榮柏/文
3月7日收盤後，中國人保（601319）被中信證券首次給出“賣出”評級。中信證券預計中國人保合理估值區間在4.71—5.38元，未來股價下跌空間預計超過53.9%。
受此影響，中國人保3月8日開盤即跌停，雖盤中跌停有所打開，但截至3月8日收盤，仍以跌停報收。
而無獨有偶，這邊中國人保的跳水錶演才剛剛開始，那邊中信建投（601066）的大戲又鳴鑼開場。3月8日，華泰證券出具一份最新研報，將中信建投的投資評級下調至“賣出”。
既然有中國人保的前人引路，中信建投自然也是有樣學樣，開盤直奔跌停。所不同的是截至3月8日上午收盤，中信建投跌停板被打開，以7.61%的跌幅報收，但收盤仍然跌停。
而中國人保與中信建投的聯袂下跌，帶動了保險和券商板塊的整體下挫。受此影響，上證指數、上證50指數、滬深300指數、中證100指數等金融板塊所佔權重較大的指數也紛紛大跌。截至3月8日收盤，上述四大指數分別下跌4.40%、3.73%、3.97%和3.90%。
實際上，如果單純從股價階段漲幅來看，中國人保和中信建投率先遭到券商研報“阻擊”似乎不難理解。這是因為這兩隻股票自今年2月以來，股價均已翻番。截至3月7日收盤，二者的區間漲幅分別為121.97%和156.46%，分別位居保險和券商板塊的首位，而且也都是板塊內唯一一隻股價區間漲幅翻番的股票。
毫無疑問，這兩隻股票前期遭到主力資金的爆炒。而股價漲到目前的位置，似乎故事有些講不下去了。例如，中國人保3月7日收盤價12.83元，對應2019年0.36元的EPS，PE已高達35.63倍，而其2019年淨利潤增速的一致預期僅為22.2%。換句話說，中國人保目前的股價已將公司2019年的業績提前透支，高估程度可見一斑。
而從3月8日上午的情況看，除了保險和券商外，銀行板塊也受到株連，特別是中小銀行。最典型的當屬紫金銀行（601860），截至3月8日上午收盤，其股價跌幅達到9.15%，收盤也以跌停報收。與中國人保、中信建投一樣，2月以來，紫金銀行也是在銀行股板塊中漲幅最高的，截至3月7日收盤，其區間漲幅高達140.32%，成為銀行股板塊中唯一一隻股價翻番的股票。
而對應其2019年每股收益0.38元的市場一致預期，其3月7日10.72元的收盤價對應的PE已經高達28.21倍。考慮到市場預計其2019年淨利潤增速僅為7.95%，目前股價也是高估明顯。
保險、券商、銀行三駕金融馬車的領漲股，股價集體高估，今日又遭到資金的集體拋售，尤其是在上證指數短期漲幅超過20%的市況下，這一現象到底意味著什麼？相信大家都有自己的判斷。
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