2月15日，央行公佈了我國1月份金融運營數據！據最新數據顯示：1月份我國社融暴增4.64萬億，M2微漲至8.4%，M1下滑到了0.4%。
數據本身沒有什麼，但是如果把樓市放在一起，再看這些M1、M2，我們會發現資金流向有點怪，讓人恍惚——似乎樓市趨勢變了。
怎麼看？
貸款主要流向了房貸、企業票據
央行15日公佈的1月金融、社融統計數據顯示：1月份我國新增人民幣貸款3.23萬億元，又一次創造了高點；而社會融資增量更是一個天量，達4.64萬億元，驚呆了一大堆人，被市場普遍稱作拐點的到來。
如果說社融創天量規模是整個中國從市場資金短缺、融資困難向好的轉折點。那麼，這其中的資金流向房貸與企業票據難道意味著房地產新的趨勢的到來？
根據此次央行公佈數據顯示：
企業票據增加倒還好說，畢竟國家出臺的利於中小企業融資的利好政策不算少，資金流向企業融資領域也無可厚非。但是，房地產抵押貸款資金也有了較大的增幅，這就有點令人奇怪了。
此次，住戶部門貸款增加9898億元，同比多增813億元；其中，住戶部門短期貸款（消費貸款）增加2930億元，同比少增176億元；住戶部門中長期貸款（房地產抵押貸款）增加6969億元，同比多增1059億元。
很明顯這是與國家當前針對房地產行業的調控政策不相符的，發生了什麼？難道房地產市場要開始轉向了？
從M1、M2看房價趨勢
我們都知道，M2與房價關係密切，M2由居民貸款直接創造，可能僅僅是一套房子就代表著數百上千萬的M2。而M2上漲往往意味著寬鬆貨幣政策，這就會使得購房者買房情緒高漲，房價也就漲了。
1月份的M1、M2數據怎麼樣？對應著怎樣的房價趨勢呢？來看下我國2017-2019年的M1、M2、M0的變化金融數據：
注：圖片來源於中央人民銀行（M0=流通中的貨幣；M1主要=M0+企業活期存款+個人持有的信用卡類存；M2=M1+企業定期存款+城鄉居民儲蓄存款）
從圖中我們很明顯的可以看出：
從2017年開始到現在，雖然M2整體有所下降，但是其實M2的變化不大，一直在10%左右徘徊。
而M1卻出現了連續下滑的趨勢，從2017年初的20%以上，降到了現在的不到1%；而M0則在每次春節都有較大幅度上漲，也與今年春節消費大漲對上號了。
那這又能說明房價什麼？
我們都知道M2與房價有著很高的關聯度（有數據顯示這個相關性高達71%），而M1與M2又是息息相關，這些數據變化將深刻影響著2019年的房價走勢。
居民房貸消費增加，這些資金最後會流入房地產企業作為存款存在。而此次1月份數據中M1主要變動的是企業存款，那麼這些錢流向了哪裡也就很清楚了。也就是說M1、M2其實共同反應房價趨勢的。
而現在，M2在10%附近卻在線下，M1增速已經下滑至0.4%，在某些程度上其實反映了房地產行業不景氣的趨勢。
當然，M1代表的是整個市場，M1下滑自然不全是房地產的原因。但是，依據數據顯示國家整整為市場提供了4.64萬億資金，但是這些資金卻沒有創造出對應的M1、M2，那麼錢去哪了？
兩個方面！
1、前期大部分企業槓桿加的太高，欠賬比較多，還賬了
現在，國家主動為企業提供資金、政策支持，企業得到了錢。但是，企業卻把這個錢用來還清了之前的債務，雖然去杆槓的目的達到了，但是企業還是沒有錢。
2、左右手互換，企業吃利息差了
不可能所有的企業都欠很多錢，那有錢的企業錢去哪了？要知道一點，國家為了解決企業融資難問題，給的優惠可以說歷史少見，借錢成本是很低的。這就給了一大批借到錢但不用還舊賬的企業一個吃利息差的機會。
因為市場沒有足夠的可以產生高利潤或者利潤的穩定投資項目，所以這些錢就到了金融機構空轉而不流出。這也說明了為什麼M1增速僅僅0.4%、M2在10%以下的原因。
也就是說，房地產暴漲的趨勢已經轉變，企業存款增加，哪怕錢在機構空轉也沒有投向市場。但是，後續反應已經出現：企業沒有利潤，但是不缺錢，或者說資金荒在國家大力支持下已經有所緩解 。
央行在這次解讀中也有市場上不缺錢的意思：
首先要更加關注實際的貸款利率的變化，去年以來人民銀行採取了各種貨幣政策的措施，保持了流動性合理充裕，所以我們可以看到貨幣市場利率是下行的。
其實，這樣的情況根源上則是高房價帶來的成本上漲、人們消費意願下滑壓力增加、也更不願意投資。這在居民存款、企業存款以及財政性存款的數據上有著很明顯的體現。
央行一月份數據中，人民幣存款增加3.27萬億元，同比少增5815億元，企業債券融資、地方債在增加。
這其中，住戶存款增加3.86萬億元，同比大幅多增2.99萬億元；而非居民部門卻存款同比少增，非金融企業存款減少3911億元，同比少增4132億元；非銀行業金融機構：存款減少5079億元，同比少增2.10萬億元。
企業債券淨融資4990億元，同比多3768億元；地方政府專項債券淨融資1088億元，同比多1088億元。
無論是住戶存款出現明顯的迴流，還是非居民部門存款減少，或者是企業債券融資增加等無一不說明了這一點。
那接下來2019年房價趨勢會如何？
2019年，樓市趨勢要轉向？
2019年，海外買房熱潮消褪，全球多個熱點城市房價下滑；國內奢侈品（豪宅、別墅）價格下滑、銷量腰斬、國內法拍房數據飆升61%、春節返鄉置業熱潮熄滅（三四五線）、國內企業辦公規格一降再降.....
首先，就是官方的態度了，這也是主要影響因素
現實中，不管是從數據上，還是實際中：官方對於樓市採取的是漠視的一種態度。在中國，股市與樓市某種意義上是相對的。
如今，國家啟用股市，也就意味著一直以來我國受政策主導而高速發展的房地產行業將在2019年被冰封，也就是樓市將從主要政策主導地位變為次要政策穩定地位。
而此次數據卻顯示住房貸款增加，看似與當下房價樓市預期相背而馳，其實不然，背後一個重要原因便是：
房價未來在城市間分化將更加嚴重，而未來預期內部分城市或區域的房子將仍是最好的保值商品。首先是一二線城市，不同於三四線城市，一二線城市存在剛性供需因素，而更多的是受政策影響，供給影響房價。
其次是二線城市，這也是分化最為嚴重的區域。部分城市通過人才政策等變相拉動了城市房地產行業的發展！比如西安、南京......
最後是三四五六線城市，本身這些地區房價多數由棚改催化需求（50%）、返鄉置業需求（30%）、本地硬生需求（20%）來拉動。但是現在，棚改將要涼涼、返鄉置業潮不再，房價主要升值動力不在，會如何不說了。
引用當下市場上的主流認知：
上輪樓市週期就是一波和供需無關的資金推動的房地產牛市，是人民幣貶值預期下，人人追求資產避險下推動的牛市，最後演變為人人爭相參與輪番推動的資產價格暴漲的大牛市。接下來，穩會是總趨勢！
而在下個月，樓市將迎來一個重大考驗！
往常說“金三銀四、金九銀十”，馬上的3月份會告訴我麼們接下來樓市、房價會是什麼趨勢，我們拭目以待！
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