盘面分析

美国10月非农就业人口增加12.8万人，预期8.5万人，9月为 13.6万人。

再加上谈判进展顺利，短期内利空因素不多。

NO.2

家电、汽车等消费品，我们称之为可选消费品，这种可选消费品多数受到经济、地产、基建周期影响很大。

所以，要研究可选消费品，必须要考虑到地产或者经济周期的因素。

而近期家电板块的回暖，表面上是核心的公司3季报超预期，但是深层次的原因大概率跟地产的竣工周期回暖有直接原因。

比如9月份的地产竣工数据：单月增速继续增长，下游需求环比回升。

1-9月房屋竣工面积累计4.67亿平米，同比下滑8.6%。房屋竣工面积自8月首次转正后增幅继续扩大，其中住宅竣工面积自2017年8月以来首次转正，办公楼竣工面积维持6月以来的高增长，商业营业用房增幅持续大幅改善。

这也预示着2020年施工面积能够延续回升趋势。

而对于竣工产业链，主要就是家电、装修、家具类，比如厨电这个分支，其跟地产竣工周期的关联度达到70%以上。

所以，我们看近期一些标的的走势，并不单纯是老板电器、华帝股份和浙江美大等厨电企业强势，类似于涂料（三棵树、东方雨虹、亚士创能）、瓷砖（蒙娜丽莎）、家居（帝欧家居）等都表现出了不错的业绩反馈和技术走势。

第二层行业逻辑是精装房在整体比重的提升，所以对于在渠道能力更有优势的企业来说，未来业绩的稳定性和弹性更容易得到保证。

这两个逻辑并不只存在于短期，而在跟踪方面，只要估值合适，业绩稳健输出，在未来的一年内，这个方向不难赚到业绩的钱。

NO.3

国资委主任表示，推动高质量发展，是我国经济持续健康发展的必然要求，也是企业基业长青的根本要求。国企要进一步加大市场化改革力度，加强国企与各类所有制企业、各类主体融通创新。

最近国企改革被频繁提及，各地均有动作，中央大力支持。比如邮政、盐业混改纷纷提速，这个是重要标志，意味着国改进入深水区！

国改概念沉寂已久，下周可能有所表现，叠加即将举办进博会，重点关注上海国改标的，华鑫股份、上实发展、张江高科、外高桥等。此外，深圳国资委拟组建建设控股集团，深圳国改可能会爆发。

NO.4

泽璟制药历经三轮问询后，于10月30日顺利过会。需要注意的是，泽璟制药近几年营业收入为0、连续亏损3年半，累计巨亏超10亿，且无药品销售…如果上市，这是中国资本市场一个具有里程碑的事件。

资本市场是什么，首先就是融资，需要钱才能壮大的企业，就应该优先上市，这才是正常逻辑。像京沪高铁，邮储银行，年年赚大钱，经营也没问题，那干嘛还来上市，与股民共享利润？还是为了减持？

所以，别看到亏损企业上市就骂，医药股本身很特殊，好公司全球都在抢，美股港股都开辟绿色通道抢好公司。如果A股还要3年盈利，人家不跟你玩了；当年阿里、腾讯、京东、百度的教训，就是警钟！

02

个股关注

今天关注000910 大亚圣象。

技术上经过长期的底部震荡，套牢盘已清洗殆尽。最近放量上涨，主力介入迹象明显。

公司主营人造板和木地板的生产和销售。是地板和人造板行业龙头企业。2019年上半年大亚人造板荣获中国林产工业协会颁发的首批无醛人造板及其制品认定单位。

目前，"圣象"品牌已成为公司昀核心、最具价值的无形资产，2019年"中国500最具价值品牌"排行榜显示"圣象"品牌价值已达502.85亿元，连续三年位居中国家居行业榜首。同时，大亚人造板以158.69亿元品牌价值蝉联中国人造板行业榜首。

分季度看，大亚圣象19Q1/19Q2/19Q3营收同比增速分别为1.1%/-5.2%/4.2%，二季度营收同比下滑主要受地产下行阶段家居零售经营压力增大影响，19H1公司木地板、木门及衣帽间营收同比分别下降3.06%/33.77%；三季度公司加强零售端精细化管理，我们预计木地板工程端延续较快增长、零售端销售回暖或为三季度收入整体回升的主要因素。

此外，收购福建华宇集团巩固了圣象在地板行业领军地位。

03

附言

投机奇才——安德烈•科斯托兰尼

1. 崩盘通常以暴涨为前导，而暴涨都以崩盘收尾，一再重复。

2. 病人不是死于疾病，而是死于人们给他的药。

3. 当价格开始上扬时，这只股票的交易额越小，情况越乐观。

4. 任何一个软件顶多只和它的程序设计者一样聪明。

5. 货币之于证券市场，就像氧气之于呼吸，汽油之于引擎。

6. 价格密集盘整之后的突破，通常是值得冒险的交易机会。

7. 回撤常常在缺口处停住。

8. 那些最有名气的上市公司的股票最容易投机过度。

9. 股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也永远不会太低，低到不能开始卖出。

10. 在长达80年的证券交易中，我至少学到一点：

投机是种艺术，而不是科学。

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