债券基金是最重要的一类固定收益产品，固定收益的定义是：投资人可以在特定的时间内取得固定的收益并预先知道取得收益的数量和时间。狭义上固定收益品种主要指债券，现在也泛指各种与债务相关的金融衍生品。
债券型基金就是以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金。一般来说，投资于债券的资金比例要占到总资产的80%以上。那么，为什么我们不直接购买债券，而是买入债券型基金？
第一个原因：风险较低。个人购买债券，有可能遭受某只债券带来的风险。而债券型基金通过对不同的债券进行组合投资，能有效降低单个投资者直接投资于某种债券可能面临的风险。
第二个原因：专家理财。随着债券种类日益多样化，一般投资者要进行债券投资不但要仔细研究发债实体，还要判断利率走势等宏观经济指标，往往力不从心，而投资于债券基金方便省心，还可以享受专业的投资服务。
第三个原因：流动性强。很多债券的流动性较差，投资者很可能只有持有到期才能兑现收益。而通过债券基金间接的投资债券，则可以获得很高的流动性，随时可将持有的债券基金转让或赎回。可见，投资于债券型基金，比直接投资债券具有诸多的优势。有大数据的统计，从2007年到2017年，债券基金的平均收益率为8.05%，明显高于银行理财和货币基金。
债券基金有很多种，想要投资的好，首先就需要了解债券基金的分类。
（一）债券基金的分类
债券基金可以分为三种：纯债基金、非纯债型基金、可转债基金。
纯债基金很好理解，就是所有的资金都投资于债券。购买的债券包括国债和企业债，它们都有一个特点：有一定的期限，到期就会返本还息，利息比银行存款的利息高一些。目前我国1年期存款利率为1.5%，10年国债收益率3.6%，AAA级企业债10年期收益率为4.84%。所以纯债基金最大的好处是，风险低、收益率稳定。投资者有两种途径获利，第一在投资债券中获得利息的收入；第二债券基金价格上涨的收益。
普通类非纯债型基金80%投资于债券，20%投资于股票或者其他产品。这种基金增加了股票波动的风险，所以波动会更大一些，因此如果股票市场好，这类基金的收益也会比纯债基金要大一些。
可转债基金的投资标的更多是可转债。可转债就是在一定条件下，可以将债券转换为股票，是一种进可攻，退可守的品种。如果股票跌了，那就拿一个债券的利息；如果股票涨了，那就可以按照约定的价格将债券转换为股票，赚取股票上涨的收益。所以，从这个角度看，可转债基金更类似于股票基金。
（二）债券基金主要投向哪些标的
那么债券基金通过哪些标的来获得收益的呢？
第一种，政府发行债券，指政府财政部门或其他代理机构为筹集资金，以政府名义发行的债券，特点主要是安全性高、流通性强而且收益稳定，包括：
国债是由财政部发行的，以我国的征税能力作为国债还本付息保障的债券，其代表的是我国中央政府信用，分为记账式国债和储蓄国债等。
地方政府债是指地方政府凭借自身信用，以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。包括一般责任债券和专项债务。
第二种是非金融企业发行债券，包括有：
企业债，这类企业债的监管机构是发改委。由企业提出申请，发改委审批。对于企业债，目前业内有着严格规定，发行主体需为境内具有法人资格的企业，评级不低于AA-。主要是国企发行的多。
公司债是所有的企业都可以发的，融资成本与银行贷款相比差不多，目前是上市公司、政府融资平台公司主要的融资渠道之一。公司债主要是民企为主。
第三种是金融企业发行债券，金融债券是银行等金融机构作为筹资主体面向个人发行的一种有价证券，它属于银行等金融机构的主动负债。由于国内金融企业的实力大多较为强大，所以这种债券的风险比非金融企业债要低。
第一种也叫利率债，第二第三种称为信用债。
知道了债券基金的原理，是不是什么时候买都会赚钱？当然不是，债券基金的入场也需要选择时机，这其中最重要的就是利率走势。
（三）什么时候买债券基金
债券的走势和利率是负相关的，利率上扬，债券价格下跌，市场利率下跌，债券价格上涨，这里通过一个故事来说明背后的逻辑。
例如老王在某银行存100万一年定期，定期存款利率5%，一年后，就能拿回100万本金和5万利息。
很不辛的是，隔天央妈宣布上调基准利率，银行定存利率上调至10%，如果这时候大家存100万，一年后，就能从银行连本带利拿到110万。
如果个人银行定存可以转让，而老王又急需用钱，那么老王手里的100万年利率5%的定存单，你会接手吗？理性的投资者肯定不会，因为一旦接手，老王这张定存单到期只能连本带利拿回105万，而现在的定存利率可是10%，傻子才会干这个亏本的买卖。
老王原价出让自己的定存单不可能，那就只能低价出让，否则不会有人买呀。那么折价多少，别人会接受呢？从市场供求关系来说，别人出的价格，按现在利率10%算刚好在1年后能拿到10%，这样别人也不吃亏，你也有钱应急。于是有了：
X*（1+10%）=105万
解得x=95.45万左右
换句话说，老王这张定存单，目前的市价应该是95.45万左右。
而若当央妈下调基准利率至1%，情况又将不同，老王年化利率在5%的一年期定存单会成为抢手货，平价出，老王会觉得亏，折价出更不可能。那么会怎样呢？别人出的价格按现在1%年利率计算，刚好在1年后获得1%的收益。
即：x*（1+1%）=105万
X=103.96万。
这个故事，就说明了债券的价格和利率之间的关系（见图1），利息上行，债券价格下跌；利率下行，债券价格上涨。当然，具体的涨幅，还要受到信用、交易、市场结构等各种细节因素的影响。
此外，票市场和债券市场之间有个翘翘板的关系，通常股市走熊时，债券会有一定的表现，相关的债券型基金业绩会较为出色。那么，购买债券基金的时候，需要注意哪些细节呢？
（四）选债券基金的关注点
首先要关注收费方式。债券基金收费方式有ABC三类，A类债基代表前端收费，B类债基代表后端收费，C类债基代表无申购费但有销售服务费。如果是短期投资（1～2年），应选择C类债基，如果是长期持有（3年以上）那就可以选择B类债基，如果你不知道投资多久，那就选择A类。
其次看基金公司。相比于混合基金和股票基金，基金公司对债基基金的影响比重更大。俗话说，背靠大树好乘凉，具有银行背景的基金公司，先天有股东优势，手里的资源也就更多。
再次看业绩。看业绩是判断一只基金质量的经典套路，债券基金也不例外。历史业绩具有非常重要的参考价值，还记得之前说过的「4433法则」吗?
第一个“4”代表选择一年期绩效表现排名在同类型产品前1/4的基金;
第二个“4”代表选择两年、三年、五年以及自今年以来绩效表现排名在同类型产品前1/4的基金;
第三个“3”代表选择近6个月绩效表现排名在同类型产品前1/3的基金;
第四个“3”代表选择近3个月绩效表现排名在同类型产品前1/3的基金。
这个法则在选择债券基金的时候一样有效。债券基金收益稳健，是不是就代表没风险呢？当然不是，经济不好的时候，债券基金也会亏钱的。
（五）要注意风险
2018年股债双杀，很多债券基金因为踩雷而净值暴跌，所以债券基金并不是无风险的，主要就是信用风险和利率风险两大类。
信用风险又称违约风险，是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金，这也是债券型基金面临的最大的风险。在所有债券之中，财政部发行的国债，由于有政府作担保，基本没有违约风险。而企业债和公司债很容易受宏观经济的影响，或者自身经营状况的影响，导致到期无法偿还债务。别以为，债券违约仅限于民营企业，国企、央企违约的案例也不少。例如保定天威、中钢集团等钢铁领域央企就曾卷入过债券兑付危机。
利率风险是所以投资者都会面对的一个问题，利率向上，债券基金的价格下跌，利率往下，债券基金价格上涨。那么，如何规避呢？
说句实在话，违约风险还真不好规避。因为对债券风险的评估和尽调需要专业的知识和大量的时间，我们普通投资者大多都没有这个能力和精力去做，只能寄希望于基金经理。
不过还有个极端的办法：挑选债基的时候优先选择利率债的产品，或者尽量选择公司债占比低的，这样就会大大降低“踩雷”的概率。但同时你也要做好承受一定收益损失的准备，毕竟风险和收益成正比嘛。
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