A股第一高价股贵州茅台又创纪录了！
18日，A股“股王” 贵州茅台 股价突破800元，盘中最高达到814.53元，创出历史新高。截至收盘，贵州茅台报810.09元，上涨4.22%。这也是贵州茅台收盘首度站上800元大关。截至收盘，茅台市值达到10176亿元，也是A股首家迈入万亿级市值的食品公司。
10000亿的茅台，有没有泡沫？
一句：“茅台是酱香型白酒，没有泡沫”，显然无法解答这个问题。
那么，先同行对比，看A股白酒板块的估值。
今日收盘，茅台站上800元/股，其PE（TTM）为31.97倍，与二线、三线白酒企业的估值相差无几。
不可否认的是，贵州茅台有不输于二、三线酒企的成长性，还有独一无二的护城河、强大的现金流。放在香港市场，或者欧美市场，茅台都应该享有最高的龙头溢价估值。
对比国际食品饮料板块：
维他奶，36.86倍的PE；
可口可乐，30.1倍的PE；
百威，38倍的PE；
帝亚吉欧（原来全球最大的烈性酒公司现在被茅台超过了），24倍的PE。
茅台31.97倍的PE，到底是不是泡沫？
再继续往下看：
过去10年间，茅台的营收、净利润均持续上涨，更是过去5年间，唯一 一家业绩没有下滑的白酒上市公司，最差的时候，因反腐原因，其业绩也仅仅是增速放缓。
据茅台公告，预计2018年实现营业收入约750亿元，同比增长23%；实现归属于上市公司股东的净利润约340亿元，同比增长25%。
另外，让其他企业望尘莫及的是，茅台一直保持着近90%的毛利率，2017年略有下降单仍有89.7%；
销售净利率也一直维持在45%以上。
贵州茅台营业收入中茅台酒一直占据绝对优势地位，近两年随着系列酒的放量，茅台酒占比有所有所下降，但2017年依然达到90%。这正是高毛利率的大杀器。
这是多少企业家梦寐以求的事情：躺着赚钱。
考核业绩质量的另一个重要指标：现金流。近几年，茅台的经营活动现金流量净额是远超同期的净利润，而2017年茅台的现金流尽管低于同期净利润，但仍高达221.53亿元。
上市17年来，贵州茅台共给股东分红500多亿元。2017年每10股派发现金109.99元，达到了历史分红额度的最高点。
贵州茅台，最高涨幅超22000%
业绩确定性强、成长性稳定、现金流源源不断，且保持现金分红......均是外资持续扫货、长期持有的原因，也具备了长牛的特质。
2003年9月23日，贵州茅台股价创下最低点25.6元，而今日收盘，其后复权价格高达5874.2元。依次计算，茅台股价最高涨幅达228.46倍，成为A股最牛股票。
225倍的盈利，长期持有贵州茅台的投资者无疑是收获丰厚，海通证券首席经济学家姜超指出：
225倍收益，赚的是茅台成长的钱。
茅台在2001年时大约是30倍的市盈率，目前也依然保持在30倍左右。但，同期茅台的净利润增长超过100倍，年化利润增速超过30%。
这就是茅台股价不断创新高的奥秘，估值稳定，大家长期赚上市公司业绩的钱。
值得注意的是，贵州茅台并不是今日市场唯一的亮点。两市所有板块都在上涨，白酒板块更是掀起了涨停潮， 泸州老窖 、 古井贡酒 、 顺鑫农业 、 酒鬼酒 等纷纷涨停。
事实上，农历春节后的这一轮上涨中，整个白酒板块的上涨幅度也超过20%，但相较于券商股、乃至其他科技股、小票而言上涨幅度并不大。
国联证券就指出，2019年以来外资持续流入A股市场，陆港通交易活跃，食品饮料、家用电器等消费板块受到外资青睐，持仓比例持续提升，食品饮料板块中白酒等子板块估值修复明显。外资对于白酒板块的高盈利低估值具有很强的偏好性，同时外资资金的流入驱动国内资金增持基本面良好的酒企标的，除贵州茅台、 五粮液 、 洋河股份 等龙头股以外，古井贡酒、 山西汾酒 、 口子窖 、 今世缘 也成为资金青睐的标的。
但随着今年前两个月北向资金净流超过千亿元之后，近期北向资金净流入速度明显放缓。虽然全天北向资金净流入达到39.97亿元，但18日上午北向资金净流入仅有3.68亿元，而净流入的时间点主要分布于下午交易时段。因此，今日白酒板块的上涨或与外资继续加码扫货消费蓝筹股有关。
来源：全景财经，中国证券报，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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