2月15日，央行公布了我国1月份金融运营数据！据最新数据显示：1月份我国社融暴增4.64万亿，M2微涨至8.4%，M1下滑到了0.4%。
数据本身没有什么，但是如果把楼市放在一起，再看这些M1、M2，我们会发现资金流向有点怪，让人恍惚——似乎楼市趋势变了。
怎么看？
贷款主要流向了房贷、企业票据
央行15日公布的1月金融、社融统计数据显示：1月份我国新增人民币贷款3.23万亿元，又一次创造了高点；而社会融资增量更是一个天量，达4.64万亿元，惊呆了一大堆人，被市场普遍称作拐点的到来。
如果说社融创天量规模是整个中国从市场资金短缺、融资困难向好的转折点。那么，这其中的资金流向房贷与企业票据难道意味着房地产新的趋势的到来？
根据此次央行公布数据显示：
企业票据增加倒还好说，毕竟国家出台的利于中小企业融资的利好政策不算少，资金流向企业融资领域也无可厚非。但是，房地产抵押贷款资金也有了较大的增幅，这就有点令人奇怪了。
此次，住户部门贷款增加9898亿元，同比多增813亿元；其中，住户部门短期贷款（消费贷款）增加2930亿元，同比少增176亿元；住户部门中长期贷款（房地产抵押贷款）增加6969亿元，同比多增1059亿元。
很明显这是与国家当前针对房地产行业的调控政策不相符的，发生了什么？难道房地产市场要开始转向了？
从M1、M2看房价趋势
我们都知道，M2与房价关系密切，M2由居民贷款直接创造，可能仅仅是一套房子就代表着数百上千万的M2。而M2上涨往往意味着宽松货币政策，这就会使得购房者买房情绪高涨，房价也就涨了。
1月份的M1、M2数据怎么样？对应着怎样的房价趋势呢？来看下我国2017-2019年的M1、M2、M0的变化金融数据：
注：图片来源于中央人民银行（M0=流通中的货币；M1主要=M0+企业活期存款+个人持有的信用卡类存；M2=M1+企业定期存款+城乡居民储蓄存款）
从图中我们很明显的可以看出：
从2017年开始到现在，虽然M2整体有所下降，但是其实M2的变化不大，一直在10%左右徘徊。
而M1却出现了连续下滑的趋势，从2017年初的20%以上，降到了现在的不到1%；而M0则在每次春节都有较大幅度上涨，也与今年春节消费大涨对上号了。
那这又能说明房价什么？
我们都知道M2与房价有着很高的关联度（有数据显示这个相关性高达71%），而M1与M2又是息息相关，这些数据变化将深刻影响着2019年的房价走势。
居民房贷消费增加，这些资金最后会流入房地产企业作为存款存在。而此次1月份数据中M1主要变动的是企业存款，那么这些钱流向了哪里也就很清楚了。也就是说M1、M2其实共同反应房价趋势的。
而现在，M2在10%附近却在线下，M1增速已经下滑至0.4%，在某些程度上其实反映了房地产行业不景气的趋势。
当然，M1代表的是整个市场，M1下滑自然不全是房地产的原因。但是，依据数据显示国家整整为市场提供了4.64万亿资金，但是这些资金却没有创造出对应的M1、M2，那么钱去哪了？
两个方面！
1、前期大部分企业杠杆加的太高，欠账比较多，还账了
现在，国家主动为企业提供资金、政策支持，企业得到了钱。但是，企业却把这个钱用来还清了之前的债务，虽然去杆杠的目的达到了，但是企业还是没有钱。
2、左右手互换，企业吃利息差了
不可能所有的企业都欠很多钱，那有钱的企业钱去哪了？要知道一点，国家为了解决企业融资难问题，给的优惠可以说历史少见，借钱成本是很低的。这就给了一大批借到钱但不用还旧账的企业一个吃利息差的机会。
因为市场没有足够的可以产生高利润或者利润的稳定投资项目，所以这些钱就到了金融机构空转而不流出。这也说明了为什么M1增速仅仅0.4%、M2在10%以下的原因。
也就是说，房地产暴涨的趋势已经转变，企业存款增加，哪怕钱在机构空转也没有投向市场。但是，后续反应已经出现：企业没有利润，但是不缺钱，或者说资金荒在国家大力支持下已经有所缓解 。
央行在这次解读中也有市场上不缺钱的意思：
首先要更加关注实际的贷款利率的变化，去年以来人民银行采取了各种货币政策的措施，保持了流动性合理充裕，所以我们可以看到货币市场利率是下行的。
其实，这样的情况根源上则是高房价带来的成本上涨、人们消费意愿下滑压力增加、也更不愿意投资。这在居民存款、企业存款以及财政性存款的数据上有着很明显的体现。
央行一月份数据中，人民币存款增加3.27万亿元，同比少增5815亿元，企业债券融资、地方债在增加。
这其中，住户存款增加3.86万亿元，同比大幅多增2.99万亿元；而非居民部门却存款同比少增，非金融企业存款减少3911亿元，同比少增4132亿元；非银行业金融机构：存款减少5079亿元，同比少增2.10万亿元。
企业债券净融资4990亿元，同比多3768亿元；地方政府专项债券净融资1088亿元，同比多1088亿元。
无论是住户存款出现明显的回流，还是非居民部门存款减少，或者是企业债券融资增加等无一不说明了这一点。
那接下来2019年房价趋势会如何？
2019年，楼市趋势要转向？
2019年，海外买房热潮消褪，全球多个热点城市房价下滑；国内奢侈品（豪宅、别墅）价格下滑、销量腰斩、国内法拍房数据飙升61%、春节返乡置业热潮熄灭（三四五线）、国内企业办公规格一降再降.....
首先，就是官方的态度了，这也是主要影响因素
现实中，不管是从数据上，还是实际中：官方对于楼市采取的是漠视的一种态度。在中国，股市与楼市某种意义上是相对的。
如今，国家启用股市，也就意味着一直以来我国受政策主导而高速发展的房地产行业将在2019年被冰封，也就是楼市将从主要政策主导地位变为次要政策稳定地位。
而此次数据却显示住房贷款增加，看似与当下房价楼市预期相背而驰，其实不然，背后一个重要原因便是：
房价未来在城市间分化将更加严重，而未来预期内部分城市或区域的房子将仍是最好的保值商品。首先是一二线城市，不同于三四线城市，一二线城市存在刚性供需因素，而更多的是受政策影响，供给影响房价。
其次是二线城市，这也是分化最为严重的区域。部分城市通过人才政策等变相拉动了城市房地产行业的发展！比如西安、南京......
最后是三四五六线城市，本身这些地区房价多数由棚改催化需求（50%）、返乡置业需求（30%）、本地硬生需求（20%）来拉动。但是现在，棚改将要凉凉、返乡置业潮不再，房价主要升值动力不在，会如何不说了。
引用当下市场上的主流认知：
上轮楼市周期就是一波和供需无关的资金推动的房地产牛市，是人民币贬值预期下，人人追求资产避险下推动的牛市，最后演变为人人争相参与轮番推动的资产价格暴涨的大牛市。接下来，稳会是总趋势！
而在下个月，楼市将迎来一个重大考验！
往常说“金三银四、金九银十”，马上的3月份会告诉我么们接下来楼市、房价会是什么趋势，我们拭目以待！
閱讀更多 北京住哪兒 的文章
