猫眼娱乐更新招股书：IPO拟发售1.3亿股股票 2月4日港交所挂牌。
1月23日，猫眼娱乐在港交所更新的招股文件显示，IPO在全球发售1.32亿股，国际配售占90%，发行数量为1.11亿股，香港发售数量为1323.78万股，另有15%超额配股权。每股最高发行价20.40港元，股票代码为1896，由摩根士丹利和美银美林担任此次IPO的联席保荐人，华兴资本为独家财务顾问。
相信多数人第一印象，都知道“猫眼”是一个电影订座的平台，实际上，在线票务只是猫眼娱乐业务版块中的一部分。
猫眼娱乐的业务还包含：为电影和演唱会、体育赛事等等提供在线票务服务；为电影、电视剧、综艺等提供从制作到宣传发行的娱乐内容服务；依靠平台的营销资源，为客户提供广告宣传服务等等。
2012年，猫眼从美团内部孵化而出。
2016年，猫眼从美团点评剥离，引入光线传媒作为战略投资人。
2017年，猫眼电影与微影时代合并组建新公司“猫眼微影”。
2018年，猫眼决心上市，公开募资。
为何选择现在上市
2014年电影进入蓬勃时代，就是因为猫眼烧钱补贴电影票留下客户群体，做造成的繁华景象，9.9元、19.9元一场电影，让年轻人没事做就开始去电影院看电影，影院每逢周末场次爆满。
有了票补的电影市场仿佛吃了兴奋剂，2015年中国电影票房增幅高达49%，全年440亿元票房。
后来国家出台了票补禁令：（1）发行方、制片方、院线方不允许进行网络售票平台补贴投放。（2）第三方线上售票手续费不高于2元，其中系统服务商收取1元，网络售票平台收取1元，院线/影投不得参与分配。
但事实上，这个从未明文出台的禁令并未实施，票补依然存在。但19.9元的电影票还是能买到。只是平台在卖票时收敛了很多，直接票补广告少了，所以显得票补已经消失的假象。
要是票补禁令真正实行，对于猫眼和淘票票来说都算是好消息，因为不用再这样无止境烧钱下去打市场了。
持续烧钱的行为，消费者养成了哪里便宜就去哪买的习惯，长期下去，虽然抢占了短期市场份额，但是并不长久，长期烧钱肯定吃不消。而电影票的手续费固定2元一张的话，杯水车薪的收入也不支持更多的发展，所以猫眼需要更多的钱，做更多的业务。
宣发，本来就是光线传媒的优势，再加上猫眼自身的平台优势，做起宣发来得心应手。2018年，公司主控发行了《捉妖记2》、《后来的我们》和《邪不压正》，成绩也是非常不错。
猫眼一直在战略合并中成长。在猫眼的股东结构里，光线及其关联方为猫眼娱乐的第一大股东，持股比例为48.80%；腾讯持股比例为16.27%；美团为8.56%，巨头加入，让猫眼市场估值升至200亿。
成立至今经过6年的历程，猫眼娱乐似乎认为该是时候上市融资了。
2018年前六个月，猫眼娱乐亏损额达到2.31亿元，业务调整后净亏损仍达到2070万元。
但在2015年至2018年，猫眼娱乐的年均复合增长率达106.6%，从2015年的12.98亿缩减到2070万，总体来说亏损一直在缩小。
而且猫眼有上市的资本，猫眼娱乐之所以得到腾讯和美团的青睐，与其稳步提升的业绩和较大的市场潜力不无关系。艾瑞咨询报告显示，按2018年上半年电影票务交易总额计，猫眼娱乐是中国最大的在线电影票务服务平台，市场份额占了60.9%。
猫眼平台上的媒体内容月均浏览量11亿，预告片观看量累计19亿次，电影评分近1.5亿条，猫眼已经是目前国内最大的娱乐行业用户和从业者在线社区。
和马云的淘票票激烈竞争了2年后，猫眼还是占据了市场重要地位，即使淘票票还在努力，但市场的主动权依旧掌握在猫眼手中。
但在烧钱大战中，弹药的补给才是唯一的王道。阿里文娱重新整合后，已经准备在2019年往淘票票的投入上再追加至少10亿。前期烧了钱却未能盈利，对于猫眼来说，也很难指望近期也自顾不暇的光线和腾讯能够一直处于“喂奶”的阶段。
但要是这个钱跟不上的话，随时会丢掉市场的地位，被淘票票拿回市场就真的彻底凉凉了。虽然资本寒冬不一定能融资很多钱，但是猫眼的上市几乎是箭在弦上，必须要募资来对抗才能保住自己累积下来的地位。
猫眼娱乐香港上市后，估值成为外界最大的猜想。
光线控股接手猫眼时，其估值约为135亿元；至2017年11月，即猫眼与微影时代合并，腾讯再投资10亿元时，猫眼娱乐的估值升至200亿元。
与猫眼娱乐业务类似，阿里影业业务涉足互联网宣发、内容制作、综合开发等，且淘票票为其核心业务之一，截止到1月24日，阿里影业市值336.4亿元。
而猫眼拥有微信及QQ钱包的流量入口，而且是唯一的电影、现场演出以及体育赛事的入口。同时，与美团点评的战略合作，猫眼成为美团App及大众点评App娱乐票务渠道的独家商业合作伙伴，万千宠爱在一身。
从猫眼自己来看，肯定希望上市的估值是比腾讯入股时200亿的估值要高的，这样对融资也有好处，不过主要看市场愿不愿意买账。
用什么来获取融资
招股说明书中，猫眼娱乐没有透露这次募资额度，只表示会将资金用于丰富平台内容、加强服务和拓展更多的用户群体、研发和技术基建和投资收购用途。
猫眼从2016年便开始着重于娱乐内容服务业务，未来通过帮助影院在观影用户流量及衍生品业务等方面获得更多的收益，从而多元化收入渠道，实现规模化盈利。
增强娱乐服务能力，以及技术投入等等，都面临着较长的回报周期。高投入高增长，但维持着烧钱的阶段，尚未盈利。猫眼上市融资后，还需要交份盈利答卷来稳定投资人的信心，长路漫漫，猫眼还有很多困难需要克服。
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