图1 企业出厂均价对比走势图
往年春耕结束之后的3-4月期间，国内尿素市场都会处于一个相对的低谷期，而今年的行情从2月底开始上涨之后，便持续地走高，期间虽有环保高压、安全检查等因素的“催化”作用，但追根究底得益于需求的支撑、以及社会库存低位的利好。目前的行情，第一波冲高结束，经历了回调之后，又开始了第二波的冲高，这波行情能否持续？隆众资讯认为应从以下方面进行分析。
图2 国内尿素日产量两年对比图
一、开工率方面，目前日产量高于去年同期，3月底检修或突发状况致使开工率走低，至今已经陆续恢复，近期有检修计划的企业较少，仅兖矿、博源、红四方4月底之前有检修计划，预计4月底之前日产量将维持在15万吨上下。高位开工率的持续将使得整体供应略显宽松，加重行情的风险，也是后期行情最大的利空。
图3 国内尿素企业库存量对比图
二、库存方面，目前企业库存处于较低水平，企业货源稍紧张，山陕内蒙部分企业预收充足，发运略显困难。而社会库存方面仍然不高，黑龙江、两广区域仍有缺口，且各级经销商操作非常谨慎，并无大量库存。因此库存低位仍然是市场上行的最大支撑。
三、需求方面，进入4月下半月，农需仍处空档期。根据小编对各大复合肥企业的调查，南方高氮肥生产将在4月底结束，北方将持续到5月上中旬，但多数企业在前期已将原料备足，目前只是进行补货，因此需求呈减弱趋势。胶板厂及电厂需求相对平稳，四川区域胶板厂需求开始逐渐放量，支撑相对强势。但整体而言，需求情况处于逐渐减弱的趋势，对后期市场形成利空。
四、心态方面，在这波行情反弹之前，小编上周对于市场心态进行了调查，南北方心态出现了明显的偏差，市场心态亦是需求的体现，北方市场业内心态稍显乐观，南方心态偏空。但相同的是市场心态均比较谨慎，多数背靠背操作。
整体而言，目前行情虽是上涨的趋势，但伴随需求的减弱后劲已经明显不足，预计4月底之前，本周行情小幅震荡运行，低端价格仍有窄幅补涨的空间，但高端价格接单情况或难有好转，或致使理性回调的可能性较大。但下周市场开始趋于平稳，在社会低库存、以及需求的支撑下，大幅走低可能性也不大。
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