“1天漲192倍，開盤1萬塊，收盤192萬”，“牛市一天190倍，滿倉期權一天賺出上海一套房”，“幾個小時賬面財富自由，漲到你懷疑人生”……
2月26日，A股綠盤收官。
市場熱議的“50ETF購2月2800”期權合約大跌91.74%，而昨日該品種以暴漲19266%收盤，大起大落。
“市場對期權的宣傳，部分觀點較為以偏概全，並存在誘導投資者的現象。就昨日情況而言，190多倍是前一日收盤價與當日收盤價之比，並非當日買入能夠獲取的巨量漲幅，且當日開盤價格實質上已發生變更。”一位接近監管層人士在接受《國際金融報》記者採訪時表示，“進一步而言，暴漲當日能夠買到的投資者是少數；即使已經買入，由於總體持倉量較小，也不會出現如描述一般賺取上百萬收益的投資者。”
今日上午，期權官方微信公眾號“上交所期權之家”發佈文章稱，“期權的本質是風險管理工具，而非投機工具”，建議投資者理性交易。同時，受訪專家呼籲，考慮到期權交易的高專業度及風險性，投教工作需做足做實，並在正確的輿論氛圍引導下，樹立對衍生品交易工具的正確認知。
1
“神話”的誕生
2月26日，“50ETF購2月2800”期權合約收盤報0.0048元/份，跌幅達91.74%。
與此形成強烈反差的是，昨日該期權合約暴漲192倍，在A股成交量過億元的熱度下，一度成為朋友圈刷屏的熱門話題。
於是，戴上暴漲的光環，期權站上金融品種的至高點，甚至成為一夜造富的神話。
一時間，期權成為市場競相追逐的投資標的。部分券商更是適時放出期權開通條件，鼓勵投資者進場交易：開戶滿6個月；
已開通融資融券或者股指期貨；
模擬期權交易至少10筆，且通過考試；
開通前20個交易日日均資產50萬以上；
滿足上述條件即可開通期權。
股市有風險，投資需謹慎！
然而，賺錢真的這麼容易嗎？
2
官方闢謠：漲幅不等於實際收益
2月26日上午，期權官方微信公眾號“上交所期權之家”發佈文章稱，“期權的本質是風險管理工具，而非投機工具。投資者應當客觀判斷行情，把期權作為優化資產組合配置的工具，以風險控制為第一要務，注意控制期權倉位，時刻保持止盈止損意識，防控相關風險，理性進行交易。”
192倍！這麼大的漲幅，堪稱國內期權上線以來唯一的一次。首要問題是，這192倍收益，人人都能抓得住嗎？
對此，該文章表示，“上週五收盤時該合約持有者最多也就幾十戶，真正能在週一實現138倍收益的寥寥無幾。”
更重要的是：“漲幅不等於實際收益。期權合約漲了多少，只能反映該合約前後交易日結算價的變化，不同投資者在日內買入賣出的時點不同，成本和收益自然不同。”
以“50ETF購2月2800”這一合約為例，昨日成交均價為0.0232元，收盤價0.0581元，若以均價買入，當日收益率為150%，這說明平均來看，當天入場的大部分投資者實際上獲得150%的收益，與所謂的100多倍的收益相差甚遠。
3
期權能穩賺不賠嗎？
作為一種衍生品，個股期權存在各式各樣的風險。
首先就是波動性較高，暴漲之後再暴跌。
為什麼會有這麼大的跌幅呢？
上述文章解釋稱：
“50ETF購2月2800這一合約是一個臨近到期日的合約。這一合約的昨日收盤價0.0581元中，只有0.016元（內在價值為標的價格-合約行權價格，即2.816-2.800）是這個合約的內在價值，其餘的0.0421元是俗稱的期權的時間價值。
時間價值會隨著到期日的臨近逐步降低至零，這意味著，目前這個合約中70%的價值會在明天到期歸零，風險巨大。”
另外，期權還有臨近到期的風險，根據上交所的相關提示：
“持有2月份到期的上證50ETF期權合約的投資者需注意，您的期權合約明天就到期了，請謹慎進行交易並注意價值歸零風險。
通俗來講，價值歸零風險就是到期時，買入認購期權後標的證券價格在行權價以下或者買入認沽期權後標的證券價格在行權價以上，期權在到期日處於虛值狀態，變得一文不值。”
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專家呼籲做實投教
一般而言，期權是交易雙方關於未來買賣權利達成的合約。
就個股期權來說，期權的買方（權利方）通過向賣方（義務方）支付一定的費用（權利金），獲得一種權利，即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF。當然，買方（權利方）也可以選擇放棄行使權利。如果買方決定行使權利，賣方就有義務配合。
按照期權買方的權利劃分，分為認購期權（看漲）和認沽（看跌）期權。“50ETF購2月2800”便屬於看漲期權。因此，A股普漲時，看漲期權會出現暴漲。
中國市場學會金融學術委員、東北證券(000686)研究總監付立春在接受《國際金融報》記者採訪時表示：
“市場確實存在過度誇張和誤導性的成分，加之期權風險及操作難度相對較大、專業度較高，如若造成投資者認知錯位以及恐慌，十分不利於投資者樹立對期權等衍生品工具的正確認知，亦不利於期權市場（作為風險對沖工具本意）的健康發展。”
“中國資本市場熱炒的一些投資文化，諸如韭菜、暴富以及內幕消息等，對市場的健康持續性發展帶來一定阻礙，需要引起各方重視。一是從監管層以及機構角度來說，要做好投資者教育工作，且做足做實；二是樹立正確的輿論引導與傳播氛圍，亦十分重要。”付立春表示。
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