股市的連續下跌，不僅使廣大中小投資者坐臥不安，也使上市公司實際控制人憂心如焚，想盡各種各樣的辦法穩定股價。近日，茂業商業（600828）實際控制人黃茂如倡議茂業商業及其全資、控股子公司、深圳茂業商廈有限公司及其全資、控股子公司全體正式員工增持茂業商業股票，本次增持公司股票未設定總額度上限。
■ 本報記者 楊成萬
股市的連續下跌，不僅使廣大中小投資者坐臥不安，也使上市公司實際控制人憂心如焚，想盡各種各樣的辦法穩定股價。近日，茂業商業（600828）實際控制人黃茂如倡議茂業商業及其全資、控股子公司、深圳茂業商廈有限公司（以下簡稱“茂業商廈”）及其全資、控股子公司全體正式員工增持茂業商業股票，本次增持公司股票未設定總額度上限。同時，公司實際控制人承諾，增持的公司股票如出現虧損或股票收益不足8%，由實際控制人以自有資金對增持人給以現金補償。據悉，這是繼目前A股市場多家上市公司倡議員工增持自身股票後，川內首家發出員工增持股票倡議的上市公司。其效應如何尚待觀察。
疑問：能否真正“兜底”
值得注意的是，相對於倡議員工增持股票的其他上市公司，茂業商業實際控制人不僅對員工增持公司股票出現的虧損進行補償，還承諾股票收益不足8%的，也將給以一次性補償。同時，對因為公司原因導致的離職員工持股虧損部分也給以補償。很顯然，其補償門檻相對較低。
公司方面表示，預計公司 2018 年營業收入及淨利潤仍能保持較高的增長速度，且公司有信心在未來保持持續、穩定、健康增長。同時，國家正採取積極措施，穩定、提振市場，預計茂業商業股票不會發生價格劇烈下滑的情形。實際控制人因茂業商業股票價格劇烈下降而承擔補償義務的風險較小。
對此，有市場人士卻發出瞭如此疑問：雖然公司方面認同公司業務發展持續擴大、經營質量持續提升、業績持續增長的信心及公司股票具有長期投資價值，但公司實控人仍然無法判斷公司股價在目前已經處於底部？公司方面也坦承，股票市場價格不僅取決於上市公司的發展戰略和經營業績，還受宏觀經濟、國家政策、流動性等諸多因素的影響。
公司方面稱，此次倡議增持範圍僅為公司及全資子公司、控股子公司的員工，控股股東及其全資、控股子公司的員工，增持期間短且需連續持有公司股票 12 個月以上，整體增持金額可控，同時實際控制人具備相應履約能力，相關補償具備可行性。
但有業內人士卻提出瞭如下質疑：如果此次增持的股票數額較大，且增持的股票收益未達到8%，特別是出現較大幅度的虧損時，公司實控人雖然承諾以現金進行補償，但公司實控人何來鉅額的現金用於對公司股票增持者的補償？
公司方面同時稱，實際控制人具有良好的業界聲譽、口碑、信用狀況及資金實力。對此，有業內人士卻質疑：在公司實際控制人暫無設立保證金賬戶或第三方監管賬戶的情況下，如何確保相關承諾得到實施？會否用上市公司的現金進行補償？
影響：中性偏正面
那麼，此舉與中小投資者有無關係？對此，公司方面稱，實際控制人本次增持提議僅代表其個人意見，非公司董事會決議，不構成公司對投資者的實質性承諾，投資者及相關人士均應當對此保持足夠的風險認識，並請理解預計、判斷與承諾之間的差異。實際控制人承諾補償僅限公司及全資子公司、控股子公司的全體正式員工和控股股東及其全資、控股子公司的全體正式員工，對其他一般投資者不構成補償承諾。因此，與中小投資者無關。
此舉對穩定公司股票價格究竟會產生多大影響的問題，有市場分析人士認為，中性偏正面。首先，實際控制人承諾補償的範圍僅限於2018年10月22日至2018年11月21日期間，使用自有資金通過二級市場競價淨買入的公司股票，連續持有12個月以上，未有減持情形且補償時沒有因個人原因離職的公司及其全資、控股子公司全體正式員工和控股股東茂業商廈及其全資、控股子公司全體正式員工。
其次，考慮到本次補償時間為員工增持股票全部賣出完畢後二個月內予以補償，給予的補償期間相對較短。可能存在實際控制人在補償期間資金週轉問題或資金安排不到位導致未能及時履約的風險。
此外，還將受增持資金的影響。此次增持公司股票必須是增持人的自有資金，而作為一般員工究竟能夠拿出多少錢是一個未知數。正由於此，可能出現員工增持股票意願不強致實際增持股票合計金額較低的結果。
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