傳聞已久的消息終於落實！剛剛，全球最大的啤酒公司百威英博向港交所遞交的上市預披露文件公佈，擬拆分其亞太業務進行IPO。
文件顯示，這次拆分上市的為“百威亞太控股有限公司”（下稱百威亞太），為百威英博集團（AB InBev Group）的一部分，按零售額計算是亞太地區最大啤酒公司。
百威亞太區首席執行官及總裁楊克
華爾街日報今天引述消息人士表示，該公司計劃7月上市，估值目標為700億美元，此次融資可能募集70億美元，因此有可能成為近年來香港規模最大的IPO之一。
百威英博在亞太地區擁有超過50個啤酒品牌，主要市場為中國、澳洲、韓國、印度及越南。根據獨立市場研究公司GlobalData的數據，2018年，百威亞太在中國以啤酒銷售額計排名第一，並以啤酒銷售額及啤酒銷量計在快速增長的高端及超高端類別合計排名第一。
百威亞太旗下銷售的品牌包括百威、時代、科羅娜等全球品牌，福佳及貝克等跨國品牌，以及包括中國哈爾濱啤酒在內的地區品牌。此外，該公司還在亞太地區銷售一系列精釀啤酒品牌，比如鵝島、拳擊貓和Hand & Malt等。
連續兩年收入盈利增長
我們來看下關鍵財務數據。
近兩年，百威亞太收入及盈利能力實現持續增長。
文件指出，2017年和2018年，該公司收入分別為77.9億美元和84.59億美元，自然增長6.1%；每百升收入有機增長3.9%，主要受產品組合逐漸轉向高端品種推動；正常化除息稅折舊攤銷前盈利分別為24.79億美元及27.92億美元，自然增長12%；純利分別為10.77億美元及14.09億美元。
談到經營模式時，該公司表示，其根據市場成熟度模型，在亞太區不同市場，針對不同消費者偏好及啤酒市場趨勢制定產品組合及營銷途徑戰略。
為此，該公司提供不同類別的啤酒產品，包括經典、易飲、風味啤酒、小麥啤酒和艾爾啤酒。小食代留意到，該公司又提到，要將在中國開發的“高端公司”模式複製至所有主要市場及日本。高端公司是由全球、專業及精釀啤酒品牌組合組成的業務單位。
亞太地區西部分部，包括中國，含由該集團擁有全部及大部分股權的釀酒廠，亞太地區西部分部亦包括印度的合約釀酒廠。
小食代注意到，據文件披露，2017年至2018年，該公司在中國的除息稅折舊攤銷前盈利增長超過20%。其中，中國是全球最大的百威啤酒市場，而科羅娜在中國過去四年的收益增長約25倍，截至2018年12月31日，中國是所有AB InBev Group地區的最大科羅娜出口市場。
目前，百威亞太在中國擁有30間釀酒廠，其中數家釀酒廠生產高端及超高端品牌。以年產能計，其佛山釀酒廠是全球最大的百威啤酒釀酒廠。
2017年及2018年，百威亞太進行了一系列收購。2017年，該公司在中國收購了拳擊貓啤酒屋，澳洲精釀啤酒廠4 Pines及Pirate Life。2018年，又收購了位於澳洲的網上零售商Booze Bud及韓國精釀啤酒廠The Hand &Malt Brewing Co.。
此外，該公司此前投資了一家聯營公司廣州珠江啤酒股份有限公司。文件顯示，截至2017年及2018年12月31日止年度，該公司於聯營公司投資的業績分別為800萬美元及1700萬美元。
今年，百威亞太仍然將有大筆投資。
百威亞太在文件中表示，已制訂2019年資本開支預算約6.3億美元，主要涉及擴大亞太地區的產能及增加可回收包裝物料以滿足消費者的需求。主要項目包括提升我們在所有國家的現有釀酒廠的產能、擴大中國及東亞地區的新建項目，以及提高主要品牌的生產能力。
該公司表示，未來將通過“四大商業策略”推動最重要的增長，包括規模性高端化、核心品類差異化、發展關聯非啤酒類飲品、市場擴張。
在華高端及超高端佔比46.6%
在拆分百威亞太業務衝刺IPO後，一系列新的重大人事任命也浮出水面。
文件顯示，Jan Craps（楊克），41歲，於2019年5月9日獲委任為執行董事及首席執行 官。他現任百威集團亞太區(涵蓋本公司於中國(包括香港、澳門及臺灣)、 東亞、南亞、東南亞、澳洲及新西蘭的業務)行政總裁兼總裁，自2019年1月起擔任該職位。他自2019年1月起亦為Carlton & United Breweries的執行主席。
王仁榮，52歲，於2019年4月10日獲委任為執行董事，並於2019年5月9日獲委任為本集團總法律顧問及聯席公司秘書。
今天公佈的文件還引述獨立市場研究公司GlobalData的報告稱，截至2018年，按消費量及價值計算，亞太地區是全球最大啤酒消費市場，也是全球啤酒消費量增速最快的地區之一。2018年，亞太佔全球啤酒消費量的37%，且預期2018年至2023年將貢獻全球啤酒消費量增幅的47%。
再來看中國部分，GlobalData數據估計，2018年中國總啤酒市場消費量為488億升（包括大量小型區域性啤酒釀造商還未報告消費量的估計數值）。中國佔全球啤酒消費量的25%。按消費量和價值計算，中國也是最大啤酒市場，2018年分別佔消費量及價值約66%和41%。
百威亞太在文件指出，經歷此前5年的消費量持續下降後，中國啤酒市場預計從2018年至2023年恢復增長。而高端和超高端類別一直是市場增長重點，超過整體啤酒市場增長。
2018年，中國超高端啤酒的價格接近實惠啤酒價格的11.6倍，高於印度和澳洲的6.1倍及1.6倍。此外，中國啤酒高端及超高端類別消費量佔比從2013年的10.9%上升到2018年的16.4%。
百威亞太還在文件披露了中國啤酒市場的競爭格局。其指出，中國啤酒市場已從高度分散化過渡到相對整合，前五大釀酒商（華潤雪花啤酒、青島啤酒、百威英博、燕京及嘉士伯）佔2018年啤酒市場總量的70.4%。
按照消費量計算，2018年華潤雪花啤酒為市場領導者；而根據價值基準，百威英博則為市場領導者。
按照零售銷售額的市場份額計算，百威英博的投資組合中有兩個前五大品牌，其中百威是最大的品牌，哈爾濱是第四大品牌。
根據GlobalDate資料，按2018年消費量計算，百威英博在高端及超高端類別的合併市場份額為46.6%。自2013年以來，百威、時代、科羅娜及福佳等標誌性品牌的組合取得超過6%的市場份額增長。
一季度在華超高端雙位數增長
事實上，日前百威英博剛披露了今年一季度業績。在稍後舉行的分析師會議上，公司高層也詳細介紹了一季度在中國市場的最新情況。
最新財報顯示，2019年一季度百威英博收入為125.89億美元，同比去年一季度降低3.86%，有機增長5.9%；歸屬於公司股東利潤同比上升74.4%至25.16億美元。
百威英博指出，包括中國在內的幾個關鍵市場的良好表現對收入做出了貢獻。“在中國，我們持續推動高端化戰略，這得以打造健康的品牌組合並帶來了穩健的財務表現。”百威英博集團首席執行官薄睿拓（Carlos Brito）在不久前舉行的一季度業績分析師會議上說。
百威英博公告顯示，中國營收同比增長7.8%。其中，每百公升收入推動了9%的增長，但銷量下滑了1.1%。
而至於銷量下滑的原因，公司方面解釋稱是因為中國新年日期提前，導致部分銷量計入了2018年第四季度。“持續打造健康品牌組合與高端化戰略令每百升營收的表現強勁。”
分品牌來看，百威英博在中國也取得了不錯的成績。 一方面，受中國新年活動的成功舉辦及全球宣傳項目“Be A King”上線的推動，百威啤酒取得了持續良好的表現，實現了中個位數的銷量增長。 其它超高端品牌組合則實現了雙位數增長，其中科羅娜、範佳樂、福佳則被形容為“表現尤為強勁”。
除了上述的全球品牌和國際品牌，本土品牌年輕化也成為了百威英博在華業務的重點工作。
小食代還留意到，百威英博業績公告還表示，其中國電商業務也取得了銷量的兩位數增長。“目前百威英博在20個國家建立了自有電商平臺，我們還將在原有市場深入發展並開拓新市場。”薄睿拓在回答分析師提問時提到。
亞洲業務IPO將成為併購前奏？
昨天，彭博社發表文章認為，百威英博亞洲IPO計劃可能成為收購的“前奏”（prelude），此舉將有助於英博降低其債務，並通過尋求收購機會推動在該地區緩慢增長的業務。
小食代留意到，在不久前舉行的一季度業績分析師會議上，薄睿拓回應了分析師提出的百威英博為何將“冠軍產品”作為IPO的基礎。他表示，“冠軍產品”並不等同於市佔率最快的產品，而能為亞太地區打造一個平臺才是推動IPO的價值所在。
他解釋，“冠軍產品”並不是用市場份額或諸如此類的數據來衡量的，而在於公司在產品發展經驗過程中累積的想法。“這些想法匯聚後便成了百威英博的平臺，然後將這些想法複製到亞太地區這樣的新興增長市場，”薄睿拓說道，“這才是主要的，也是為什麼我們說的是‘平臺（platform）’這個詞。”
此外，薄睿拓還分享了百威英博對於併購回來的業務的看法。
百威英博首席執行官薄睿拓（Carlos Brito）
此外，薄睿拓還提到，公司99%的人每天都專注於有機業務，併購只是不時發生的事情。“一般說來，我們希望對併購回來的業務持有控制權。這樣一來，我們就得以保證對優先事項、全球品牌及公司策略的的執行，這才是關鍵因素。但不代表每一次併購都是如此。”
他同時強調，由於亞太業務只是少數股份上市，因此“當然會保留控制權”。
鏈接：百威亞太主要業務發展歷程
1888年，Foster's Group於澳洲墨爾本創立。
1900年，中國歷史最悠久的啤酒品牌哈爾濱啤酒於中國哈爾濱創立。
1907年，Carlton & United Breweries創立。
1952年，Oriental Brewery最初成立於韓國。
1984年，進入中國：Interbrew開始向位於中國廣州的廣州珠江啤酒股份有限公司提供技術。
1995年，Anheuser-Busch於中國武漢成立百威啤酒。
1998年，進入韓國：Interbrew與韓國斗山集團訂立合資企業經營Oriental Brewery。
2003年，進入印度：SAB與印度Shaw Wallace Breweries訂立合資企業。
2004年，Interbrew及Ambev完成合並交易，成立InBev。
Anheuser-Busch收購哈爾濱啤酒集團有限公司。
2006年，進入越南：SAB以其與Vinamilk的合資企業首次進入越南。
2008年，InBev與在中國主要中心為東北部的Anheuser-Busch合併，與主要中心為東南地區的InBev互補併成立百威集團。
2011年，進入澳洲：SAB收購澳洲領先啤酒商Foster's Group及Foster's Group附屬公司Carlton & United Breweries。
2014年，百威集團購回Oriental Brewery的100%股權，其先前於2009年將之出售。
2016年，百威集團完成其與SAB的業務合併。
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