文 | Han
自2019年1月底開始，國內上市影視公司開始陸續發佈其業績快報，而從目前已發佈的公司業績來看，以往總是盆滿缽盈的影視界“大佬”，在被“寒冬”籠罩的2018年顯得格外暗淡。
從表格上的數據來看，大部分影視上市公司面臨鉅額虧損、毛利下降、不及預期的狀況。很多公司在資本市場的寒冬下進行了商譽減值，虧損嚴重，雖少有依然盈利的企業但在與2017年同期對比中卻是不貲之損。
光線傳媒
盈利點在出售新麗股權
根據光線傳媒2018年度業績快報顯示，公司實現營業收入15.26億元，同比下滑17%；實現歸母淨利潤14.1億元，同比增長73%。
公告解釋稱，營收下降的主要原因是公司本年度不再合併視頻直播業務，報告期較上年同期減少了視頻直播業務收入。
光線傳媒業務以內容為核心、以影視為驅動，目前業務已覆蓋電影、電視劇(網劇)、動漫、音樂、文學、藝人經紀、戲劇、衍生品、實景娛樂等領域。在2018年參與投資、發行並計入報告期票房的影片共15部，如《英雄本色2018》、《熊出沒·變形記》、《一出好戲》、《動物世界》、《悲傷逆流成河》、《狗十三》、《超時空同居》等，總票房為73.8億元。
而在看似亮眼的成績背後，其實則的盈利點卻在於出售所持有的新麗傳媒股份，獲得22億元，但從其本身的業務收入來看還是為負。而作為曾經的賀歲檔票房冠軍《美人魚》的出品方，光線傳媒在今年28億保底的《瘋狂的外星人》中卻遭遇不順，並未出現當時《美人魚》淨利潤大增的盛況。
而值得一提的是，根據相關要求，光線傳媒業也將對商譽等資產計提資產減值準備，而這也為其加劇了局勢的緊張。
芒果超媒
綜藝創收，增長速度可觀
在2018年業績快報中，芒果超媒營業收入為96.58億元，同比增長16.76%；淨利潤8.93億元，同比增長24.95%。
此外報告顯示，2018年芒果超媒通過重大資產重組的方式完成了對芒果系5家公司的收購。芒果超媒以芒果TV為核心，2018年芒果TV實現營業收入56.11億元,同比增長66%，2018年有《流星花園》、《遠大前程》、《明星大偵探》、《變形計》、《妻子的浪漫旅行》、《野生廚房》等劇集、綜藝創收。
同時，截至2018年底,芒果TV會員數達到1075萬,比2017年底會員數(451萬)同比增長138%。雖然這個數據對比優愛騰還有一定的差距，但是其增長速度可觀。
北京文化
雖爆款電影頻出，但業績不亮眼
根據北京文化2018業績快報顯示，2018年北京文化實現營業總收入11.83億元，同比下滑10.46%，實現歸母淨利潤3.27億元，同比增長5.5%。
2017年北京文化投資獲得目前國內電影票房總冠軍的《戰狼2》使其“一戰成名”且獲得了超過3億元的營收，2018年又因《我不是藥神》、《無名之輩》等高票房高口碑影片使其名聲大噪。2019年春節檔，北京文化出品的《流浪地球》再次成為爆款，票房超40億，為其帶來超過3700萬的利潤（最終結算數據可能略有誤差），如果按此比例計算，如今北京文化來源於《流浪地球》的收益約在 1.65-1.87 億元。
儘管頻繁的壓中爆款電影帶來了高票房收入，但是北京文化也難以擺脫業績不穩的情況。2017年，北京文化歸屬上市公司的淨利潤為3.1億元，較2016年的5.22億元的淨利潤下滑了40.59% 。2018年，其營業總收入較上年同期下降了 10.46%。而其解釋下降的主要原因是公司藝人經紀收入較上年同期有所減少。
除了藝人經紀收入的影響，2018年北京文化參與投資的電影包括《英雄本色2018》、《貓與桃花源》、《脫單告急》等，但是其中僅有《我不是藥神》和《無名之輩》票房算是為其增加了營收，其他要麼成績平平要麼使其虧損，而其中虧得最慘的無疑是5億保底的《二代妖精》，票房累計只有2.92億元左右，保底指標未能達成，但是北京文化對其的宣發費用達1.25億元，而這個項目回收收入僅為3952.8萬元，所以虧損金額高達1.5億左右。
因而，北京文化其他電影收入的總量由於數量有限而造成貢獻很少，且其不如意的虧損很大程度上抵消了爆款片的盈利。另外，北京文化在發行電影的數量上遠遠不足以與其他公司相提並論，雖然其壓中的爆款影片《戰狼2》等票房都取得不錯的成績，但是真正能夠成為北京文化淨利潤的卻不太理想。
萬達影業
市場競爭加劇，利潤首次同比下降
萬達電影公佈的業績快報中，公司實現營業總收入141億元，同比增長6.59%。但是歸屬於上市公司股東的淨利潤為12.93億元，同比下降14.72%。
根據萬達公告內容顯示稱，下降的主要原因是全國影城和銀幕數量保持較快增長，市場競爭加劇，新開影城市場培育期有所延長，影城單銀幕產出下降所致。而值得一提的是，此次下滑為萬達電影自2015年上市以來，歸屬於母公司股東的淨利潤首次同比下滑。
根據此前萬達電影發佈的經營收據顯示，其票房、觀影人次增速較往年均下降。因此萬達電影想要在票房增速放緩、單銀幕產能下降的情況下繼續盈利，只能尋求新的增長點。
而與此同時，在萬達影視醞釀近3年的重組交易在2019年2月底終於塵埃落定，屆時萬達影視將從製作到發行形成一個完整的生態鏈，而這也意味著萬達影業有望在現有瓶頸下擁有了扭轉局面的機會。
華策影視
環境導致利潤下滑，以“量”求“穩”
在華策影視公佈的業績快報中，2018年其實現營業收入58.75億元，同比增長12%；歸屬於上市公司股東的淨利潤2.13億元，同比下降66.14%。
華策影視成立於1992年，專注打造電視劇、電影、綜藝三大精品內容，目前公司的正在熱播影視劇主要有《獨孤皇后》等。對於去年淨利潤的下滑，華策影視表示主要原因是受行業整體環境影響，2018年對項目投入進度進行了適當的調整，收入增長速度有所放緩，公司還加大了對人力的費用投入。
華策影視在2018年共開機12部網劇，取得發行許可證14部，首播14部，包括《天盛長歌》、《橙紅年代》、《創業時代》等；電影開機項目3個，上映影片8部，包括《反貪風暴3》、《地球最後的夜晚》等。
由此可見，華策影視2018放緩其發展，以“量”在寒冬中求“穩”。
華誼兄弟
虧損9.86億，借款阿里7億過冬
在華誼兄弟公佈的2018年業績快報中顯示，其實現營收38.98億元，同比下滑1.23%；虧損9.86億元，去年同期盈利8.28億元。
華誼兄弟主要以影視娛樂、品牌授權、實景娛樂、互聯網娛樂四大板塊為其營收來源，而在影視主業上的“失足”，成了其虧損的主要原因。對此，華誼在公告中解釋，由於報告期內公司上映的電影票房不達預期，品牌授權與實景娛樂業務下降，以及對商譽等資產減值造成了損失。
據資料顯示，此次是華誼首次出現鉅額虧損。華誼兄弟作為昔日的行業老大，也沒有逃過“寒冬論”的魔咒，業績呈斷崖式下滑，且由於近幾年華誼瘋狂併購導致其商譽增高因而而最為嚴重的應該是其此次進行商譽減值帶來的麻煩。
同時，在“崔永元炮轟”事件帶來的連鎖反應，“資金緊缺”已成為該公司揮之不去的困擾。陷入困境的華誼兄弟，在2019年初向阿里影業借款7億，並簽署相關合作協議以此求得順利“渡劫”。但一向依靠政府補貼來增長業績的華誼此次是否能完成7億借款的協議承——在5年內上映10部電影，並每一年向阿里支付3430萬元的利息也著實令人擔憂。
慈文傳媒
利潤下滑超300%，控股權轉移
公司預計實現營業總收入12.7億元，同比下降23.81%；預計實現營業利潤-10.3億元，同比下降345.53%；預計實現歸屬於上市公司股東的淨利潤-10.8億元，同比下降365.48%（最終財務數據以審計後為準）。
慈文傳媒以電視劇、電影、動畫製作和發行為其主要業務，出品了周迅版《射鵰英雄傳》、劉亦菲版《神鵰俠侶》、《花千骨》、《楚喬傳》、老九門等熱門劇，而由馬天宇、鍾漢良主演的《涼生》甚至賣出單集1500萬高價，但是就是這樣在電視劇行業中的頭部公司卻在2018年陷入了股權質押的危局。
據資料顯示，2018年慈文出現連續半年的股票下跌，因而慈文傳媒控股股東馬中駿以及一致行動人，不得不進行補充質押，而長期的惡性循環讓其陷入了股權質押危局。而在2017年時，慈文傳媒通過版權質押的短期借款和長期借款分別為4.93億、3.47億。雖然後來資金緩解，借款下降。
但是隨著行業調整與相關政策的監管，慈文傳媒投資拍攝的多部影視劇未能於2018年底確認收入，被賣出高價的《涼生》等劇目遭遇未預見的檔期、播出時長調整，預計收入未達預測目標。同時，又由於遊戲行業版號的限制，其子公司贊成科技計提商譽損失8億至9億元，上市公司預計虧損9.5億到11億元。
在同比下降365.48%的大幅度中，虧損10.84億元的慈文傳媒，在經歷了國資入駐、控股權轉移後是否還能恢復昔日的業績輝煌，還有待進一步觀察。
慈文傳媒
利潤下滑超300%，控股權轉移
根據唐德影視發佈的2018年業績快報中，公司實現營業總收入7.68億元，同比下降34.95%；營業利潤-7.06億，同比下降465.75%；歸屬於母公司股東的淨利潤-5.65億元，同比下降393.11%。
公告稱，唐德影視2018年收入主要來源於電視劇項目《東宮》《戰時我們正年少》的授權收入，電視劇《十年三月三十日》和電影《我不是藥神》的分賬收益。
由於2018年受范冰冰事件、高雲翔醜聞等波及，耗巨資投拍的《巴清傳》播出時間遙遙無期，導致公司全年業績暴跌。而由此唐德也遭遇了資金短缺，使得其投資製作的影視劇項目製作進度有所滯後，加之受影視行業整體景氣度下滑影響，因而2018年唐德影視項目銷售進度低於預期。
而數據顯示，2015年到2017年，唐德影視累計實現淨利潤4.78億元，也就是說，由於2018年一年的虧損，耗盡了其上市以來的全部淨利潤。此外，股價下滑、股東減持、大股東股權質押不斷攀升，也使唐德影視與慈文傳媒“同病相憐”，陷入內憂外患的困境中。
結語
從以上分析的所公佈部分上市影視公司2018年業績快報來看，由於大環境中整個行業的不景氣以及稅收調查風暴等相關政策的監管，不管是華誼、慈文、唐德的巨大虧損與資金困局，還是其他同期利潤下滑的微盈利公司都沒有逃過“寒冬”的突襲。
但是從融資金額方面來看，根據IT桔子數據顯示，在2018-2019年文娛產業的融資金額中，影視行業獲得350億元的融資總額，融資事件數量佔比達21%。由此來看，目前影視行業依舊是資本眼中炙手可熱的選擇，而熬過了2018年的行業寒冬，2019年影視行業或許能夠迎來新的春天。
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