一
本周废钢情况
本周全国废钢小幅下跌。跌价地区主要集中在江苏、浙江等地，主流跌幅在10-50元/吨。当前期螺持续上扬，但多地环保限产，废钢到货上升，导致废钢有下跌空间；然而，在钢市仍处弱势的大环境下，钢价震荡且钢厂不敢轻易跌价，使得废钢下跌仍无动力。所以我们认为后市废钢继续弱稳。
（废钢价格走势）
影响本周废钢走势的因素主要有:
1、期螺高开高走，现货市场受到提振，成品稳中有涨
2、沙钢多次下调废钢价格，周边部分钢厂跟跌
3、废钢市场心态转弱，出货速度加快，厂内到货偏多
整体来看，期螺走势反复震荡，钢市心态偏弱，废钢随之谨慎，而近期，钢价有所上扬，废钢到货有所增加，使得废钢价下调，废钢贸易商们纷纷加快出货。但鉴于钢市情况反复，所以我们认为废钢将继续呈现稳中个调态势。
二
本周钢材市场情况
1、环保政策重拳出击 力挺钢价上扬
在多省份陆续出台秋冬季大气污染综合治理方案的环境下，钢价突破瓶颈，市场看涨情绪回升，周内持续偏强趋稳。
本周期螺震荡上扬，现货跟涨。周一期螺跌1.14%，周二开始出现反击，大涨2.25%，随后涨幅收窄。一方面本周多地出台秋冬季环保政策，消息面利好市场；另一方面，随着冬季采暖季的开启，钢材产量势必受到限制；最后，从库存数据来看，整体库存继续下降，下降幅度有所扩大。其中西安地区建筑钢材社会库存整体资源量降至15.05万吨，已是近年来新低。所以我们认为当前实际市场需求同比增加，与近期市场看跌悲观情绪影响，后市的震荡行情还将继续上演。
2、去库化速度减慢 但供需仍然偏紧
（螺纹钢社会库存周对比）
截止11月15日，全国螺纹社会库存总量为468.75万吨，较上周环比减少40.15万吨（-7.89%）；钢厂螺纹库存总量为205.21万吨，较上周环比减少11.19万吨（-5.17%）。这已是钢市连续13周库存下降。目前钢材期货现货向好运行，但涨后实际成交仍欠佳，加上铁矿价格震荡偏弱，废钢优势也有所降低，而去库化速度有所下降，钢市震荡行情可能还将反复。
3、本周高炉开工及产业利用率微升
Mysteel调研163家钢厂高炉开工率66.02%,环比增1.79%，产能利用率76.31%，环比增1.49%，剔除淘汰产能的利用率为83.07%，较去年同期降2.11%，钢厂盈利率78.53%，环比增0.62%。
三
本周宏观及产业信息
1、10月份规模以上工业增加值增长4.7%。比9月份回落1.1个百分点。从环比看，10月份，规模以上工业增加值比上月增长0.17%。1—10月份，规模以上工业增加值同比增长5.6%。
2、10月我国粗钢日均产量262.97万吨，同比下降0.6%；1-10月粗钢产量82922万吨，同比增长7.4%。2019年10月我国钢材产量10264万吨，同比增长3.5%。
3、铁矿石定价迎历史性一刻：淡水河谷、莱钢签订合同 “连铁”期价首次成基差贸易基准。大商所消息称：近日，巴西淡水河谷与山东莱钢永锋钢铁贸易公司签订了以大商所铁矿石期货价格为基准的基差贸易合同。
4、国务院再出大招提振基建稳投资。会议决定，降低部分基础设施项目最低资本金比例，将港口、沿海及内河航运项目资本金最低比例由25%降至20%；基础设施等项目可通过发行权益债、股权类金融工具筹措不超过50%比例的资本金。
5、全球经济终将复苏，但比人们预计的要晚得多。瑞银警告说，全球经济复苏所需的时间和速度将比许多投资者预期的要长得多。经济终究会复苏，但复苏的时间比人们想象的要晚得多，而且复苏的轨迹比人们预期的要平坦得多。
6、截止11月12日，原料价格普降钢厂利润明显回升。近期，受限产、库存下降等因素影响，钢价存在较强支撑。截至11月12日钢材生产成本指数在3279元/吨，当日江浙沪市场大厂螺纹钢销售价格3800元/吨左右，长三角区域长流程钢企毛利润达到500元/吨，盈利水平较前期明显增加。
7、长三角、汾渭平原秋冬环保限产发布。生态环境部等发布关于印发《长三角地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》、《汾渭平原2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》。
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