金岩石：金石良言

區塊鏈火了，央行數字貨幣呼之欲出。央行數字貨幣的英文縮寫是DCEP，翻譯過來就是：數字貨幣和電子支付工具。人們自然會想到：微信和支付寶已經流行多年了，央行DCEP的優勢在哪裡？

《領修道》第2期：金岩石：金石良言

首先，央行DCEP是法定貨幣，和紙幣同級，簡稱是紙幣無紙化，學名是替代M0。和支付寶/微信相比，DECP具有法律強制性。儘管多數接受電子支付的商鋪目前是支付寶/微信雙選，但還是有一些商鋪是二選一，DECP將沒有這種選擇。

其次，支付寶/微信都是賬戶制，必須綁定銀行賬戶，支付流程是交易雙方+銀行，銀行體系是中介機構。DECP是央行發行的，其流通體制若選擇區塊鏈底層技術就可實現“點對點”，這就是去中介化。在4G網絡階段，交易速度的差異還不太明顯。在5G網絡普及後，有銀行中介的支付和沒有銀行中介的支付，交易速度的差距就會拉開了。

第三，更重要的是，微信背後的騰訊，支付寶背後的阿里巴巴，還有被綁定的商業銀行，理論上都可能破產。從安全性的角度看，央行的安全性顯然要高出幾個級別。雖然在交易瞬間，企業銀行破產的概率極低，卻不能假設不會發生。

第四，央行DCEP可以脫網交易，即離線支付，一旦網絡失靈或臨時斷電，微信支付寶就不行了。這時只要手機有電，DCEP支付就照常進行。交易雙方的手機只要都有DCEP支付設定的功能，手機一碰，交易即刻完成。

在現代市場經濟體系中，貨幣無論以什麼形態流通，都不僅限於支付—結算—存儲三大基本功能。現代貨幣理論說明，國家法定貨幣還有第四大功能——監控功能。尤其是在實施《反洗錢法》的國家，貨幣監控功能具有法律強制性。在紙幣流通的場景下，大宗紙幣交易可被用於從事“洗錢”等非法交易。而在央行法定數字DCEP流通的場景中，任何交易都如踏雪留痕，所以DCEP將有更強的監控效力。當然支付寶/微信也不例外，但和DCEP相比，用戶可以隨機改變其綁定的銀行卡，提升反監控能力，提高監控難度。

央行法定數字貨幣一開始就約定了英文縮寫，毋庸置疑，這是準備進入國際市場的預設符號。人民幣國際化是國家戰略，過去十年，離岸人民幣的流通範圍和市場份額不斷提升。可想而知，DCEP一旦進入流通，全球所有現行的數字貨幣交易所都不會漠視，DCEP的國際流通性甚至可能超過離岸人民幣，當然也必然高於支付寶/微信。

值得注意的是，不久前在美國議會的質詢中，臉書公司董事長扎克伯格打出了兩張“牌”：其一是慈善牌，其二是中國牌。扎克伯格說，臉書計劃發行LIBRA貨幣的目的不是處於牟利，而是改善全球金融服務的水平，讓那些沒有銀行網絡覆蓋的區域也能獲得金融服務。如果臉書不做，中國也會做，比如DCEP已經箭在弦上。在這裡，姑且不論扎克伯格的“中國牌”是否正確，平心而論，中國作為全球第二大經濟體，央行DCEP的信用等級顯然高於一傢俬人公司及其組建的商業同盟。

我曾經講過，臉書發行LIBRA的頂層架構不是創新而是復古，可以溯源到當年中國的成都交子——人類社會的第一代紙幣流通。在長江流域的國際商品貿易時代，成都人的商業同盟和當地官吏共同驅動了當時的金融創新。如今，全球化市場進入了金融多元化的時代。如果臉書發行LIBRA的計劃獲得成功，中國的DCEP更沒有理由不會獲得成功。金融創新無處不在，哪裡有需求，哪裡就有創新！