你們又多了幾位百億基金經理了
並不是任何基金經理都具備駕馭百億資金的能力；同樣，並不是任何散戶高手都具備基金經理的投資能力。
曾經筆者做了一回垃圾基金的分析，說這些基金經理怎麼怎麼不行。然後就有老鐵被筆者帶節奏了，留言得意加鄙視：基金經理的投資水平還不如我呢。
當時我就震驚了：你要是基金經理，可真不一定比人家強多少哦。
道理很簡單，面對10萬，你可能會很瀟灑，想怎麼玩就怎麼玩。但是如果百億的資金擺在你面前，想想一個不小心就蒸發個十億，幾十億，你還能自如嗎？
所以為了穩定，百億基金經理比較少的調倉換股，持股更分散，這樣就影響基金經理發揮專業優勢。
大規模基金也可能錯過市場風格轉換，因為大規模基金偏好大盤藍籌股，部分成長性強但規模小且流動性差的個股難以對基金業績抬升起到顯著的經濟效益。
還有大規模基金交易費率低，能享有低成本帶來的好處。
所以，做個百億基金經理更難。最近基金一季報紛紛發佈，出現了好幾位新晉百億基金經理。
首先就是前海開源的邱目前管理規模超過135億。
邱傑之前還只是管理幾隻只有幾千萬的迷你小基金，後來因為眾所周知的，前海開源業績爆表，吸引了不少基金買。
其中前海開源再融資從5億增長到了25.86億；剛剛結束募集的前海開源優質成長一口氣募集65億。
再看景順長城的劉彥春，目前管理基金規模超過186億。
劉彥春之前只管理鼎益和新興成長這兩隻規模不大的基金。但業績表現優秀。
去年2月份開始，先後接手景順長期內需、內需增長二號；還有就是景順長城集英新募集38億、新興成長暴增68億，劉彥春成功晉級百億基金經理。
再有就是中歐基金的周應波，123億。
目前周瑩波管理的中歐時代先鋒，從2016年成立至今，收益已經翻倍，規模54億，也可以說業績爆表了；2019年4月份又新發兩隻基金。
其他還有交銀施羅德的何帥、嘉實基金的譚麗等。
拿錢買百億光環，幹不幹？
但是呢，一定要提防百億光環，因為一不小心會跳坑裡。
有投資者說一點不喜歡這種百億基金，超過百億基本上和東方一樣差不多了，雖然不是一個基金超出百億，隨大盤沉浮，何帥的基金最近完全是失去了靈氣。
再看個前車之鑑。
2018年，作為公募界的話題人物，任澤松曾因高度集中持倉創業板大賺而備受讚譽，又因創業板持續調整基金虧損嚴重而飽受質疑。
至當年6月25日宣佈離任，他管理的中郵戰略新興產業累計回報仍然超過200％，但眾多追高買入的投資者深套其中，由他管理的中郵信息產業發行規模超126億元，當時淨值一度幾近腰斬。
有投資者說這些基金經理很快也將名落孫山。額，有幾分道理，就跟買股票似的，當人家股價飛天，才吸引來人群湧入，但那個時候，行情差不多尾聲了。
說到2018年的任澤松，感覺前海開源也有點像，風格激進，持有大量券商和豬肉，高度集中，今年大賺。
但現在股市已經漲了很多，不少股票估值趨於合理，券商階段性的完成牛市報幕任務。接下來能否再次踏準節奏，跟上新的行情，有待觀察。
買百億基金經理產品的另一個隱憂是規模大影響發揮。
中歐周應波在一季報的中的文字表述來看，基金經理管理基金規模的快速擴張已經對基金經理造成了一定的困擾……
總體上基金經理面臨的困局就是：業績好了→人氣高漲→投資者大量買入→基金規模暴增→基金管理難度加大→基金業績平庸、鈍化……
到底哪個能跟？
作為新晉百億基金經理，他們管理基金的應對能力還待考驗。
筆者認為可以考慮下週應波的中歐時代先鋒。
中歐時代先鋒意識到了規模的成長，按照“聚焦能源變革，關注地產風險”的思路，在更大的範圍內選擇景氣行業、拉長持股週期、繼續堅持穩定換手率。
行業上，周應波按照行業景氣度做配置，選擇景氣度向上的重點關注行業中的個股；雖然某些行業指數處於下行階段，但基金經理有很強的行業內選股能力，alpha值遠高於其他同類型的基金經理。
19年以來，周應波重點在看好的能源變革、科技創新、消費升級等方向上，選中了五糧液、溫氏股份等大牛股；和16-18年重點配置電力設備、電子、計算機等截然不同，這說明轉換行業還是蠻快的。
另外，還是可以定投指數基金，像中證500、滬深300指數，上次筆者說的5G相關的主題基金也可以做個激進點的投資。今年5G是大熱點，錯過就太可惜啦。
本文源自小波思基
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