今年以來，美聯儲加息立場大為減弱，且不斷釋放“鴿”派信號，但在此背景之下，美元卻不跌反漲。2019年至今，追蹤美元對一攬子貨幣表現的美元指數上漲幅度超過1％。上週，該指數達到自2月15日以來的最高水平。美元對歐元匯率今年迄今上漲2％。面對美元走高，美國總統特朗普再度“炮轟”，認為這對美國經濟來說是不利條件。
年初至今，隨著多地經濟數據走軟，投資者對全球增長放緩的擔憂進一步加劇。美國經濟數據也是良莠不齊。數據顯示，美國經濟在去年四季度增長了2.6％。與此同時，美國供應管理協會表示，今年2月份非製造業活動指數上升3個點，至59.7。另外，今年2月，美國新增就業崗位僅為兩萬個，美國早先強勁的勞動力市場出現疲弱跡象。雖然經濟學家將這種就業增長疲弱歸結為天氣和美國政府“關門”所帶來的影響，但越來越多的市場人士擔憂，未來美國經濟增長不僅將放緩，甚至有陷入衰退的可能。
然而，儘管美國經濟數據普遍放緩，但與其他國家相比，美國經濟增長卻是“矮子堆裡拔將軍”。就歐洲而言，隨著歐元區經濟數據日益黯淡，歐元區經濟增長前景面臨的多重風險，英國硬脫歐、更為疲軟的製造業活動和意大利經濟進入技術性衰退、中國等外圍市場的經濟增速放緩等，3月7日，歐洲央行大幅下調了對今年經濟增長和通脹預期，分別從12月的1.7％大幅下調至1.1％，將2019年通脹預期從1.6％下調至1.2％。
相對於美聯儲暫停加息步伐，歐洲央行在3月例會上則更趨“鴿”派。例如，歐洲央行宣佈將從9月起開展為期兩年的定向長期再融資操作（TLTRO）；歐洲央行對利率調整修改了前瞻指引，預計至少在2019年底前保持利率不變，即加息最早時點由“今年夏天以後”延後到了“2019年年底以後”，將加息時間至少推遲了半年，最早的加息時點約為2020年3月。歐洲央行管委會本次“一致同意”推出新的刺激計劃組合包，將令歐洲央行的貨幣政策立場更為寬鬆，增加區內經濟的韌性；新一輪的定向長期再融資操作旨在延續並擴大現有的刺激政策。
分析人士表示，由於美國相對於世界其他地區的經濟實力相對較強，由於利率相對較高，這導致市場交易員仍在追逐美元。換而言之，目前持有美元比持有大多數主要貨幣更有利可圖。橫向比較來說，美國利率仍然相對較高，這讓交易員持有美元更為受益。硅谷銀行資深外匯交易員皮特表示，在避險需求的支撐下，美元維持了買盤。全球經濟放緩正在影響著每一個人，目前看來，似乎沒有任何好的替代品可以替代美元。
面對今年美元走強，特朗普再度“炮轟”。3月2日，特朗普表示，他對美元今年的上漲不滿意。“我想要美元對我們的國家有好處，而不是美元讓我們無法與其他國家做生意。”這並非特朗普第一次“炮轟”美元走強。自去年7月以來，特朗普曾多次表示，對美聯儲最近的加息舉措感到不滿。去年8月，特朗普公開表示，其他國家在與美國的貿易爭端中得到了本國央行的幫助，“在這段時間裡，美聯儲應該給我一些幫助。其他國家都得到了照顧。”他如是說。之前，他還曾表示，擔心美聯儲加息和強勢美元會讓美國處於不利地位。特朗普公開批評美聯儲，打破了長期以來美國政界的慣例。特朗普是布什以來第一個在貨幣政策上發表意見的總統。特朗普經常稱自己是“低利率”人士。
去年12月，美國貿易逆差飆升至10年來的最高水平，達到598億美元。分析人士表示，美國貿易逆差加劇與特朗普推動出口的願望相悖，從而使之將美元走強視為罪魁禍首。科瑞斯特財富創始合夥人傑克·阿布林表示，美元走強會帶動進口同時抑制出口，降低了以美元為基礎的商品和服務的競爭力。美元走強存在風險，尤其是對美國跨國公司而言。除非美聯儲政策出現更大幅度的轉向，否則美國的貿易逆差可能會進一步惡化。
本文源自金融時報
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