特斯拉美股盤後公佈了第一季度財報。
財報顯示，特斯拉第一季度營收45.4億美元，低於48.4億美元的平均預期，淨虧損7.02億美元；損失包括1.88億美元的非經常性費用，其中1.2億美元是由於model S和modelX大幅降價從而計提車主返還和庫存減值引起的。
在毛利率方面，特斯拉毛利率但與實際水平相差甚遠，徘徊在20%左右。
特斯拉現金狀況從2018年底下降了15億美元，至22億美元，主要原因是償還了可轉換債券。今年3月，特斯拉以現金支付了9.2億美元的可轉換債券。
截止發稿，特斯拉盤後股價為258.25美元一股，與交易日收盤價相比，微跌0.16%。
特斯拉2019年第一季度最新進展（來源：特斯拉2019Q1財報）
一個值得玩味的細節是，到了美東時間下午5點，特斯拉仍未公佈本季度業績，此次財報公佈時間明顯晚於前幾個季度。
與姍姍來遲的財報形成鮮明對比的，則是特斯拉在過去的一個季度內動作頻頻，風波不斷。
先是大量關閉線下門店、裁撤銷售人員以降低銷售成本，將Model 3的價格短暫下調至3.5萬美元很快又再次提價以提振銷量；後又在財報公佈前大力鼓吹自動駕駛和無人駕駛網約車，並且發佈新版Model S和Model X，看起來像極了轉移公眾視線。
特斯拉首席財務官Zachary Kirkhorn表示，這是特斯拉歷史上最複雜的季度之一。
自燃，銷量低迷，特斯拉神話不再
特斯拉在本月早些時候發佈了一份最新的汽車交付數據，數據顯示特斯拉第一季度汽車銷量低於預期，大幅下降的交付量將如何影響特斯拉的財務狀況備受關注。
特斯拉發佈的汽車交付數據顯示，2019年前三個月，特斯拉約有6.3萬輛汽車交付給消費者，環比下降31%，遠低於分析師普遍預期的7.6萬輛。
與此同時，特斯拉價格最低、最受消費者歡迎的Model 3第一季度交付量亦低於2018年第四季度，環比下降20%。
這是近兩年來特斯拉銷量首次出現季度環比下滑，也是有史以來最大的單次下滑。交貨結果公佈當天，特斯拉股價收盤即下跌8.2%。
從1月初至今，特斯拉股價持續下跌(數據來源：彭博)
馬斯克曾在1月份表示，仍對第一季度盈利持樂觀態度；但一個月後，馬斯克預計第一季度將出現小幅虧損；到3月中旬，馬斯克開始給員工發電子郵件，要求他們盡一切可能在季度結束前交付每一輛車。
隨著銷售表現越來越差，特斯拉股價一路下跌，馬斯克一步步降低了對第一季度盈利的樂觀預期，甚至迫不及待讓消費者提前交付車輛，以挽救江河日下的銷售業績。
銷售狀況之所以令人擔憂，還因為特斯拉目前急需增加銷售收入來償還鉅額債務。特斯拉的下一筆大額償付是11月到期的5.66億美元債務，隨後是兩年後到期的14億美元債券。
馬斯克能維持全年36萬至40萬輛汽車的交付預期嗎?目前看來，特斯拉第一季度交付約6.3萬輛汽車，接下來三個季度交付速度需要加快才能達到這一目標。更重要的是，要想在實現可持續盈利方面取得有意義的進展，特斯拉不得不在2019年實現這一交付量。
屋漏偏逢連夜雨，馬斯克極力挽救也難以提振第一季度持續低迷的銷量，自燃門則再一次將特斯拉推到了輿論的風口浪尖。
4月21日晚8時許，上海徐彙區裕德路泰德花苑小區地下車庫內，一輛特斯拉轎車突然冒出白煙，進而起火燃燒，火勢還殃及了周遭停泊的其他車輛。
車主曾向媒體表示，這輛特斯拉使用三年半左右，平常沒有什麼很嚴重的問題，昨天行駛的時候也沒有任何異常，事發時特斯拉車輛並沒在充電。更讓車主心有餘悸的是，爆炸發生時間距離他停車入庫的時間，不過半小時左右。
特斯拉在4月22日對此事做出回應，表示正積極聯絡相關部門並配合核實情況。然而對於車為何自燃，特斯拉目前仍未給出任何解釋，留給消費者的是巨大的疑問與擔憂；與此同時，保險公司表示拒絕理賠自燃特斯拉，車主尋求賠償無門。
據媒體初步統計，在全球範圍特斯拉S/X系列電動車已經發生接近或超過50起由行駛、碰撞和充電導致的燃燒、自燃及爆炸事故。當玩電的特斯拉變成玩火的“哥斯拉”，曾經的電動車“王者”也成為了令人不寒而慄的“怪獸”。
擴建工廠，自研芯片，特斯拉押注未來
過去一個月，特斯拉事故不斷，也動作不斷。特斯拉近期也需要更多資金，一方面，為了開拓中國市場，特斯拉在上海的超級工廠正在快速建造之中；另一方面，特斯拉正著力研發自動駕駛技術，並意圖進軍網約車市場。
在特斯拉最新發布的視頻中，Model 3史上第一次實現了在非測試道路上的完全自動駕駛，車主再也不用手扶方向盤。
視頻發佈兩天前，特斯拉曾在總部帕羅奧多舉辦自動駕駛投資日，以展現在自動駕駛技術上取得的巨大成功，並且發佈了自己的自動駕駛芯片。
馬斯克聲稱其自研芯片無比強大，遠超競爭對手，並表示目前該芯片已經安裝進特斯拉生產線上的每一輛電動車。
發佈會上，特斯拉自動駕駛芯片負責人Pete Bannon自豪地和英偉達作了比較，表示特斯拉的芯片性能比英偉達的好7倍，而下一代的芯片性能將在現在的基礎上再提升三倍，並將於兩年後發佈。
英偉達隨即發佈回應，稱特斯拉發佈的全自動駕駛（FSD）計算機是直接比照英偉達的自動駕駛汽車開發平臺Drive AGX Pegasus來做的，而特斯拉的自動駕駛技術運算能力為144TOPS，Pegasus的運算能力是320 TOPS。
馬斯克聲稱其自研芯片強大無比，卻無法證明這款芯片比目前已經產業化的芯片有明顯的性能和價格上的優勢。特斯拉一邊在焦頭爛額地提升產量，一邊又開始另起爐灶研發自動駕駛芯片。
奇怪的是，市場上已經有那麼多成熟的芯片，為何特斯拉還要自己承擔風險，並且在資金如此不充裕的情況下自行研發？ 還為此大辦活動日、發佈視頻，可謂出盡風頭。其中緣由，讓人疑惑。
特斯拉的自動駕駛此前同樣出現事故。據不完全統計，2018年間，特斯拉至少發生過三起與Autopilot自動駕駛技術相關的事故，甚至出現了特斯拉汽車撞擊消防車、撞擊警車相關的情況。
對此特斯拉給解釋：就算是正常車輛在公路上行駛也會可能出現事故。這樣的解釋同樣令人不解，特斯拉會在自動駕駛上繼續栽跟頭嗎，會不會重蹈汽車自燃的覆轍？
另一邊，特斯拉去年在上海拿下的超級工廠，正在如火如荼地建設。
1月7日，上海市臨港產業區，馬斯克站在項目總投資高達500億元人民幣的特斯拉首座海外超級工廠的土地上宣稱：“它是最先進的。”
此時站在臺上的馬斯克，已經失去了特斯拉董事長一職，僅以特斯拉CEO的身份出席工廠動工儀式，照片上的他看起來卻滿面春風，更在社交網絡上連發三條Twitter奔走相告。
據馬斯克透露，特斯拉上海超級工廠將為大中華地區生產價格適中的Model 3和Model Y，所有的Model S/X以及更高成本的Model 3/Y仍將在美國生產。另外，特斯拉上海超級工廠預計今年夏天完成初步建設，年底開始第三代生產，明年實現量產。
最早中國宣佈合資股比開放時，所有人都在猶豫該政策的利與弊，但在馬斯克看來，中國市場的機會依然巨大，而在中國建廠，也會將特斯拉在中國實現量產事宜提上日程。預計上海工廠建成後每年能面向中國市場生產50萬輛汽車。
自開工以來，上海工廠的建設進度就備受關注。4月19日，CV智識也走訪了特斯拉上海工廠，保安小哥介紹到，工廠現由上海寶冶和上海建工承建，寶冶今天剛拉了一批工人過來，還沒有辦工作證，只能在樹蔭下乘涼，和重慶的老工人聊天，突然想到重慶話"搞個錘子"。
與松下矛盾升級，特斯拉交付量仍堪憂
馬斯克在社交網絡上與人唇槍舌戰並不少見，最近卻將矛頭指向了特斯拉重要供應商松下，這也是馬斯克第一次斥責自己的合作伙伴。
松下生產的鋰離子電池為特斯拉的電動汽車提供動力。特斯拉管理超級工廠，但松下是主要合作伙伴，負責大量生產圓柱形鋰離子電池，特斯拉購買這些電池，然後將其封裝到Model 3轎車的電池組中。松下的目標是到2020年每年生產350千兆瓦時的電池，足以生產大約40萬輛Model 3。
分歧始於松下最近停止了在內華達州雷諾附近與特斯拉聯合運營的電池廠的擴張計劃。馬斯克在推特上回擊稱，松下的運營速度限制了特斯拉Model 3轎車的生產，是罪魁禍首。
在市場對特斯拉的需求感到擔憂之際，這場爭執再次引發了人們對特斯拉維持盈利能力的質疑。松下不願提高電池產量，這對特斯拉來說可能意味著更大的麻煩。
與此同時，日本經濟新聞報道稱，出於對特斯拉銷售業績的擔憂，松下凍結了將產能擴大至最初35GWh以上的計劃。松下凍結該計劃實際上限制了Model 3的組裝，因為它們的產能只達到了特斯拉要求的三分之二，即24GWh。
多數分析師認為，由於特斯拉銷量放緩，松下有理由限制電池生產。還有一種解釋是，松下對第三方可能攪亂二者的合作感到不滿。松下目前是特斯拉唯一的汽車級電池供應商，但特斯拉正在上海建設新的超級工廠，並已與包括CATL在內的多家中國電池供應商進行了談判。
Roth Capital投資人歐文表示，兩家公司在某種程度上相互交織，任何永久性的分裂都是不可能的。松下需要特斯拉為其電池業務帶來穩定，而特斯拉沒有松下就沒有電池。
晨星投資服務公司(Morningstar Investment Services)駐東京的分析師伊藤和森(Kazunori Ito)說，“目前公開的分歧表明松下對特斯拉的未來感到擔憂，由於電動汽車銷量沒有如預期那樣增長，松下越來越不願意冒險。松下和特斯拉曾是命運與共的兩家公司，但很明顯，松下希望與特斯拉保持距離。”
與做空鬥爭，特斯拉這次能贏麼？
“這是一家擁有狂熱追隨者的公司——人們相信埃隆-馬斯克正在改變世界——這是該公司股價目前達到260美元的唯一原因，”Strategic Wealth Partners創始人兼總裁馬克-泰珀(Mark Tepper)在CNBC近期的節目中這樣評價特斯拉。
在泰珀看來，特斯拉的股價應該更低，“特斯拉講的故事過於美好，預期35%的收益增長率很難實現。即使在溢價相對較高的科技股市場,特斯拉的真實股價也應低於每股100美元。”
在財報發佈前，華爾街投行Evercore將特斯拉評級下調至“賣出”級，此前已經有超過10家機構唱衰特斯拉股價。根據Evercore的評級報告，儘管特斯拉和馬斯克擁有遠見，但從近期來看，公司所面臨的不確定因素正在變多。目前把特斯拉評為“賣出”級的分析機構佔比已經接近40%。
下滑的銷售和業績、上海的特斯拉“自燃”、發佈會前的“完全自動駕駛+網約車”，還有松下在日本建電池廠，特斯拉麵對窘境施展了反轉劇情的能力，依舊無法挽回一季度的銷量和財務業績。
今年，特斯拉能扛過華爾街不絕於耳、但毫不鮮見的做空勢力麼？讓我們拭目以待。（文/餘洋洋 楊健楷 編輯/張麗娟 來源/投中網）
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