巴菲特的这句话很多人听过，但少有人这么做。这句话在美国已经得到了历史数据的验证，知名投资服务机构 Portfolio Solutions 和 Betterment 曾经发布研究报告，结果发现 1997-2012 年间，指数基金投资在 82% 到 90% 的情况下表现好于主动管理投资。
有的人对自己操盘的水平非常自信，认为跑赢大市没问题；也有的人认为自己不懂理财，还是放银行来得安心。无论你是哪一类，知识多不压身，今天我们来聊聊指数基金（下称指基），和它的小兄弟指数增强型基金（下称增强基）。
释义
指数:就是反映平均水平的一种加权平均值，即通过某种规则选出一些样本，并通过加权平均求得这些样本的平均趋势，这一趋势可以被看做是以这些样本为代表的总体的变化趋势。人话：一大篮子股票的总体走势。
指数基金:是以特定指数为标的指数，并以该指数的成份股为投资对象，通过购买该指数的全部或部分成分股构建投资组合，以追踪标的指数表现的基金产品。人话：买一大篮子股票，尝试复制总体走势的基金。
指基与增强基
指基以减少跟踪误差为目标，风格属于被动投资。怎么理解呢？指数涨多少，基金涨多少，指数低多少，基金跌多少，就是一个理想的情况。但实际操作中难免有误差，误差小的就是好指数基金。
（主动投资与被动投资的区别）
也许有人说，像我国这种熊短牛长的股市，买个指基岂不是都跟着跌去了？那么请看看小兄弟指数增强型基金（以下简称增强基）。
增强基是以指数作为参考进行投资，多用量化投资的方式，来达到在降低市场下行风险的同时获取与市场相当，甚至是超越市场收益的一种资产组合。举个栗子：
如果从吃货的角度来理解增强基的话，可以把增强基当作是一份由主食+甜品组成的套餐。套餐中的主食部分用来填饱肚子的，满足基本生存需要；套餐中的甜品部分用来锦上添花，让已经吃饱的人获得额外的精神愉悦。
增强在哪
首先要跟大家解释两个英文单词，一个是贝塔（β），一个是阿尔法（α）。
贝塔指市场上涨带来的收益。阿尔法指超额收益，也就是超越市场（或曰与市场涨跌无关的）的那部分收益。是否追求超额收益，是增强基与指基的核心区别。
敲黑板：
指基追求贝塔收益，增强基追求贝塔+阿尔法
如何增强
1）
择时指基是不做择时的，只是规律性地调整仓位，以求让基金的走势尽量跟指数一致。所谓择时，就是预判式的低买高卖，觉得要涨的时候多买点，觉得要跌就多卖点。如下：
（图片来自雪球用户：股市药丸）
当然增强基不可能用高仓位去做择时，因为它本身还是一只追求贝塔的指基，套用上面吃货的例子说，就是不能光吃甜品不吃米饭。
2）选股
指基的股票是大体稳定的，那怎么选呢？增强基的基金经理可以通过各种天花乱坠的研究，去发现某几只股票特别好——然后多买一点，行话叫“超配”。假如这波操作对了，超配这只果然涨的多，那么超配部分就成功创造了阿尔法收益。
总结
增强基在指基的基础上，通过增加一些主观操作，追求超额收益。但注意，这个追求跟男孩子追女孩子一样，是不保证成功的。因此增强基的表现非常依赖基金公司自身的投资能力，建议优先选择老牌基金公司旗下经历过长时间考验的增强基。
择时和选股都是双刃剑，可能带来阿尔法，也可能让基金收益还不如贝塔。
怎么选？看你的风险和波动偏好呗。
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