“中国保健品第一股”交大昂立正面临一个严峻问题：持续下滑的业绩和屡次违规。
近日，交大昂立2019年一季报显示，公司营收为7844万，同比下降4.18%；归属于母公司股东的净利润为7678万元，同比增加147.95%。与此同时，因本期应收货款未到账期，销售商品收到的现金较去年同期减少2095万元，经营活动产生的现金流量净额同比下跌140%。
公开资料显示，交大昂立是中国保健食品行业首家上市企业。公司主要业务是食品及保健食品的原料和终端产品的研发、生产、销售。公司旗下产品分为自产产品和委外加工产品，产品种类有口服液、胶囊剂、颗粒剂、固体饮料等，采用线下和线上相结合的营销模式，线下主要是实体店销售包括各大卖场、专卖店及药房等；线上主要是电视购物、电商渠道等；食品及保健品原料（菌粉和植物提取物系列） 主要是直接销售国内外。
交大昂立“弱势”已非一日之寒。其财报显示，2018年交大昂立的营收为2.5亿元，净利润亏损5.2亿元。要知道，公司2014年的营收为3.4亿元，净利润接近1个亿。
转折点在2015年。交大昂立的2015年财报显示，公司称报告期内，其营收减少的主要原因是保健食品营收的大幅下降。其连续三年（2016-2018年）的营收占比情况（营收占比从61%下跌至51%）来看，保健品业务的地位在逐年下降，而其业绩已连续下滑6年，2018年保健品营收同比下降16.43%，毛利率同比增加0.9%；净利率为-211%，同比下降271.7%2016年，公司业绩得到些微改善，营收同比增加0.6%，但交大昂立至今再也达不到2014年的至高点。
雪上加霜的是，交大昂立所投资的疫苗及药品企业泰凌医药（1011.HK）2018年亏损近10亿元，而公司新布局的养老服务版块又被业界认为是“投入大、回报慢”的产业。
导致交大昂立业绩下滑的原因之一或是直销牌照的问题。为提振保健品的销售业绩，2017年，交大昂立董事会通过《关于向全资子公司上海交大昂立生命科技发展有限公司增资的议案》，同意向上海交大昂立生命科技发展有限公司增资以用于直销牌照的申请和直销业务的开展。2018年财报显示，直销牌照申请进度为“有待政府部门的进一步审批”。
2019年2月14日，商务部宣布暂停直销经营许可审批以及暂停产品和网点备案。《投资者网》在商务部直销行业管理网站上查询到，目前持有直销牌照的企业共有91家，其中，汉德森日用保健品（上海）有限公司为最新一家拿到直销牌照的企业，批准时间为2018年1月19日。
但即便拿到直销牌照也并非高枕无用。要知道，从去年底开始到现在的保健品行业风暴尚未停歇，部分打着直销幌子做违法乱纪的企业，已经搅乱了本就靠广告堆砌的销售堡垒。交大昂立即便立即永远直销牌照，短期内对其业绩也很难大幅改观。
事实上，从交大昂立上市以来的违规记录来看，这家公司的口碑并不好。公开资料显示，交大昂立第一次违规被处罚是在2008年7月，上交所就“关于公司未按有关规定及时披露转让下属参股公司上海风火轮物流有限公司”等四个问题给其发整改通知。
最夸张的是2009年6月，交大昂立原总裁兰先德及其两名“左膀右臂”范小兵、叶文良在市第二中级人民法院受审，3人被检察机关指控贪污、受贿、挪用公款总金额高达1.5亿元。一年后，上海市第二中级人民法院判决兰先德犯职务侵占罪、非国家工作人员受贿罪、挪用资金罪三罪并罚判处有期徒刑20年，剥夺政治权利3年。范小兵犯非国家工作人员受贿罪，判处有期徒刑6年；叶文良犯职务侵占、挪用资金罪，判处有期徒12年，剥夺政治权利1年。三人非法所得依法予以追缴。
此后，交大昂立仍屡屡收到上交所的处罚通知。华夏商训发现，在2016年一年，交大昂立就收到4起处罚通知。最近4年，其共有11起违规，分别被上交所处于警告、问询、通报批评等处分。
值得一提的是，近期交大昂立开始向大健康领域转型。今年2月，公司发布公告称，为加快公司在老年医疗护理服务领域的战略布局，公司拟收购上海仁杏健康管理有限公司100%的股权，提高公司竞争力和盈利能力。
问题在于，老年医护市场虽然有着千亿的市场空间，但以次充好、洗脑营销、价格虚高的乱象屡禁不止，极大地破坏了这个市场形象。今年3月，北京市民政局发布《北京市整治养老行业“保健”市场乱象 保护老年人合法权益工作方案》重点整治，这也是向养老市场发出一个明确信号，谁敢“玩火”，谁就会倒霉。
（【华夏商训】系今日头条签约作者，连续三年位居今日头条财经自媒体年度榜单前列。欢迎通过私信、留言等方式提供新闻线索）
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