2019-04-20 22:36:14 佚名

悟淨財經

這種業績大變臉的情況不僅是在2019年第一季度出現的，在2018年第四季度裡的年報行情也屢屢頻發，其實很多都是一個“不要臉”的行為！

在2018年的末期，我們看到了許許多多的上市公司出現了所謂的商譽計提行為，甚至大批已經提早出臺了業績報告的上市公司也出現了紛紛修整業績的行為，而絕大部分的業績修正也是從盈利變為虧損，其中的把戲就是利用商譽減值的方式進行“大洗澡”！

簡單來說，就是一個套路！利用商譽減值的行為，把曾經，現在和未來的支出和虧損一併放入2018年的業績，做空股價，從而低吸，甚至做低2018年的整體業績！這樣一來的話，在2019年，2020年，甚至2021年裡，只要公司正常盈利，那麼業績就是大幅度的提高，那自然會體現在股價上，到時候大股東不僅可以大賺一筆，還可以刺激股價上漲！

而對於許多已經發布了業績，無法在進行商譽計提的上市公司來說，他們也是絕對不會看著別人未來吃肉，自己落下的！所以說在2019年年報批露就剩10天左右結束的週期裡，紛紛也玩起了“業績變臉”的把戲！

就好比前幾日最為誇張的西部礦業，公告稱公司業績從本來盈利的1億元突然變為鉅虧21億元，造成了股價嚴重暴跌！而究其原因，上市公司稱是因為自己持有的青投集團出現了商譽減值的跡象，因此重新對於該股權投資進行了評估，才會導致了資減值損失25.22億元，那麼扣除原來的1億元盈利，就是一個虧損21億元的狀態！

其實對於老股民來說，他們知道商譽減值並非真實的虧損，但是對於許多新股民，甚至市場來說，看到本來盈利的1億元突然變為鉅虧21億元的“黑天鵝”自然是恐慌的，所以股價也出現了大幅度的下跌！

當然了，目前許多上市公司出現業績“大變臉”的原因也在於此，大部分的上市公司還是把希望寄託在2020年的“2019年年報行情上”，這也是為什麼集中“大洗澡”、“大變臉”，甚至前期滯漲的主要原因！只能說A股的套路太多，太深，如果沒有足夠的經驗，散戶真的很難生存！網友也紛紛感嘆“自己走過最多的路，就是上市公司的套路啊！”（段子）

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琅琊榜首張大仙

年報變臉，股價大跌，是一九年A股一大奇觀。而且為數不少。

最多最直接原因就是二級市場投資者給上市公司和大股東非理性高溢價併購買單。截止去年三季度，商譽減值大約是1.5萬億元不到一點。很多上市公司動輒計提數億元甚至十幾億元商譽減值損失，公司馬上從盈利到鉅虧，股價開始暴跌之旅。

股價暴跌以前，已經有不少原始股東和高管利用併購重組利好股價上漲最佳時機，逢高減倉，落袋為安，享受財務自由去了，股價下跌損失就由投資者買單了，這也是市場殘酷無情的事實。

很多高溢價併購都是滿滿的套路，為股東減持量身定做的。

高溢價併購業績不達標的鍋由投資者來背好像不是很地道，政策方面是不是可以做一些力所能及的工作。

另一個是存貨計提損失，這就令人失望了，成為調節利潤的工具。

還有點的是大股東欠款、擔保、資金出借導致資金收不回來，形成大虧。

杜坤維

你提的問題非常重要，應該引起所有投資者的注意！

為什麼會出現這樣的情況？一是跟公司所處行業密切相關！當經濟下行趨勢延續之際，受經濟週期影響較大的行業，業績是很不穩定的。二是，疊加國內環境保護形勢趨嚴，部分行業的產能受到擠壓，規模較小的公司在環保壓力日益增加的背景下，產品的成本提高較多，利潤受到壓縮，所以也容易出現業績變臉現象。三是，一季度正逢中國農曆過年，疊加放假的因素，業績也會比正常季節低。

面對這樣的情況，普通投資者應該如何防範和應對？首先要對自己手中持有的股票嚴格地審查，深入地去研究公司所處行業和產業鏈的盈利模式和季節規律，如果自己沒有能力，可以閱讀資深券商的調研報告（即下功夫做足功課），作為持有股票的重要參考。另外，還有一種比較“笨辦法”即參考社保基金，產業基金都買入、賣出哪些股票，你可以根據它們的進出作為一種參考！

其次，就是密切關注持有股票的公司信息披露和行情走勢，一旦發現有異常走勢和主力異常動作，就應該高度重視，隨時採取必要的行動和操作策略，避免投資的重大損失！

最後，面對這樣的情況，還應該保持另外一種思路-禍兮所福所依，福兮禍所以依，當股票遇到這樣的情況時，股價大幅下跌，只要這個股票不是屬於要退市的股票，那麼等風險大幅下跌後，難道不是另外一種機會的到來嗎？！