文|浊雨
来源|博望财经
继蔚来汽车之后，另一家新势力造车公司理想汽车也陷入“麻烦”之中。
11月11日，理想汽车收购不到一年的力帆汽车，再度被列为被执行人，执行标的超过162万元。力帆汽车今年年初才更名为重庆理想智造汽车有限公司，11月就被列入被执行人，而这还不是第一次“上榜”。9月11日，理想智造也曾被列入被执行人。
13日理想汽车不得不做出回应：这是力帆汽车的历史遗留问题，与理想汽车没有关系，理想汽车没有接受力帆汽车的任何债务。
理想汽车是真的难，交付延期的风波还没过，这个节骨眼还有“熊孩子”跑来添乱。
01
“消失”的理想ONE 2019
10月15日，理想汽车做了一个自称是“正确但并不容易”的选择：推迟交付日期。公告中称，理想ONE将直接交付2020款车型，由于产品升级部件较多，交付时间将从2019年11月调整为2019年12月。
从年中就开始造势宣传要交付的“理想ONE 2019”哪去了？官方对此也给出了回答，说是少量 2019 款的生产，全部将通过内部使用来消化。小鹏同学你看看人家理想同学，宁愿自己吃亏，也绝对不让那产品过快的迭代砸了自己的脚。反正大家也不敢问这2019款到底造出了多少辆，你问人家就自己消化了。
无论如何，此次理想汽车的交付延期对于已经预定的消费者来说，怎么看都不是一件坏事儿。人家公告中承诺，对于每位用户的具体交付时间，通过工厂的产能调整，影响不会超过一个月。而新增的配置带来的成本提升由理想将全部承担，价格一分钱也不会上涨。如果遇到牌照指标到期的问题，理想也将免费办理牌照指标延期。
仅晚一个月就能多10项新配置，半年都等了，还差这一个月？明摆着让消费者占便宜的事儿还有什么可争议的。当然，到时候如果下个月理想汽车再发公告，要把理想ONE 2020也内部消化，那就得另说了。
但这个可能不大，理想汽车这次宁愿顶着交付延期的质疑和争议，更重要的是为了理想汽车这个行业后来者的首秀。
不过，引人深思的是，这次理想ONE交出的成绩单很可能影响到理想明年的上市计划。
02
欲上市谋“生”
早在两个月之前，就有媒体曝出理想汽车已经启动2020年美股上市工作，本次IPO 规模可能在5亿美元左右。虽然理想汽车对此暂未作出回应，既不否认也不承认，但从最近理想的动作来看，这消息并非空穴来风。
6月17日，理想汽车的第二大股东利欧股份在公告中披露，车和家（理想汽车大股东）拟搭建VIE架构，在相关重组完成后，理想汽车股东将通过持有开曼公司的股份，间接持有理想汽车及其附属公司权益。两个月后的17日，利欧就宣布了其子公司利欧香港认购并持有理想汽车注册于开曼群岛的开曼公司约6863.24万股股份的消息。可见，理想的股东方已经迫不及待，为理想汽车上市做准备。
这边忙着搭建离岸架构，另一边就忙着调整背景。之前江苏省国资委官网挂出的《北京车和家信息技术有限公司0.91%的股权转让公告》中显示：常州武南新能源汽车投资有限公司拟将持有的北京车和家信息技术有限公司0.91%股权进行转让，对应出资额约为829.55万元。具有国资背景的投资方此时退出，更加将理想汽车上市的意图暴露无遗。
至于理想非上市不可的理由，无非逃不过一个钱字。相比传统车企，根基不稳的互联网车企前期全靠“烧钱”换来优势。造车可不比造手机，几个亿的融资分分钟都有可能烧完，有多少造车新势力都在倒在资金链这个关口，理想汽车同样逃避不了这个问题。
数据显示，2018年度，理想汽车营业收入约为1.7亿元，净利润约为-7.19亿元，资产总额约为47.32亿元，负债总额为8.3亿元。截至今年上半年，理想汽车营业收入约为527.76万元，净利润约为-6.29亿元，资产总额约为58.42亿元，负债总额为9.31亿元。可以看出理想汽车这个窟窿是越烧越大，虽然理想汽车刚刚拿了5.3亿美元的C轮融资，但在理想ONE尚未交付得到市场反馈之前，一切盈利构想都还是未知数。
03
上市并不“理想”
现在摆在理想汽车眼前的路就三条：要么像小鹏汽车一样继续拿融资堵窟窿；要么就靠着手头的积蓄，马上实现量产扭亏为盈；要么就上市拉股民一起买单。但看似最稳妥的上市之路，真的那么容易混吗？这就不得不参考“老朋友”蔚来的前车之鉴了。
继巨亏财报、CFO辞职后，蔚来最近再陷入子公司被列入经营异常目录的风波。其股价也是如同过山车忽上忽下，截至2019年11月12日，收盘价停留在1.94美元上，总市值为20.42亿美元。这和其市值巅峰的119亿美元相比，如今缩水仅剩约六分之一。而对比蔚来汽车此前发行上市规模达到10亿美元的规格上，理想汽车的5亿美元显得小了不少。
理想汽车与蔚来汽车的商业模式还是略有不同的。蔚来拼的是服务，而理想更看重产品本身。这一点从两家公司掌舵人的性格上就能看出来，李想不仅爱车而且也懂车。“蔚来式”的造车困局败在太注重服务而忽视了产品本身的打磨，从这一点来看，理想汽车并非没有突破的机会。但蔚来汽车作为首家上市的互联网造成企业，而且上市后股价表现可以说极其糟糕，这会不会影响到国内投资者的心态，这也意味着理想汽车一旦上市，会将会面临股价波动过大的风险。
再来看目前理想需要面对的对手，可分为三大派：一是以蔚来汽车、小鹏汽车、威马汽车等为代表的造车新势力；二是在积极跟互联网巨头合作造车，打造自身车联网的传统车企；三是外来企业特斯拉，最新消息特斯拉获得中国工信部量产许可，特斯拉大军马上来临。而如今，许家印也要来插上一脚。许家印近日表示，恒大在新能源汽车的三年投资预算为450亿元，其中今年投资200亿元、2020年投资150亿元、2021年投资100亿元。恒驰的第一款车“恒驰1”将在明年上半年正式亮相，恒驰全系列产品将从2021年陆续实现全面量产。
可想而知，身处这个行业面临的竞争压力有多大。
理想汽车想要在这场混战中，杀出一片天地。后方新能源汽车的研发和生产所需的粮草是万万不能断的，若借助开曼公司能成功登录美股市场，就意味着理想汽车能靠新一轮资金来改善其资金缺口大的问题。
但总的来说，上市对于理想汽车来说并不是终点，而是一个新的起点。理想汽车最担心的不是量产问题，而是量产出来以后没有人买单，所以理想ONE这次的首秀，只能成功不能失败。
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