資產配置中的「冰山原理」

弗洛伊德在1895年的《歇斯底里研究》中提出「冰山原理」

冰山原理被廣泛應用於心理分析領域，並延伸出著名的「二八定律」，即20%的人擁有80%的財富，一個團隊裡20%的人能完成80%的績效等等。

今天跟大家分享家庭資產配置中的「冰山原理」。

將家庭資產看作一座冰山，距離海面越深，溫度越低，冰體越堅固，流動性越差，如下圖：

資產配置基本方法論

1、現金資產

海面上的冰山最多佔據冰山整體體積的八分之一(12.5%)，因為這部分冰體暴露在太陽之下，冰體會被蒸發掉。就像我們的現金，無論是在錢包裡的紙幣，還是支付寶微信裡的電子貨幣，會暴露風險(誘惑)中。

第一是消費風險，11月12號一早醒來你看到你老婆或者女朋友睡夢中滿足的笑容，你就知道你的錢統統完蛋了，還有購物、旅遊等等。存在銀行呢?存銀行現在和現金沒有區別，滿街都是ATM，銀行甚至發明了信用卡，化長痛為短痛讓你在不知不覺中消費，同時銀行存款會被通脹蒸發、銀行存在破產等風險。

這部分資產的特點就是，當現金被消耗，冰體變小，冰山整體會上浮，確保這八分之一不變。

2、收益槓桿(股票、基金)

股票基金，變現快，是現金最好的補充，但投資風險大。當銀行存款不足時，首先變現的是這部分資產。這部分屬於風險收益的槓桿，佔到整個冰山體積的5%到10%，保持一個合理的比例，會使得這部分資產在市場好的時候帶來可觀的回報，但在相對蕭條的時候不至於影響到整個家庭生活。

3、實物資產(房產、收藏品等)

實物資產就是比較常見的房屋、車、貴金屬、收藏品等。在中國人的觀念裡，實物資產是最寶貴的資產。我們相信房子，相信貴重的金屬，在任何時候都死死抓住不願意放手，這個觀念是有害的。房子沒有了，可以租，生活品質並不會下降，金銀變賣了，可以買回來，價格可能還更低。至於收藏品，除非真的愛好，千萬不要陷進去。

家裡發生風險，這部分資產的變現順序是僅次於股票基金的。當然你可以有很多的變現方式，比如抵押、典當，但記住，不要被實物資產牽絆住，關鍵時刻棄卒保帥，千萬不要本末倒置。

4、時間槓桿(保本、固收、年金)

之前我們說過的投資標準普爾指數基金，投資長期的年金保險，實際上都是在做時間槓桿投資。這部分資產的特點是固定收益、風險極小、複利。不要小瞧這類投資，有人嫌棄收益低，有人嫌棄時間太長。但恰恰是收益不高(風險低)、時間長，才是這個資產的優勢。它是長跑選手，不會一開始就衝刺，把體力耗盡然後停在那裡，它會均勻地分配體力，均勻地加速(複利)。

這部分資產我們是帶著目的去配置的，所以目的沒有達到前，這部分資產是不能去變現的，例如教育金、養老金。我們在配置的時候，已經明確了目的是在18年後或30年後去使用它。基於這個目的，我們選擇匹配的產品，然後將它放進時間的洪流，在未來的某一天，期待一搜巨輪駛入我們的生活。

這部分的資產儘量不要變現去彌補短期現金的不足，因為這是和時間綁定的資產(你的養老保險，最大收益期是在三十年後)。今天你把一份已經持有了十年的養老保險退保了，看似的你損失的收益不多。

5、風險槓桿(保障型保險)

冰山最底層的冰，毋庸置疑是最堅固的，溫度最，也意味著這部分資產的特點很鮮明：佔比不高，但非常堅固，流動性差。這部分資產，幾乎完全由保障型保險來構成，佔到整個冰山的15%到20%。因為佔比不大，平時你根本不會注意到這部分的存在，但一旦發生風險，你的資產層層變現、蒸發，你會發現這塊冰山是你最後的救生艇，不至於讓你淹沒在海洋裡。重疾、意外、定期或終身壽險，都是這塊冰山必不可少的配置。

而家庭出現顛覆性風險的時候，冰山最底層的保障型保險就會產生巨大的作用，甚至會保全以上全部的資產，所以一定要配置且堅決不能變現。

最後我們再看兩張圖：

中美兩國資產配置圖

我不認為美國居民資產就科學，但中國居民的資產是肯定有問題的。我們82%的資產在流動行最好的(儲蓄)和流動性最不好的(房產)項目裡，如果風險來臨呢?

中產階級資產配置建議

結論：

每年都應該審視一下自己的資產配置，是否符合一個合理的配置結構，並給予建議和付諸行動。

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