照例，从说故事开始。
老南一朋友，金融圈内，人称金融马薇薇，最近改叫金融傅首尔，每日提供各种欢乐无比的原创段子。
她因为常去杭州，家靠近上海南站，每天一大早，正好有趟绿皮车。做硬座实在不合群，便每次都买卧铺。
结果，用她的话说，这趟车，欢乐的不敢想象。从头到尾，都可以拍成抖音网红小视频。
感受下（请自行东北话配音）：
列车员：你家有矿啊，敢在火车抽烟？赶快熄了！
乘客：知道了知道了，别说了，烦死了！
列车员：你不耐烦什么，我告诉你，我就这点权力，马上把你列入黑名单，5000公里，让你坐不了火车，只能坐大巴，憋尿憋死你。
还有各种非常纯粹的欢乐，如：
“我妈刚说，退休工资涨到3800了，开心哦”。
这位朋友感叹：
在上海，就算吃个小杨生煎，隔壁桌的话题，不是几十亿的大生意，就是VC、PE、母基金。
一个个眉头紧锁的飘在天上，远不如绿皮车的这些老百姓接地气，更没他们欢乐。
也许是懂得太少？反而更容易开心?
其实，还真有可能是这样，这个社会上，两类人心态最好，一种是什么都不懂的，一种是看透一切的。
半懂半不懂，半透半不透的，反而是最焦lv的（此处敏感词）。尤其这几年，各种不专业的自媒体带节奏，把很多专业的问题简单化、曲解化。
如老南的文章后，经常有这样的留言：
这句话，基本是目前网络上的主流观点，可是，其实是错的。
老南之前写过一篇，结果还被删了（后台回复“央妈”可看）
今天再多聊几句。
货币发行，本身涉及非常复杂的金融专业背景，一般老百姓不容易理解，所以很容易被扭曲。老南争取用四张图，让你看明白。
先看看央行资产负债表的负债端
央行发行的，真正的“基础货币”，也就是上图的蓝色部分，叫“储备货币”，可简单理解为“面粉”。
（这张图不算四张之一，我们是严谨的）
在不同的阶段，他的构成，是不一样的。
2014年之前，主要由绿色的“外汇占款”构成，也就是我们用辛勤劳动、环境污染、不可再生资源，通过外贸，巨额的贸易顺差，赚来的外国人的钱。
之后，众所周知的原因，支撑“储备货币”的，变成了紫色部分，就是各种麻辣粉、酸辣粉（MLF、SLF）等。
也就是商业银行，用高评级债券抵押，从央行获得“基础货币”。
再看第二张图，也就是街头拉个大妈，都会说的M2（广义货币供应量），叠加在上面的图上：
是不是发现问题了？
为什么M2，比央行发行的“基础货币”，多了这么多？
当你能提出这个问题，已经超越朋友圈看到的，那些99%的“专家”了。
这是因为，商业银行，就是你存钱、贷款的那些商业银行，也可以变相印钞的。可以简单理解为，把央行的“面粉”，做成“面包”。
（这张图不算四张之一，我们是严谨的）
比如，你在银行存了1000元，理论上，银行可以把1000元全部贷款出去，赚“贷款-存款”的利息差。
贷款放出去的1000元，无论是购买货物，还是发放工资，最终还是又回到了银行，只是拥有者的账户变了。
那理论上，银行可以周而复始的再吸收存款，再放贷出去。把央行发行的基础货币，滚动发行到无限大。
也就是把央行的“面粉”，想做出多大的“面包”，都可以。
事实上，这是不可能的，央行会通过各种方法，限制商业银行的这种行为。
这就是第三张图，可以通过“货币乘数”，看看各家商业银行，把央妈给的“面粉”，做成多大的“面包”
看到没，12年以来，银行做面包，就那点“面粉”，“面包”越做越大了。这也就是这几年，监管在打击的空转套利。
注意，关键来了，还有很重要的一块，正是来自房地产，就是大家的贷款买房。
因为，你从银行贷的款，正是银行做的“面包”，而支撑“面包”的，是你家的“6个钱包”，以及你未来20年、甚至30年的收入现金流。
所以，房产，不但没有吸收货币，实际上，释放了更多的货币。
看下北京二手房价，和货币乘数。
房价暴涨的两轮，都伴随着货币乘数的拉升。
那问题来了，当经济进入调整期，高增长不再，当大家的收入增长，也慢了下来，甚至（）（）发生。房价的支撑在哪里？
今天这篇老南想说
金融其实很复杂，金融其实也很简单，总归一句话，抓起自己的头发，脱离不了地球，欠的钱，早晚都是要还的。
明天，聊个大事，周末即将发生，决定未来5到10年。
-END-
作者：南小鹏，石榴询财首席理财师，国际金融理财师（CFP）持证人，江苏省理财师协会秘书长，金融投资从业十四年，曾任海通证券高管和国资紫金所负责人。解读投资，透视风险，以理性和专业陪伴你的成长。
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