前言：上市公司三季报公布的高峰已经到来，我将会查阅一些公司的报表并进行解读和记录。三季报披露信息较少，因此我仅做简要的分析。今天解析的公司是老板电器、白云机场、华侨城、双汇发展、乐视网、华能水电。
一、老板电器业绩增速平稳
老板电器前三季度营业收入 56.25 亿，同比增长 4.29%；净利润 10.86 亿，同比增长 7.31%。其中第三季度净利润 4.15 亿，同比增长 18.2%。预计 2019 年净利润同比增长 2%-10%。
南山点评：老板电器三季报总体令人满意， 利润增速是中报预期区间 2%-10% 的上沿区间，Q3 单季度利润增速 18.2% 更是十分喜人。
Q3 单季度经营现金流同比增长 381.97% 也非常不错，虽然前三季度经营现金流依然同比 -13.78%，但下滑幅度相比二季度的 -41.28% 有大幅回暖。
据中怡康统计，公司油烟机、灶具市占率分别为25.22%、23.07%，继续排名第一。
股东方面，香港中央结算有限公司（陆股通）持股比例由二季度末的 9% 上升至 11.45%，显示外资对老板电器的看好。
总结一下：其实投资老板电器的原因我已经在《大涨9%！详解老板电器2019中报威力何来》一文中讲过了，这里再简单说一下：
市场对房地产及房地产相关行业有些过于悲观了！可以看到房地产板块已经来到了历史最低估值的区间，而家电股也从高位下跌了许多，老板电器就是典型，TTM市盈率（17.7 倍）历史百分位已经低至 13.91%。
在这种时候，做出继续持有的决定其实并不难。
值得一提的是，老板电器中报披露次日大涨了 9%，今天也上涨 4.46% 收盘，可以看出市场对老板电器的预期真的非常低，所以最近两次报表披露后都直接暴涨了。
二、白云机场业绩大幅下滑
白云机场前三季度营收 58.33 亿，同比增长 0.51%；净利润 5.73 亿，同比下降 37.64%。 其中第三季度营收 19.74 亿，同比下滑 5.25%，净利润 1.45 亿，同比下滑 32.87%
南山点评：随着这一份业绩大幅下降的报表披露，白云机场的TTM市盈率提高到了 55.47 倍。无他，市盈率=总市值/净利润（股价/每股收益），利润下降了，市盈率当然随之爬升。
白云机场Q3 单季度营业收入下降主要是民航基金返还政策修改导致，并且下图可以看到，白云机场货物吞吐量和旅客运送人次都是同比增长的，这说明基本盘并没有受损。
总体来说，白云机场业绩是大幅下滑，与此同时今年以来股价却飙涨了 111%！而且TTM市盈率 55.5倍，远高于上海机场的 29.6 倍，凭什么？许多时候市场在想什么我真的猜不透
三、华侨城净利润增长 17.82%，稳步慢行
华侨城A前三季度营收 298.61 亿，同比增长 21.63%；净利润 59.97 亿，同比增长 17.82%。报告期内，公司新增土地储备29项，新增待开发土地面积379.36万平方米
南山点评：华侨城净利润双位数增长其实不必过于关注了，毕竟现在结算的收入与净利润主要是 2017 年左右的销售带来的。
三季报披露的信息较少，比较有意义的数据都在下面这张图里。其中货币资金比年初增加 50.88%、预收款比年初增加 56.45% ，这两个数据显示了公司今年的销售以及回款相当不错。
另外，前三季度公司新增土地储备 29 项，新增待开发土地面积 379.36 万平方米，显示了很强烈的进取姿态。
总体来看，华侨城的三季报还算不错，特别是现金流量表的销售商品收到的现金，前三季度为 599 亿，同比大幅增长 66%，其中第三季度回款 229 亿，更是十分可喜的数据。
目前华侨城TTM市盈率仅仅 5 倍，市净率仅 0.97 倍，这个估值是真的便宜。
四、双汇发展三季度利润增长20%+
双汇发展前三季度营收 419.68 亿，同比增长14.99%；净利润 39.43 亿，同比增长 7.86%；其中第三季度净利润 15.44 亿，同比增长 23.88%。
南山点评：双汇发展是肉制品龙头，在Q3 实现了净利润加速增长，大幅超过了市场预期！但是这种增长其实是不具备持续性的。由于猪肉价格持续飙涨，双汇未来将会陷入原材料价格大幅上涨的窘境，但是转移成本的能力并不太强。
对双汇来说，库存的冷冻猪肉消耗殆尽后，成本上升的魔咒就会到来，虽然说双汇可以从美国大力进口冻猪肉，但是只能缓解但不能彻底解决成本的问题。
目前双汇TTM市盈率是 16.7 倍，应该说不算贵，但是看起来双汇的主营业务屠宰业和肉制品行业增长前景都比较一般。暂时的结论就是这样，后面如果有好的机会，南山将做更多的分析研究。
五、乐视网三季报继续亏损，退市已成定局
乐视网前三季度亏损 101.9 亿，其中三季度净利亏损 1.47 亿，同比增长 61.87%。
南山点评：乐视网 2017 年亏损 139 亿，2018 年亏损 41 亿，2019 年继续大幅亏损已经无可避免，退市已成定局。
曾经的乐视网也是千亿级别的上市公司，可到如今总市值仅仅 67 亿，可想而知数以万计的股民真的为“梦想而窒息”了
但是，普通股民也不必过于忧伤，痛悔自己竟然相信了这样一个骗子，毕竟就连融创老板孙宏斌也被乐视网坑了 150 亿，许家印也因投资法拉第未来被贾跃亭坑掉了 8 亿美元。哪位小股民能有这两位大佬亏得多？
六、华能水电净利润大增 116.7%
华能水电 2019 年前三季度营业收入 163.15 亿，同比增长 44.21%；净利 48.65 亿，同比增长 116.71%。
南山点评：华能水电是华能集团旗下水电资源整合后上市的公司，而水电是各类发电资产中盈利能力最强的，无他，成本够低。
前三季度华能水电净利增长主要原因是澜沧江上游乌弄龙、里底、黄登和大华桥水电站新增机组陆续投产，使装机容量增加；其次西电东送电量同比大增。使公司上网电量有大幅增长，净利润因而大幅提高。
作为A股为数不多的水电股，在长江电力股价已然高企的情况下，华能水电非常值得关注研究。
写到这里，又到了和大家说再见的时候了~麻烦大家动动手指，点赞加转发哦
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