近日，裁判文書網顯示，申萬宏源證券股份有限公司(下稱“申萬宏源證券”)前投資經理助理劉鈺善利用未公開信息交易案一審已判決，劉鈺善利用兩個證券賬戶趨同交易7154.90萬元，獲利133.95萬元。最終，法院判決劉鈺善有期徒刑三年，緩刑三年，並處罰金人民幣140萬元。
劉鈺善案又牽出另一起“老鼠倉”案，涉及申萬宏源證券前研究總監、新財富明星分析師王軼。同一時間，兩起“老鼠倉”案，申萬宏源證券的風控水平被質疑。
“對於老鼠倉，公司其實是有能力進行防控的。”資管行業一位業內人士對《華夏時報》記者表示。
此外，劉鈺善還代表王軼成為集合資管產品的名義主辦人，王軼則是實際主辦人。資管產品頂名實際上是不合規定的。
私建“老鼠倉” 替人操盤竟賠200萬
11月6日，裁判文書網發佈“劉鈺善利用未公開信息交易一審刑事判決書”(下稱“判決書”)，牽出了申萬宏源證券前員工劉鈺善的“老鼠倉”案件。劉鈺善在2009年至2016年間擔任資產管理總部研究員、投資經理助理時，利用未公開信息趨同交易7154.90萬元，獲利133.95萬元。最終，法院判決劉鈺善有期徒刑三年，緩刑三年，並處罰金人民幣140萬元。
記者聯繫申萬宏源證券相關負責人，對方表示“對此事不太清楚，需要問一下”。截至發稿，記者未獲任何官方回覆。
根據判決書，劉鈺善博士畢業後，於2009年至2016年間在申萬宏源證券擔任資產管理總部研究員、投資經理助理。作為投資經理助理，她的工作就是協助投資經理下單，寫股票入池報告和策略報告等。
由於職務的便利，劉鈺善協助投資經理下單，進行股票買賣操作，也就輕易地獲取了未公開的股票交易信息。
劉鈺善利用未公開信息操作2個證券賬戶，趨同交易金額達上千萬。其中，其親屬的證券賬戶馬某1在2009年開戶，該賬戶趨同盈利合計133.95萬元；此外還包括其朋友丁某妻子的賬戶袁某1，該賬戶趨同虧損108.60萬元。後來，劉鈺善自首並上繳違法所得130.28億元。
儘管利用未公開信息建“老鼠倉”，但劉鈺善管理的其中一個賬戶卻虧損了。根據丁某的證詞，袁某1賬戶中投入了2000萬自有資金，卻賠了大概200多萬。
資管產品投資主辦人頂名不合規
值得注意的是，劉鈺善還是“申銀萬國寶鼎穩盈3號集合資產管理計劃(下稱“穩盈3號”)”的名義主辦人，而實際主辦人是時任研究總監的王軼。
彼時，王軼是一個定向資管產品的主辦人，按規定不能兼任集合資管產品主辦人。因此“公司當時讓我做(“穩盈3號”)名義主辦人”，劉鈺善在供述中如是表示。
根據《證券公司集合資產管理業務實施細則》第53條規定，集合資產管理業務的投資主辦人不得兼任其他資產管理業務的投資主辦人。
另一方面，劉鈺善在此前從沒做過投資主辦人。而“穩盈3號”又是高風險產品，投入資金4.5億元(其中新華保險投3.6億元，申萬宏源證券投9000萬元)，其槓桿是1比4，3位主辦人分別負責1.5億的投資操作。
根據主辦人之一牟某的證言，如果“穩盈3號”賠錢，就可能面臨丟工作的風險，從這個角度講，公司(申萬宏源證券)不會讓劉鈺善操控1.5億元資金。
資管部總經理強某也表示，自己在例會上多次強調，劉鈺善的“穩盈3號”股票交易要以王軼的決定為主，實際上是讓王軼操控。
對於資管產品頂名的問題，“這個和公募基金經理掛名類似，是不可以讓渡管理職責的。不過，頂名問題不好防控，完全依賴於公司的合規管理，以及個人的自律。”天相投顧基金評價中心負責人賈志對《華夏時報》記者表示。
兩起“老鼠倉”同時案發 涉及明星分析師
而“老鼠倉”案之所以案發，是因為劉鈺善2017年配合調查王軼利用非公開信息交易案時，主動交代了自己的犯罪事實。
根據裁判文書網2018年發佈的消息，王軼等利用非公開信息交易案被法院審判，並作另案處理，判決結果暫未公佈。
據公開資料，王軼時任申萬宏源證券的研究總監，曾經獲得2004年“新財富”最佳化工行業分析師、2009年“新財富”最佳電力設備及新能源分析師稱號。此外，王軼同時也是劉鈺善的老師。
一時間，申萬宏源證券兩位前員工因為“老鼠倉”案發，幾乎同一時間被調查，2018年均進入審判階段，目前劉鈺善案一審已經結束。申萬宏源證券的風控水平受到質疑。
“禍不單行”。
7月26日，2019年證券公司分類結果出爐，申萬宏源證券的級別是A類A級，這是申萬宏源證券近年來首次被下調評級。而自2015年申銀萬國證券和宏源證券合併後，申萬宏源證券已經連續4年獲得券商分類評價A類AA級。
據瞭解，證券公司分類結果是證券監管部門根據審慎監管的需要，對證券公司進行的綜合性評價，主要體現的是證券公司合規管理和風險控制的整體狀況。
“一般情況下，如果受到監管處罰的，就會被降級。”北京一位業內人士對《華夏時報》記者表示。
而在港股上市前夕，申萬宏源證券的ABS業務曾兩次收到上海證監局的警示函。作為資產支持專項計劃管理人，申萬宏源證券第一次是存在多個項目盡職調查不充分等問題，第二次則是因為部分項目存續期管理不到位，未對基礎資產進行定期檢查等問題收到警示函。
2019年5月底，申萬宏源證券前員工廖列滿在從業期間替客戶辦理證券認購、交易操作，被浙江證監局出具警示函。
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