2019年11月11日川投轉債（733674）將要發行，又是一隻3A級別的轉債，至少有足夠的安全墊。規模40億，體量較大；6年111元的票息，非常低；下修（15/30+85%）.看起來較寬鬆，實際下修空間不大，淨資產的限制。
正股川投能源（600674）主要盈利來自於水電業務，通過控股48%股權的雅礱江水電，產生穩定的收入現金流，此次轉債募集的40億元資金，也是用於中游楊房溝水電站項目建設。2019年三季度淨利潤同比下滑-5.08%，主要是控股企業田灣河公司發電收入減少和參股企業雅礱江水電的投資收益略有下降，但依然有26.31億。水電行業准入門檻高，具有較高的 護城河，經營穩健，整體歷年業績穩定。
綜合來看，公司基本面優秀，高分紅的白馬一隻，大股東全額認購總髮行數量的51.5%，設有網下申購，結合發行總量，預計單賬戶頂格申購將中0.16籤。綜合考慮建議全力申購，預計上市溢價率可達10%以上。(評級只衡量轉債質量以及風險程度，結合中籤率可自行動態調整申購情況)
全力申購：轉債綜合質量優秀，破發概率極低，建議多賬戶頂格申購。
頂格申購：轉債綜合質量優秀有小瑕疵，破發概率較低，建議單賬戶頂格申購。
謹慎申購：轉債質量一般，風險收益比較低，建議單賬戶少量申購，注意申購比例。
放棄申購：轉債質量較差，破發概率較高，建議放棄申購。
以上評級建議僅供參考，個人可根據風險偏好進行動態調整！
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