債券基金是最重要的一類固定收益產品，固定收益的定義是：投資人可以在特定的時間內取得固定的收益並預先知道取得收益的數量和時間。狹義上固定收益品種主要指債券，現在也泛指各種與債務相關的金融衍生品。
債券型基金就是以國債、金融債等固定收益類金融工具為主要投資對象的基金。一般來說，投資於債券的資金比例要佔到總資產的80%以上。那麼，為什麼我們不直接購買債券，而是買入債券型基金？
第一個原因：風險較低。個人購買債券，有可能遭受某隻債券帶來的風險。而債券型基金通過對不同的債券進行組合投資，能有效降低單個投資者直接投資於某種債券可能面臨的風險。
第二個原因：專家理財。隨著債券種類日益多樣化，一般投資者要進行債券投資不但要仔細研究發債實體，還要判斷利率走勢等宏觀經濟指標，往往力不從心，而投資於債券基金方便省心，還可以享受專業的投資服務。
第三個原因：流動性強。很多債券的流動性較差，投資者很可能只有持有到期才能兌現收益。而通過債券基金間接的投資債券，則可以獲得很高的流動性，隨時可將持有的債券基金轉讓或贖回。可見，投資於債券型基金，比直接投資債券具有諸多的優勢。有大數據的統計，從2007年到2017年，債券基金的平均收益率為8.05%，明顯高於銀行理財和貨幣基金。
債券基金有很多種，想要投資的好，首先就需要了解債券基金的分類。
（一）債券基金的分類
債券基金可以分為三種：純債基金、非純債型基金、可轉債基金。
純債基金很好理解，就是所有的資金都投資於債券。購買的債券包括國債和企業債，它們都有一個特點：有一定的期限，到期就會返本還息，利息比銀行存款的利息高一些。目前我國1年期存款利率為1.5%，10年國債收益率3.6%，AAA級企業債10年期收益率為4.84%。所以純債基金最大的好處是，風險低、收益率穩定。投資者有兩種途徑獲利，第一在投資債券中獲得利息的收入；第二債券基金價格上漲的收益。
普通類非純債型基金80%投資於債券，20%投資於股票或者其他產品。這種基金增加了股票波動的風險，所以波動會更大一些，因此如果股票市場好，這類基金的收益也會比純債基金要大一些。
可轉債基金的投資標的更多是可轉債。可轉債就是在一定條件下，可以將債券轉換為股票，是一種進可攻，退可守的品種。如果股票跌了，那就拿一個債券的利息；如果股票漲了，那就可以按照約定的價格將債券轉換為股票，賺取股票上漲的收益。所以，從這個角度看，可轉債基金更類似於股票基金。
（二）債券基金主要投向哪些標的
那麼債券基金通過哪些標的來獲得收益的呢？
第一種，政府發行債券，指政府財政部門或其他代理機構為籌集資金，以政府名義發行的債券，特點主要是安全性高、流通性強而且收益穩定，包括：
國債是由財政部發行的，以我國的徵稅能力作為國債還本付息保障的債券，其代表的是我國中央政府信用，分為記賬式國債和儲蓄國債等。
地方政府債是指地方政府憑藉自身信用，以承擔還本付息責任為前提而籌集資金的債務憑證。包括一般責任債券和專項債務。
第二種是非金融企業發行債券，包括有：
企業債，這類企業債的監管機構是發改委。由企業提出申請，發改委審批。對於企業債，目前業內有著嚴格規定，發行主體需為境內具有法人資格的企業，評級不低於AA-。主要是國企發行的多。
公司債是所有的企業都可以發的，融資成本與銀行貸款相比差不多，目前是上市公司、政府融資平臺公司主要的融資渠道之一。公司債主要是民企為主。
第三種是金融企業發行債券，金融債券是銀行等金融機構作為籌資主體面向個人發行的一種有價證券，它屬於銀行等金融機構的主動負債。由於國內金融企業的實力大多較為強大，所以這種債券的風險比非金融企業債要低。
第一種也叫利率債，第二第三種稱為信用債。
知道了債券基金的原理，是不是什麼時候買都會賺錢？當然不是，債券基金的入場也需要選擇時機，這其中最重要的就是利率走勢。
（三）什麼時候買債券基金
債券的走勢和利率是負相關的，利率上揚，債券價格下跌，市場利率下跌，債券價格上漲，這裡通過一個故事來說明背後的邏輯。
例如老王在某銀行存100萬一年定期，定期存款利率5%，一年後，就能拿回100萬本金和5萬利息。
很不辛的是，隔天央媽宣佈上調基準利率，銀行定存利率上調至10%，如果這時候大家存100萬，一年後，就能從銀行連本帶利拿到110萬。
如果個人銀行定存可以轉讓，而老王又急需用錢，那麼老王手裡的100萬年利率5%的定存單，你會接手嗎？理性的投資者肯定不會，因為一旦接手，老王這張定存單到期只能連本帶利拿回105萬，而現在的定存利率可是10%，傻子才會幹這個虧本的買賣。
老王原價出讓自己的定存單不可能，那就只能低價出讓，否則不會有人買呀。那麼折價多少，別人會接受呢？從市場供求關係來說，別人出的價格，按現在利率10%算剛好在1年後能拿到10%，這樣別人也不吃虧，你也有錢應急。於是有了：
X*（1+10%）=105萬
解得x=95.45萬左右
換句話說，老王這張定存單，目前的市價應該是95.45萬左右。
而若當央媽下調基準利率至1%，情況又將不同，老王年化利率在5%的一年期定存單會成為搶手貨，平價出，老王會覺得虧，折價出更不可能。那麼會怎樣呢？別人出的價格按現在1%年利率計算，剛好在1年後獲得1%的收益。
即：x*（1+1%）=105萬
X=103.96萬。
這個故事，就說明了債券的價格和利率之間的關係（見圖1），利息上行，債券價格下跌；利率下行，債券價格上漲。當然，具體的漲幅，還要受到信用、交易、市場結構等各種細節因素的影響。
此外，票市場和債券市場之間有個翹翹板的關係，通常股市走熊時，債券會有一定的表現，相關的債券型基金業績會較為出色。那麼，購買債券基金的時候，需要注意哪些細節呢？
（四）選債券基金的關注點
首先要關注收費方式。債券基金收費方式有ABC三類，A類債基代表前端收費，B類債基代表後端收費，C類債基代表無申購費但有銷售服務費。如果是短期投資（1～2年），應選擇C類債基，如果是長期持有（3年以上）那就可以選擇B類債基，如果你不知道投資多久，那就選擇A類。
其次看基金公司。相比於混合基金和股票基金，基金公司對債基基金的影響比重更大。俗話說，背靠大樹好乘涼，具有銀行背景的基金公司，先天有股東優勢，手裡的資源也就更多。
再次看業績。看業績是判斷一隻基金質量的經典套路，債券基金也不例外。歷史業績具有非常重要的參考價值，還記得之前說過的「4433法則」嗎?
第一個“4”代表選擇一年期績效表現排名在同類型產品前1/4的基金;
第二個“4”代表選擇兩年、三年、五年以及自今年以來績效表現排名在同類型產品前1/4的基金;
第三個“3”代表選擇近6個月績效表現排名在同類型產品前1/3的基金;
第四個“3”代表選擇近3個月績效表現排名在同類型產品前1/3的基金。
這個法則在選擇債券基金的時候一樣有效。債券基金收益穩健，是不是就代表沒風險呢？當然不是，經濟不好的時候，債券基金也會虧錢的。
（五）要注意風險
2018年股債雙殺，很多債券基金因為踩雷而淨值暴跌，所以債券基金並不是無風險的，主要就是信用風險和利率風險兩大類。
信用風險又稱違約風險，是指發行債券的借款人不能按時支付債券利息或償還本金，這也是債券型基金面臨的最大的風險。在所有債券之中，財政部發行的國債，由於有政府作擔保，基本沒有違約風險。而企業債和公司債很容易受宏觀經濟的影響，或者自身經營狀況的影響，導致到期無法償還債務。別以為，債券違約僅限於民營企業，國企、央企違約的案例也不少。例如保定天威、中鋼集團等鋼鐵領域央企就曾捲入過債券兌付危機。
利率風險是所以投資者都會面對的一個問題，利率向上，債券基金的價格下跌，利率往下，債券基金價格上漲。那麼，如何規避呢？
說句實在話，違約風險還真不好規避。因為對債券風險的評估和盡調需要專業的知識和大量的時間，我們普通投資者大多都沒有這個能力和精力去做，只能寄希望於基金經理。
不過還有個極端的辦法：挑選債基的時候優先選擇利率債的產品，或者儘量選擇公司債佔比低的，這樣就會大大降低“踩雷”的概率。但同時你也要做好承受一定收益損失的準備，畢竟風險和收益成正比嘛。
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