本報見習記者 郭冀川
“戰略投資者對於科創板上市公司可持續發展具有十分重要的意義和價值。在科創板上市的企業，發展階段比較超前，有的產品還處於迭代階段，因此企業的投入高，產品的不確定性強，需要得到資本與實業的助力。引入戰略投資者，不僅能給上市公司提供更多的資金幫助，還能提供上下游產業鏈的支撐。”東北證券研究總監付立春在接受《證券日報》記者採訪時指出，此前對科創板上市公司的再融資規定並不明確，企業與投資機構也很困惑，新規出臺後，這種情況今後就不會再出現了。
11月8日，證監會起草的《科創板上市公司證券發行註冊管理辦法（試行）》（徵求意見稿）（下稱《科創板再融資辦法》）公開徵求意見，不僅為科創企業的再融資提供了具體的執行方案，也為符合條件的科創板企業再融資鋪平了的道路。其中最為引人注目的就是關於“上市公司引入戰略投資者”的規定。
為進一步提高再融資服務實體經濟發展的能力，證監會擬按照註冊制的理念，對現行再融資規則中制定時間較早、不能適應市場形勢發展需要的部分規定進行調整，切實解決企業融資難、融資貴問題，積極支持上市公司充分利用資本市場做優做強，提高直接融資特別是股權融資的比重。
本次徵求意見的《科創板再融資辦法》主要內容包括：設定基本發行條件、優化調整非公開發行股票制度安排、設置便捷高效的註冊程序、支持引入戰略投資者等。證監會表示，制定《科創板再融資制度》，進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制，將加速科技成果向現實生產力轉化，引領經濟發展向創新驅動轉型，切實提升資本市場對提高我國關鍵核心技術創新能力的服務水平，形成可複製、可推廣的制度創新，努力打造規範、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。
付立春表示，目前科創板上市公司的投資人多是財務投資和股權投資，隨著上市公司的不斷髮展和壯大，需要引入新的戰略投資者，在產業協同上為上市公司提供助力，在產業資本上提供支持，推動科創企業更進一步，不斷成長。此外，一些大型金融機構參與科創板上市公司的再融資，除了提供相應的資源外，還會帶來一定的品牌效應。這些都是科創板上市公司所亟需的資源。
申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，《科創板再融資辦法》鼓勵上市公司積極引進戰略投資者，不僅在流程上壓縮了審批程序，還在定價方面給予了更多包容性。這些都為企業的長遠發展提供了助力。
桂浩明預計，科創板還將繼續完善制度機制建設，提升服務實體經濟的質量和效率，進一步支持科創企業的健康發展。隨著各項配套制度的陸續出爐，科創板的市場化、高效率、便捷性等特點也將逐步體現。
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