“中國保健品第一股”交大昂立正面臨一個嚴峻問題：持續下滑的業績和屢次違規。
近日，交大昂立2019年一季報顯示，公司營收為7844萬，同比下降4.18%；歸屬於母公司股東的淨利潤為7678萬元，同比增加147.95%。與此同時，因本期應收貨款未到賬期，銷售商品收到的現金較去年同期減少2095萬元，經營活動產生的現金流量淨額同比下跌140%。
公開資料顯示，交大昂立是中國保健食品行業首家上市企業。公司主要業務是食品及保健食品的原料和終端產品的研發、生產、銷售。公司旗下產品分為自產產品和委外加工產品，產品種類有口服液、膠囊劑、顆粒劑、固體飲料等，採用線下和線上相結合的營銷模式，線下主要是實體店銷售包括各大賣場、專賣店及藥房等；線上主要是電視購物、電商渠道等；食品及保健品原料（菌粉和植物提取物系列） 主要是直接銷售國內外。
交大昂立“弱勢”已非一日之寒。其財報顯示，2018年交大昂立的營收為2.5億元，淨利潤虧損5.2億元。要知道，公司2014年的營收為3.4億元，淨利潤接近1個億。
轉折點在2015年。交大昂立的2015年財報顯示，公司稱報告期內，其營收減少的主要原因是保健食品營收的大幅下降。其連續三年（2016-2018年）的營收佔比情況（營收佔比從61%下跌至51%）來看，保健品業務的地位在逐年下降，而其業績已連續下滑6年，2018年保健品營收同比下降16.43%，毛利率同比增加0.9%；淨利率為-211%，同比下降271.7%2016年，公司業績得到些微改善，營收同比增加0.6%，但交大昂立至今再也達不到2014年的至高點。
雪上加霜的是，交大昂立所投資的疫苗及藥品企業泰凌醫藥（1011.HK）2018年虧損近10億元，而公司新佈局的養老服務版塊又被業界認為是“投入大、回報慢”的產業。
導致交大昂立業績下滑的原因之一或是直銷牌照的問題。為提振保健品的銷售業績，2017年，交大昂立董事會通過《關於向全資子公司上海交大昂立生命科技發展有限公司增資的議案》，同意向上海交大昂立生命科技發展有限公司增資以用於直銷牌照的申請和直銷業務的開展。2018年財報顯示，直銷牌照申請進度為“有待政府部門的進一步審批”。
2019年2月14日，商務部宣佈暫停直銷經營許可審批以及暫停產品和網點備案。《投資者網》在商務部直銷行業管理網站上查詢到，目前持有直銷牌照的企業共有91家，其中，漢德森日用保健品（上海）有限公司為最新一家拿到直銷牌照的企業，批准時間為2018年1月19日。
但即便拿到直銷牌照也並非高枕無用。要知道，從去年底開始到現在的保健品行業風暴尚未停歇，部分打著直銷幌子做違法亂紀的企業，已經攪亂了本就靠廣告堆砌的銷售堡壘。交大昂立即便立即永遠直銷牌照，短期內對其業績也很難大幅改觀。
事實上，從交大昂立上市以來的違規記錄來看，這家公司的口碑並不好。公開資料顯示，交大昂立第一次違規被處罰是在2008年7月，上交所就“關於公司未按有關規定及時披露轉讓下屬參股公司上海風火輪物流有限公司”等四個問題給其發整改通知。
最誇張的是2009年6月，交大昂立原總裁蘭先德及其兩名“左膀右臂”範小兵、葉文良在市第二中級人民法院受審，3人被檢察機關指控貪汙、受賄、挪用公款總金額高達1.5億元。一年後，上海市第二中級人民法院判決蘭先德犯職務侵佔罪、非國家工作人員受賄罪、挪用資金罪三罪並罰判處有期徒刑20年，剝奪政治權利3年。範小兵犯非國家工作人員受賄罪，判處有期徒刑6年；葉文良犯職務侵佔、挪用資金罪，判處有期徒12年，剝奪政治權利1年。三人非法所得依法予以追繳。
此後，交大昂立仍屢屢收到上交所的處罰通知。華夏商訓發現，在2016年一年，交大昂立就收到4起處罰通知。最近4年，其共有11起違規，分別被上交所處於警告、問詢、通報批評等處分。
值得一提的是，近期交大昂立開始向大健康領域轉型。今年2月，公司發佈公告稱，為加快公司在老年醫療護理服務領域的戰略佈局，公司擬收購上海仁杏健康管理有限公司100%的股權，提高公司競爭力和盈利能力。
問題在於，老年醫護市場雖然有著千億的市場空間，但以次充好、洗腦營銷、價格虛高的亂象屢禁不止，極大地破壞了這個市場形象。今年3月，北京市民政局發佈《北京市整治養老行業“保健”市場亂象 保護老年人合法權益工作方案》重點整治，這也是向養老市場發出一個明確信號，誰敢“玩火”，誰就會倒黴。
（【華夏商訓】系今日頭條簽約作者，連續三年位居今日頭條財經自媒體年度榜單前列。歡迎通過私信、留言等方式提供新聞線索）
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