一、現貨市場主要情況
5月5日期貨市場休市，唐山鋼坯持漲後價3600元/噸。節後第一天，市場價格以補漲為主，實際高位成交偏弱，低位資源出貨順暢。
二、後市預測
據市場反饋，節日期間各鋼廠到貨正常，庫存小幅累積，但體量不大。節後開市，市場價格小幅補漲，但漲後不及預期，個別午後小幅回落，低位資源成交尚可。
對於當前而言，一方面，北方工地需求集中釋放，南方持續平穩，雖整體採購節奏略有放緩，但需求韌性仍在；另一方面，近期河北、陝西、徐州、山西等地出臺更嚴格的藍天保衛戰或超低排放政策，環保繼續發揮作用，對遠期市場起到一定託底作用。
再有，前期獲利資源兌現意願增強，個別主動降價銷售，從而擾亂市場節奏。隨著時間的推移，季節性需求減弱或將逐漸體現。總之，進入五月後，市場供給壓力明顯放大，價格上行將受到一定壓制。而需求能否持續還有待觀察，預計短期市場價格震盪盤整運行。
從今天市場成交情況看，市場成交明顯比較乏力。現貨市場回調的跡象比較明顯，一是節後的鋼廠的庫存開始反轉累積，社會庫存下降大幅放緩（見我的鋼鐵5月5日庫存統計）；二是鋼廠的利潤已經比較客觀，短流程的毛利300-400元/噸；三是高利潤的刺激下鋼廠的產量還會繼續增加可能；四是成交趨緩預示現貨市場階段拐點漸行漸近。
其次，從盤面邏輯看，現在螺紋主力盤面走的是下半年繼續限產的預期與現貨較大的貼水修復的邏輯，與現在現貨的走勢關係不大。因此現在盤面的上漲與現貨的漲跌沒有必然的聯繫，未來期貨盤面走勢可能會繼續強於現貨。
最後，從政策上看，一是今年政策的初衷更多是鋼鐵行業維穩，而不是維持現有的高利潤；二是局部地區如唐山地區限產政策的力度的確有所加嚴，但全國性的鋼廠增產顯然會導致整體產量繼續增加。總之，我們認為今年國家政策更多可能是託底而不是保頂，保高利潤。基於以上分析，現貨回調的概率已經是很大的了。
三、現貨市場分品種分析彙總
1、建築鋼材
節日期間唐山鋼坯持續小幅累漲，市場心態尚可，部分報價趨強運行，不過市場基本處於休市狀態，整體成交較清淡。節日期間各鋼廠正常到貨，市場庫存略有增加，雖今日各商家報價多以補漲為主，但整體操作仍顯謹慎，以出貨為主，低位資源成交順暢。
2、板材
今日熱軋板卷價格小幅上漲，實際成交表現一般。節日期間，鋼廠正常到貨，但市場整體庫存資源整體偏低，熱軋部分規格長期偏緊，目前鋼廠產能利用率已維持高位，後期供應大幅向上的空間有限，因此短期供給壓力不大。現下游需求韌性仍在，雖貿易商出貨量均不大，整體表現平平，但每日都保證一定的成交，市場供需矛盾暫未體現，商家操作思路以出貨為主。
冷軋近期實際成交難有起色，需求不足，庫存小幅累積，雖同比處於低位，但現階段處於供過於求現狀。目前冷熱價差較低，短期或難以修復，在下游需求持續低迷情況下，鋼廠生產積極性有所降低，後期不排除主動減產以及減少市場資源投放的可能，短期市場不容樂觀。
聲明：文章來源西南鋼鐵指數，僅限交流學習使用，並不代表本平臺觀點，不構成任何投資建議，讀者應自行承擔因信賴或使用本文章而導致的任何損失。
閱讀更多 積微物聯 的文章
