1. 本週行業重要趨勢：
本週中央經濟工作會議在針對明年重點工作任務中指出，要加大製造業技術改造和設備更新，加快5G商用步伐。
此次中央經濟工作會議明確指出加快5G商用步伐，再次表明上層對於5G戰略的重視。我們反覆強調在目前宏觀經濟下行的大背景下，5G將引領新一輪科技浪潮，是國家實現轉型升級、拉動新經濟的關鍵引擎。
標準組織3GPP透露，原計劃於2018年12月凍結的R15 Late Drop版本將推遲到2019年3月。R16標準完成時間也要從2019年12月延後到2020年3月，R16 ASN.1則可能要到2020年6月。
此次R15Late Drop版本主要針對非獨立組網，中國三大運營商在5G網絡建網初期1-2年內傾向於採用獨立組網模式，而隨著網絡逐步完善，兼容的標準也逐步成熟狀態下，5G核心網也會逐步兼容4G基站，形成5G基站為主，4G基站為輔的融合方案。屆時R15 Late Drop版本的標準也已經完成凍結。R15 Late Drop版本的延遲凍結並不影響中國5G進展。
華為於12月18日在深圳總部召開新聞發佈會。宣佈已獲得超過25份5G商業合同，並已出貨逾1萬個5G基站發往全球各地。
華為作為全球最大通信設備商，其5G出貨表明全球5G產業鏈已經啟動。我們認為隨著明年國內三大運營商進入5G小規模集採階段，產業鏈相關公司明年5G業績將逐漸顯現。
2. 本週投資觀點：
一、本週權重板塊大幅殺跌，通信板塊相對收益明顯。華為5G基站出貨量達到萬個，中央經濟工作會議再次強調加快5G商用。頻譜落地5G產業鏈有望加速推進，未來牌照、招投標、各地建設規劃等催化劑有望對板塊形成持續拉動，中美摩擦對市場情緒有一定壓制，維持板塊震盪向上判斷：
（1）重點關注設備商：中興通訊（禁令解除後業務迅速恢復，預計19年54.2億利潤，15倍）、烽火通信（預計19年11.4億利潤，26倍）；
（2）關注天線射頻：通宇通訊（A股天線龍頭）、滬電股份（天風電子聯合覆蓋），深南電路、飛榮達（天風電子聯合覆蓋）、生益科技，建議關注：世嘉科技、武漢凡谷、東山精密（電子團隊覆蓋）等等；
（3）關注基礎設施：中國鐵塔（港股）、華體科技（5G智慧路燈）、三維通信（微信生態圈與5G小基站）、中通服（港股）等；
（4）關注光模塊：中際旭創（預計19年9.5億利潤，20倍）、天孚通信（預計19年1.5億利潤，30倍）、光迅科技（預計19年4.2億利潤，40倍）、博創科技、新易盛等；
（5）光纖光纜：亨通光電（預計19年35.3億利潤，9倍）、通鼎互聯（預計19年9.1億利潤，11倍）、長飛光纖、中天科技等；
二、、非5G板塊受貿易戰影響有限，建議重點關注低估值、高成長、符合新經濟大方向標的的投資機會：
（1）統一通信龍頭：億聯網絡（預計19年10.95億利潤，20倍）；
（2）IDC龍頭：光環新網（預計19年9.6億利潤，20倍）；
（3）物聯網龍頭：移為通信（預計19年1.7億利潤， 23倍）、拓邦股份（預計19年3.5億利潤，11倍）等；
（4）專網通信：海能達（預計19年7.8億利潤，19倍）；
（5）二線設備龍頭：星網銳捷（預計19年7.5億利潤，14倍）。
風險提示：運營商資本開支下滑幅度超預期、貿易戰超預期風險
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