它頂著飛鶴原奶供應商的名號，然而飛鶴在2018年銷售額大漲到115億成為第一個突破百億的國產奶粉品牌之際，它的業績卻再次出現鉅虧。1月20日，原生態牧業發佈業績預警，2018年虧損額將擴大。胡說有理髮現，這已經是原生態牧業連續第三年虧損。
1.原生態連續三年虧損
原生態牧業發佈的公告顯示：考慮到生物資產公平值變動減銷售成本虧損較上年增加，預計2018年虧損增加。這也意味著原生態連續三年虧損。
根據原生態此前的年報顯示，原生態在2016年、2017年已出現虧損，虧損額分別為8856.9萬元、6790.7萬元。
根據原生態2018年半年報，其去年上半年營收為5.37億元，同比增長8.94%，淨利潤虧損5334.2萬元，同比下降210.51%。
當時原生態在中報中表示，隨著國內原料奶產量加大，市場呈現季節性供大於求，導致中國原料奶售價維持在較低水平，加速了虧損奶農的退出，規模牧場業開始通過淘汰低產奶牛控制產能過剩。在此背景下，生物資產公平值變動減銷售成本虧損、計入行政開支的購股權開支增加以及其他收入的減少，成為其虧損主因。
2.飛鶴業績大漲也救不了它
根據原生態牧業2017年年報，其當年收益10.29億元，其原奶主要供應給飛鶴、蒙牛、光明，2017年其來自這三大乳業集團的收益佔到本集團收益接近95%。其中，當年向飛鶴乳業集團提供的原料奶總價值約為人民幣5.326億元。以此推算，飛鶴為其營收貢獻超過一半，達到了51.75%。
另外根據飛鶴招股書顯示，2014年、2015年、2016年，飛鶴向原生態集團採購額分別為6.06億元、4.408億元，4.564億元，也分別佔飛鶴鮮奶採購成本總額的96.3%，77.7%及80.1%。可見，飛鶴的主要原奶大部分都是來自原生態牧業。
而我們看看飛鶴的業績，媒體報道飛鶴2017年銷售額達到75億元。而就在今年1月，飛鶴正式對外宣佈，其2018年11月，銷售額就突破100億大關；全年銷售額115億，同比增長超過50%。按道理，隨著主要客戶飛鶴業績大漲，作為其原料供應商，業績水漲船高是必然，然而，原生態牧業2018年業績不僅沒能扭虧，相反其虧損面還在繼續擴大。
3.與飛鶴協議今年到期
此前，飛鶴集團總裁蔡方良明確喊話：2019年飛鶴突破150億，說到做到！那麼原生態牧業今年能否搭上飛鶴這輛飛速的列車呢？
另外，值得關注的是，原生態牧業優先向飛鶴供應原料奶協議也將於2019年12月31日到期。雙方未來是否繼續簽約？有媒體近日向雙方核實，但未果。
不過在胡說有理看來，續約的可能性很大，因為原生態牧業的實際控制人趙洪亮與飛鶴董事長冷友斌為老友且為長期業務夥伴；原生態牧業在發展初期曾就牧場選址、牧場建造及營運等方面尋求飛鶴的建議及協助。
另外，從大背景看，中國自有優質奶源牧場也將迎來春天。剛剛出爐的中央一號文件明確表示，實施奶業振興行動，加強優質奶源基地建設，升級改造中小奶牛養殖場，實施嬰幼兒配方奶粉提升行動。
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