1 宏觀股指
觀點：A股11月迎開門紅，短期謹防衝高回落
週五因MSCI年內第三次大幅提升A股納入比例的利好預期、以及盤中10月財 新中國製造業PMI錄得51.7，連續四個月回升的利好提振，三大股指略放量上漲。週日證監會管理層表示將推動關於取消證券、基金和期貨公司外資股比限制，等四項金融開放措施落地，上述政策利好金融板塊，並有望帶動滬深300指數在本週初慣性走高。但需要注意的是，目前CPI高企預期導致貨幣政策調整空間較小，同時在市場面臨國內機構進入年末結算月、11月中旬巨量限售股解禁、四季度社融增速難有上行空間的情況下，滬深兩市持續放量上行的概率較低，短期需防範市場出現衝高回落的走勢。
投資策略：周初若兩市量能未有效放大至4200億以上級別，可逢高偏空思路應對，供參考。
2 貴金屬
觀點：美元弱勢運行，金價企穩於1510上方
上週五美元連續第五日下跌，因經濟數據釋放喜憂參半的信號，且貿易局勢的樂觀情緒降低了對美元的避險需求。金價劇烈震盪，不過受疲軟美元支撐仍持於1510美元上方。國內方面，AU1912合約上週五收跳空高開小陽線，隔夜窄幅震盪，收小陽線。
策略方面，目前COMEX金震盪上行，操作上建議逢低做多為主，下方支撐暫看1500美元/盎司，破位止損離場。
國內方面來看， AU1912高位震盪。建議逢低做多為主。下方支撐暫看342元/克，破位離場。
3 黑色品種
鋼材
觀點：成材產量回升,盤面繼續上行
近期成材產量回升，同時需求略有回升，庫存繼續下降。螺紋、熱卷基差擴大，現貨價格上調，盤面震盪走強。短期來看，淡季即將到來，成材需求有繼續減弱預期，盤面預計處於震盪偏弱格局。
鐵礦石
觀點：港口庫存下降，連鐵震盪走高
近期鐵礦發貨、到港量均大幅回升；需求端，疏港量小幅下降，鋼廠庫存可用天數下降，港口庫存上升。基差繼續下降，但仍處於同比高位，盤面震盪走弱。預計短期鐵礦跟隨成材走勢，震盪偏弱運行，還需關注宏觀層面走向。
玻璃
國內浮法玻璃市場穩中有漲，成交尚可。華北天津中玻、河北望美報價上調1元/重量箱，其他廠家暫穩，貿易商拿貨積極性一般，成交平穩；華東市場浙江、安徽多數廠價格上調，漲幅1-2元/重量箱不等，整體白玻庫存低位，部分貨源緊俏；華中市場江西及湖南白玻價格提漲1元/重量箱，企業庫存低位是重要支撐，市場需求整體平穩；華南廣東明軒4-8mm、東莞南玻白玻上漲1元/重量箱，市場成交較為平穩，現貨依然保持震盪偏強格局。
操作上，建議多單做好保護持有，無倉則觀望。
4 有色金屬
觀點：中美經貿磋商達成原則共識，銅價或將反彈
銅
截至到上週五，銅價報47070元/噸，上週銅價受到中美歐月末公佈的本月經濟數據下滑影響較大，宏觀經濟弱勢難以支撐銅價繼續上漲，加之美聯儲降息幅度和市場預期一致銅價高位回落。不過近期中美經貿磋商取得原則共識，並且APEC的取消並不影響雙方貿易協定的簽署，這對銅價有一定提振，銅價迎來回調後的反彈週期。
鉛
雖然鉛基本面維持弱勢，但滬鉛仍然存在反套資金干擾，鉛價短期可能有一定抗跌性。預計鉛價以震盪運行為主。
鋅
目前鋅消費處於去庫存尾聲階段，鋅價仍不能排除隨著小幅主動補庫週期的啟動將出現一波弱反彈的行情。預計鋅價短期將保持偏強震盪，單邊做空風險提高。
5 化工品種
原油
上週五在中國財 新數據高於預期的提振下，油價再次強勢反彈。宏觀方面，財 新中國製造業指數連續四個月上升至2017年以來最高，10月份美國就業報告好於預期。中美談判氛圍有進一步好轉跡象，但全球經濟數據中長期仍將拖累油價。原油市場另一利好是美國石油鑽井數量繼續下降，美國活躍石油鑽井數量繼續減少。過去11週數據來看，美國活躍石油鑽井數量有9周減少。但美國和歐佩克供應量增長引發市場對供過於求的擔憂。路 透社最新調查的數據顯示，10月份歐佩克原油日產量增加69萬桶。臨近12月歐佩克大會，深化減產將再度被市場所討論，兩大利好將在11月中下旬集中釋放。
綜合來看，原油市場短期部分利好支撐反彈，一方面市場寄希望於中美貿易磋商順利推進，另一方面，OPEC深化減產對油價形成預期。但庫存壓力下原油市場反彈收到壓制，短期油價偏強震盪為主。
PTA
PTA市場延續弱勢格局，供應端現有裝置檢修與新增產能落定成為當前市場的焦點。新鳳鳴獨山能源於上週順利出料，後期壓力加大。
需求端來看，滌綸長絲行業開工和產量呈短暫上行趨勢。而終端表現始終一般，“雙十一”和聖誕節下終端紡織服裝企業均將提前1-2個月開始採購面料備貨，現階段市場正處於訂單後半段末尾階段。
綜合來看，大裝置檢修頻繁使得PTA庫存在10月份去化。社會總庫存較之前略有下降，但依然超過了120萬噸，處於高位。短期PTA受到成本支撐，而中長期格局難改，操作上，01仍以空頭配置為主。
6 農產品
棉花
觀點：美棉出口週報不及預期，鄭棉難有強力驅動
美棉本週出口週報不及預期，外盤65美分位置遇阻，再度回落。收花進入尾聲、目前價格小幅上揚，但受影響的範圍並不大。整體上新花成本略高於盤面價格，從價格上來看難有較強驅動進行方向選擇。現貨市場價格基本持穩，目前3128報價略高於盤面價格，詢價多成交偏少。
下游方面，庫存有一定去化，已基本與去年同期持平或偏低。本月紡企調查採購棉花意願有所上漲。訂單小幅好轉，走貨持穩，上週報價基本穩定但成交可談優惠。整體來說下游持穩為主。今日觀點延續，鄭棉上空阻力顯著，維持逢高空思路。
豆粕
觀點：談判達成原則共識，豆粕期價料將轉弱
11月1日豆粕震盪走高，尾盤出現下跌勢頭。總體來說，上游主產國方面，美豆集中收割上市，但榨利不佳，買船較少；同時前期出現的降雪是否損害大豆單產尚不確定；巴西天氣好轉，播種進度加快，產量憂慮緩解。供給方面，大豆庫存持續下滑；油廠缺豆停機使得開機率下降，現貨價格下滑。
需求方面，生豬存欄目前仍然未止跌，料將在較長的時期內逐漸好轉。需要關注美豆進口、11月供需報告和豆粕需求。目前週末談判消息利空期價，但油廠停機造成豆粕去庫對豆粕支撐較強。期價料將偏弱運行，建議關注2900支撐位。
玉米
觀點：現貨上漲盤面回暖，關注農民售糧節奏
全國玉米收割已經基本結束，因目前東北玉米需要晾曬烘乾，減少水分。大批量上市將在11月中旬左右。在需求端深加工企業及飼料企業採購比較謹慎，場內庫存均不高，港口庫存也維持近幾年低位，農民基於現在的低價比較惜售以及運費上漲，玉米流通成本增加，用糧企業到貨成本抬升，導致企業補庫及貿易商不得不提價收購以滿足生產和儲存需要。因深加工企業加工利潤空間充足以及豬禽的養殖利潤高企，玉米原料有提高價格的空間，而今年種植成本較高，農民心理預期出售價格較去年同期提高，玉米價格重心上移，但東北糧集中上市的壓力仍將衝擊市場，關注農民售糧節奏。
策略：長線者多單繼續持有，止損1840。
雞蛋
觀點：蛋價普遍回落，期貨低開走強
上週五現貨繼續偏弱，但盤面低開後強勢拉漲，收復前期回踩區間。現貨11月價格有望止跌走強，不排除再創新高的可能。期貨上受積極預期影響，看漲情緒仍在，在現貨短期調整的基礎上，盤面或保持高位震盪，後市現貨走強期價或將繼續攀升，操作上建議暫時以觀望為主，激進者逢低試多。
套利：JD15價差暫時觀望。
油脂
觀點：盤面追漲勢頭漸緩，上方空間風險增加
豆油觀點：在天氣逐漸放晴，美豆收割進度加快，中美貿易談判取得實質進展，美豆出口壓力緩解，多空並存美豆高位震盪。大豆庫存下降，國內油廠開機率下滑，但因後續大豆到港量較為充裕，豆油庫存維 穩至回暖，豆油短期不存在供應缺口，因高位價格限制，豆油現貨成交量雖有所放緩，盤面多頭炒作勢頭未見大幅回落，空頭入場謹慎，但目前供需局面不足以提供繼續上漲的動力，因此上方空間風險較大，不宜過度追高。
棕油觀點：根據三大船運機構數據顯示，10月1-31棕櫚油出口較上月上升10-15%，，出口超預期，近期在生物柴油題材利好推動以及明年印尼減產的預期，棕櫚油一路上行。國內棕櫚油9月進口量減少，但年度進口量遠大於同期高位，買家入市開始謹慎，但追漲情緒仍在，國內棕油庫存較穩定並高於同期，供應不存在缺口。目前多頭情緒未減，空頭慎入，不宜繼續追漲。
菜油觀點：9月菜籽進口環比增加，但較同期大幅減少，菜籽壓榨逐漸回暖，菜油庫存緩慢回暖，隨著中美貿易談判雖取得實質性進展，但中國進口加大拿菜籽並未完全放開，市場供應仍比較緊張，近期菜豆與菜棕逐漸回落但仍在高位，因現貨高價制約，現貨成交冷淡，而近期棕櫚油操作，短期菜油高位震盪。
策略：棕櫚油及豆油主力合約多單輕倉持有，未進者謹慎追高。
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