4月4日，航空股開盤大漲中國國航、東方航空、南方航空等多股開盤漲停，廈門空港、白雲機場、晨曦航空等個股集體拉昇。但是早盤3航空股漲停都被打開。消息面上,從7月1日起，國家重大水利工程建設基金和民航發展基金徵收標準降低一半。
當前，航空股調整幅度超過50%，估值已處於歷史低位，行業存在估值修復動力。目前三大航PB估值約為1.6倍，而過去10年航空板塊PB均值約為2.4倍，牛市PB均值約為7倍，有較大修復空間。
歷史數據方面，2007年以來具有高 Beta 屬性的航空股 3 輪超額收益週期均發生在 A 股牛市的後半段,以目前的行情節奏來看,還沒到買點。A 股牛市一般以無風險利率低位為啟動的先決條件，盈利能力改善和風險偏好的提升是可選條件。目前時點看，政策轉向邊際寬鬆，帶來的信用出現邊際改善，是航空股企穩的宏觀基礎。
回顧三輪牛市：航空股均展現典型高Beta屬性。
05.7-07.12，指數漲幅6.0倍，航空漲幅8.7倍，排名二級行業12；
08.11-09.7，指數漲幅1.3倍，航空漲幅3.6倍，位列21名；
14.6-15.6，指數漲幅1.5倍，航空漲幅4.2倍，排名第2。
分公司看，三大航中南航與國航漲幅更為突出，分別有兩次漲幅第一：
05-08年南航最大漲幅11.6倍，國航9.6倍，東航9.0倍；
08-10年國航最大漲幅4.0倍，南航3.6倍，東航2.5倍；
14-15年南航最大漲幅6.1倍，東航5.1倍，南航3.8倍；
所以要買的話,重點關注南航和國航這兩個龍頭股。
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