陽光電源:三季報業績符合預期,靜待年底需求放量

德邦證券指出,三季度收入增長,利潤小幅下滑,業績基本符合預期。現金流改善,營運能力提升。海外訂單持續斬獲,收入增長有望延續。國內高峰將至,靜待年底需求釋放。繼續維持公司盈利預測:2019-2021年營收分別為120億元、135億元、170億元,同比增長分別為15.8%、12.4%、25.6%,實現歸母淨利潤分別為11.13億、12.85億、15.11億,同比增長分別為37.5%、15.5%、17.6%,EPS分別為0.76元、0.88元、1.04元,對應PE分別為13、11、9.6倍。參考公司歷史估值波動和行業估值中樞,給與公司2020年14-16倍的估值,對應目標價格區間為12.32-14.08元,公司當前價格9.93元,維持“買入”評級。


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