- 《战狼2》2亿成本，获得56亿票房；
- 《前任攻略3》成本3000万，票房19亿；
- 《羞羞的铁拳》成本7000万，票房超18亿；
- ……
投资回报高、周期短等特点让影视投资成为私募基金的热门标的，然而这个行业的钱真的这么好赚吗？资本在整个游戏中扮演着怎样的角色？
本文从以下几个方面讨论影视投资的问题：
- 文娱产业的特点及影视投资主要方式；
- 怎么降低影视投资风险；
1、文娱产业特点及影视投资主要方式
投资文化娱乐产业，投资人至少需要知道整个大文娱的三个主要特点：
轻资产：文娱领域的产品是内容，文学、视频、音乐、游戏等等，都是人类想象力的产物，导致文娱类的公司并没有很重的实体资产，更多的是版权内容。内容的优劣评判在于个人的审美，很难去评定价值，也不能直接抵押变现。
严监管：文娱内容会受到意识形态方面的审查，广电总局的电影审查有多严大家都是知道的，自媒体说错一句话公众号被封也都见过，用户千万甚至过亿的APP因为导向有问题被永久下架也不用多说，文娱产业的政策风险程度基本可以和金融行业相提并论了。
快迭代：人们对于娱乐内容的新鲜感来得快去的也快。一款爆款游戏，可能三个月之后就没人玩了，一部电影，也基本就在上映期间可以引发大量关注，下线之后就会迅速降温，所以美剧、韩剧会选择一周播出一两集，来拖长播出时间，保持热度。能经受住时间考验的精品，凤毛麟角。所以如何持续地产生优质内容是文娱传媒公司会面临的灵魂拷问。
文娱领域的上述特点，注定了文娱投资有别于其他产业投资的独特性。影视投资一般分为两种：投资影视公司和投资单个影视项目。
投资影视公司和一般的VC/PE投资差别不大，出资获得公司的部分股权，看中的是公司的未来价值，退出方式主要有IPO、收购、股权转让。
如上文所说，投资影视公司重要的是判断其是否有持续产生优质影视内容的能力，然而在影视工业化程度并不高的中国，一部作品大卖，紧接着一部作品扑街的情况是常有的，观众审美疲劳或者创作者江郎才尽是喜闻乐见的，甚至更多的情况是之前的作品一直很差，突然有一部作品获得了全民关注，出品方赚得盆满钵满，然而之后的作品仍然都是不上道。
所以相对来讲，投资影视项目，也就是成为影片的“出品方”，在风险上，要比投资影视公司低一些，而且资金回收周期短，成为大部分私募基金偏好的方式。
不过由于投资单部作品不确定性太多，所以现在很多影视投资基金都是集合运作，打包投资某一家影视公司的多部作品，分散投资风险。影视项目投资的主要退出途径是票房分成以及后续版权售卖收入分成。
投资影视项目一般会重点关注剧本内容的好坏、影片的类型及受众、导演及演员阵容这几个方面。为了降低投资风险，资本在找项目的时候，会让可控制的部分尽可能达到最优化，这也就不难理解为什么近两年的影视作品都在强调“大IP”、“小鲜肉”。因为IP是市场验证过的，可以保证故事大家都买单，核心受众广，再用“小鲜肉”加持，基本就是“流量爆款”的标配了，即使最终呈现的作品质量不高，大家也是一边骂剧情智障一遍表示“看主角的脸就够了”。
至于演员的演技？导演的能力？故事改编的好不好？收视率、话题量摆在那，说明观众不在乎，观众都不在乎，我们为什么要在乎？
▲ 伴随着质疑声，《致青春2》票房已破3亿
2、影视投资怎么降低风险？
既然影视行业这么火，又有一定的风险，那怎么才能尽可能赚钱呢？
01， 选好作品
如何拍一部好电影就不需要我多说了，要有好剧本、好导演、好演员。剧本是一部影视作品的灵魂，所以编剧在一部作品中扮演着非常重要的角色。成熟的影视行业，编剧的地位都很高，钱多不说，甚至有指定导演及演员的权力。而在中国，编剧地位非常低，这主要是知识产权保护制度不完善，抄袭成风，投资方不重视作品质量，谁都来改剧本导致的结果——故事讲得不好一直是国产影视的硬伤。
影视制作其实很传统，互联网+发展的这么快，对影视的影响最多也就是特效更逼真了，通过大数据分析让营销更精准了，这个行业主要还是依赖人的主观能动性。影视投资是深扎在行业里的一环，投资方要有行业资源，有审美，并且真的懂整个产业链之间相互配合的逻辑，才能投出好作品。
02，做好宣发
影视宣发在产业链中是非常重要的一环，海报、预告片、点映会、路演、媒体发稿等等算传统流程，票补、锁场、买水军在微博豆瓣和购票平台刷好评算新式手段，《捉妖记2》甚至把广告打到了农村里。
▲ 《捉妖记2》农村宣传横幅
《后来的我们》也属于教科书般的宣发了。五一上映，从春节开始就在宣传造势，发布多款煽情预告片，之后又陆续放出田馥甄、陈奕迅、五月天演唱的电影原声（这三位在音乐圈的地位是有目共睹的），以及“后来的我们什么都有了，却没有了我们”等金句海报文案。
再后来，提前一个月开始路演，提前半个月预售场次，获得1.22亿预售票房，成唯一一部首日预售破亿的爱情片，票房位列预售榜前十 ，同时买通营销号发文力挺，给不明真相的观众一种“口碑好、票房高、有情怀、不看对不起青春”的感觉。
这一切看起来都那么完美，直到被爆出大量退票事件，并引起相关部门介入调查。
《后来的我们》“相关方”通过提前购票营造一票难求的假象，等正式上映之前再无责任退票，基本上是零成本宣发手段，受损失的是线下各大影院。最终事情闹大，影院暂停退票，网络舆论发酵，相关部门介入调查。手段虽然劣等了点，不过前期宣发效果还是很好，最终获得13亿票房。
所以，在作品本身话题度不高的情况下，宣发在很大程度上会决定作品的成败。
03， 尽量采取一些措施来降低风险
比如做一些抵押、保底发行、广告植入。上文曾提及国外可以通过完片担保做抵押，国内的话，一般可以质押作品版权。也可以通过“保底发行”将投资风险转嫁给发行方，提前锁定收益。当票房不及保底线时，发行方会受损，不过超出保底线的部分则会获得巨大利润。
《战狼2》发行方北京文化在影片开拍前即签订保底协议，保底票房8亿，结果《战狼2》获得56亿票房，除了制作方吴京，北京文化成最大赢家，股票一路大涨。不过这种方式必然会出现无良公司买票房、偷票房等扭曲行业正常竞争状态的行为，所以并不值得倡导。
广告植入也是很好的创收手段，尤其对于现代都市作品，《杜拉拉升职记》和《我愿意》就通过植入广告完全覆盖了制作成本。当初《变形金刚3》某国产牛奶的硬广引发广泛讨论， 说到底都是为了省钱，毕竟制作成本太高。
04，联合投资
作为高回报，有风险的投资项目，想要多赚钱，规避风险，那么选择联合投资是一个重要途径。联合投资、分散投资，以能够找到知名联合投资方作为检验片子未来前景的一块试金石，鸡蛋不放在一个篮子。无论片子做的多好多棒，电影的系统性投资风险就在那里，因此必须要通过联合投资、分散投资的方式，降低整体的风险。
做电影忌赌博心理，集中筹码必定不能赢得持久；做电影更忌吃独食，再好的项目也要联合投资跟别人一起赚钱。
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