。
同花順的董事長易崢畢業於浙大電機工程系，是正宗的“IT男”思維，竭盡全力用最好的技術打造策略產品、然後賣產品。
五、人工智能和量化交易
同花順是一家非常重視研發的公司，可以說研發就是生命。公司的研發支出佔營收比例接近30%，這是A股上市公司中比較罕見的高比例，和同行東方財富比，公司近乎在玩了命研發。
可以說，在公司的傾力打造下，問財系列投資工具收到了廣大投資者的青睞，易用程度甚至超過每年收費成千上萬的專業金融客戶端。
公司著眼於行業前沿，繼續加大對新技術與應用的研發投入，重點推進對雲計算、大數據、人工智能、金融工程等領域的研究。研發新型數據資源採集工具，優化升級雲計算和大數據平臺，為億級用戶提供更為優質的金融信息服務。公司進一步加大對人工智能技術研究，尤其是加大對機器學習、語音識別、計算機視覺、自然語言處理、知識圖譜、用戶畫像等人工智能關鍵技術的探索，優化升級iFinD金融數據終端、i問財人工智能開放平臺、MindGO量化交易平臺進一步提升公司核心競爭力。
投資界的未來是什麼？
量化。
量化投資的開始，可以追溯到1971年美國巴克萊投資管理公司發行的第一隻指數基金，從那以後量化投資就越來越受美國市場歡迎。到了2009年，美國已經有30%以上的投資策略採取了量化投資的方式，主動投資型產品中也有20%～30%使用了定量的技術。現如今美國量化投資已經發展得相對成熟，大多數量化基金都可以做到跨市場、跨品種全天候交易。
雖然A股的特殊性，目前量化交易在國內還有點水土不服，但是已經很多巨頭在深耕這個市場。
馬雲旗下的恆生電子、劉強東的京東金融等大佬都在進行量化交易的研發。
或許用不了多久，縱橫A股的常勝將軍們，都是些日夜不眠的電腦策略。
除了機構對量化的需求，其實個人客戶對量化的需求也是非常強烈的，尤其是一些炒股高手，會有一些“鐵律”，這些可以執行的交易紀律，就比較容易量化。
同花順的i問財平臺，已經非常智能，個人用戶進行數據的查詢相當的便捷。
這些邏輯距離量化只有一步之遙，甚至不難判斷，公司的量化工具已經相當成熟，在和投資機構進行對接，未來成為新的營收增長點。
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