在A股中一向被視作“暴利”的打新股不好使了！11月6日久日新材、昊海生科等兩隻才上市的新股破發了。
新股破發速度創紀錄
首先是上市才第二天的久日新材，11月6日大幅低開5.95%，盤中繼續下跌跌至66.01元宣告破發，收盤66.35元也未能挽回破發之勢。此前該股發行價為66.68元。
值得注意的是，該股11月5日上市首日就不被投資者看好，換手率高達69%，而假如在11月日億66.01元賣的人，則要每手倒虧335元。
而久日新材上市兩個交易日就破發，也創了A股市場新股破發速度的新紀錄。
而另一隻10月30日上市的昊海生科，也在11月6日盤中破發，創出88.53元的低價，較發行價下跌0.78%。該股發行價89.23元/股，11月6日為上市第6個交易日。
不過昊海生科收盤跌幅收窄，報89.85元，總算避免了收盤破發的窘境。
原因或與估值有關
而估值偏高被認為是剛上市不久就破發的重要原因！此前久日新材在上市之前的10月23日就發佈投資風險特別公告。
該公告指出，公司本次發行價格66.68元/股對應的發行人2018年扣除非經常性損益前後孰低的攤薄後市盈率高於中證指數有限公司發佈的行業最近一個月平均靜態市盈率16.90倍，存在未來股價下跌給投資者帶來損失的風險。發行人和保薦機構（主承銷商）提請投資者關注投資風險，審慎研判發行定價的合理性，理性做出投資。
而該公告中，久日新材特別對比了產業和業務相似公司的估值，市盈率算數平均值為37.85倍，明顯低於42.16倍的發行市盈率。
而另一家公司昊海生科，則有估值便宜很多的H股做對比。昊海生科在A股上市前，已經在H股上市（名稱昊海生物科技），11月6日昊海生物科技的股價報於44.90港元/股，而A股的發行價89.23元人民幣，比H股高出一倍。
近期新股普遍弱勢
實際上新股弱勢，在近期是一個非常普遍的現象。東方財富Choice數據顯示，近期剛上市不久的新股，大多數在上市後快速回落，並沒有出現以往的連板現象。
有的個股最新收盤價，甚至較上市後創出的最高價回落幅度高達50%。比如10月28日上市的申聯生物，上市已經有8個交易日，但別說連板，就是連陽也不見蹤影。
該股合計8個交易日中走出6根陰線，最新收盤價17.59元/股，距離上市首日盤中最高價36.88元/股已經暴跌超50%。
科創板正向成熟市場靠攏
值得注意的是，上述新股中，多半為688開頭的科創板個股，那麼這給出了何種信號呢？
業內人士稱，這反而表明科創板正向成熟市場靠攏。由於科創板的市場定價機制，發行價往往已經體現了市場的博弈，因此在未來的科創板新股申購過程中，也應該逐漸開始“選擇性申購”的參與策略。
東北證券研究總監付立春認為，對科創板投資而言，不論是一級市場還是二級市場，都已提前進入到新階段。這一現象的出現會對一級市場的發行價制定，有反向的指導和借鑑作用，未來發行價會更加理性。
另外，付立春補充道，隨著科創板定位更加堅守、上市公司質量更加提高、硬科技企業逐漸增多，未來大面積破發的概率不大。但作為投資人來說，對公司基本面的研究、深度分析等的專業要求會越來越高，精選才是未來的主題。
而對於11月6日出現的科創板個股破發。武漢科技大學金融證券研究所所長董登新表示，“在香港市場新股首日破發的比例約為15%，而美國市場有些年份新股首日破發率甚至達到40%，所以只要是市場化定價，就有可能面臨破發風險。”
還能打新嗎？
資深投行人士王驥躍則表示，“新股破發損害的只是打新者的利益，其他市場參與者反而是受益者”，新股破發後，投資者可以以較低的價格尋找合適投資標的。
但王驥躍也指出，即便新股出現破發了，也並不會所有新股都破發，正常情況下新股破發概率不會超過30%，雖然無風險收益可能不存在了，但整體概率上打新還是能賺錢的。所以即使出現破發了，新股也還是可以打的，只是要有所挑選罷了。
隨著破發出現，部分打新資金必然會離場，發行價下調後中籤率和收益率反而可能提高，堅持打新的投資者可能還會收到意外紅包。
新股不敗神話必然會被打破，破發是新股市場化發行的必然結果與必經之路，市場與監管當理性看待，堅守住“敬畏市場”的理念，堅持讓市場機制發揮作用。
僅供投資者參考，不構成投資建議
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