智通財經APP獲悉，瑞信發表研究報告，百威亞太(01876)去年表現大致符合預期，正常化EBITDA升11%，自然增長升1.8%，反映第四季銷售和EBITDA分別跌3.8%及5.6%。
該行稱，雖然內地市場在去年第四季復甦，但仍然受壓，銷量跌6.6%(去年第三季跌幅為5.9%)，主因高基數及夜場銷售持續較弱，但未來品牌升級效率改善，都有助支持利潤增長。韓國方面，預期逐步開始降價，儘管以減少利潤為代價，但看到某些銷售渠道銷量跌幅放緩，重奪市場份額。
該行表示，公司預期首兩個月內地的收入跌2.85億美元，意味著同比跌35%。目前產能已經足夠，因為只有逾50%的啤酒廠重新開業。該行相信短期利潤受壓，主因新擴張的銷售渠道和分銷商的開支上升。基於預期內地銷量及利潤疲弱，該行下調集團盈利預測2%-3%，目標價由26.2港元降至25.5港元，維持“中性”評級。
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