股市的连续下跌，不仅使广大中小投资者坐卧不安，也使上市公司实际控制人忧心如焚，想尽各种各样的办法稳定股价。近日，茂业商业（600828）实际控制人黄茂如倡议茂业商业及其全资、控股子公司、深圳茂业商厦有限公司及其全资、控股子公司全体正式员工增持茂业商业股票，本次增持公司股票未设定总额度上限。
■ 本报记者 杨成万
股市的连续下跌，不仅使广大中小投资者坐卧不安，也使上市公司实际控制人忧心如焚，想尽各种各样的办法稳定股价。近日，茂业商业（600828）实际控制人黄茂如倡议茂业商业及其全资、控股子公司、深圳茂业商厦有限公司（以下简称“茂业商厦”）及其全资、控股子公司全体正式员工增持茂业商业股票，本次增持公司股票未设定总额度上限。同时，公司实际控制人承诺，增持的公司股票如出现亏损或股票收益不足8%，由实际控制人以自有资金对增持人给以现金补偿。据悉，这是继目前A股市场多家上市公司倡议员工增持自身股票后，川内首家发出员工增持股票倡议的上市公司。其效应如何尚待观察。
疑问：能否真正“兜底”
值得注意的是，相对于倡议员工增持股票的其他上市公司，茂业商业实际控制人不仅对员工增持公司股票出现的亏损进行补偿，还承诺股票收益不足8%的，也将给以一次性补偿。同时，对因为公司原因导致的离职员工持股亏损部分也给以补偿。很显然，其补偿门槛相对较低。
公司方面表示，预计公司 2018 年营业收入及净利润仍能保持较高的增长速度，且公司有信心在未来保持持续、稳定、健康增长。同时，国家正采取积极措施，稳定、提振市场，预计茂业商业股票不会发生价格剧烈下滑的情形。实际控制人因茂业商业股票价格剧烈下降而承担补偿义务的风险较小。
对此，有市场人士却发出了如此疑问：虽然公司方面认同公司业务发展持续扩大、经营质量持续提升、业绩持续增长的信心及公司股票具有长期投资价值，但公司实控人仍然无法判断公司股价在目前已经处于底部？公司方面也坦承，股票市场价格不仅取决于上市公司的发展战略和经营业绩，还受宏观经济、国家政策、流动性等诸多因素的影响。
公司方面称，此次倡议增持范围仅为公司及全资子公司、控股子公司的员工，控股股东及其全资、控股子公司的员工，增持期间短且需连续持有公司股票 12 个月以上，整体增持金额可控，同时实际控制人具备相应履约能力，相关补偿具备可行性。
但有业内人士却提出了如下质疑：如果此次增持的股票数额较大，且增持的股票收益未达到8%，特别是出现较大幅度的亏损时，公司实控人虽然承诺以现金进行补偿，但公司实控人何来巨额的现金用于对公司股票增持者的补偿？
公司方面同时称，实际控制人具有良好的业界声誉、口碑、信用状况及资金实力。对此，有业内人士却质疑：在公司实际控制人暂无设立保证金账户或第三方监管账户的情况下，如何确保相关承诺得到实施？会否用上市公司的现金进行补偿？
影响：中性偏正面
那么，此举与中小投资者有无关系？对此，公司方面称，实际控制人本次增持提议仅代表其个人意见，非公司董事会决议，不构成公司对投资者的实质性承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并请理解预计、判断与承诺之间的差异。实际控制人承诺补偿仅限公司及全资子公司、控股子公司的全体正式员工和控股股东及其全资、控股子公司的全体正式员工，对其他一般投资者不构成补偿承诺。因此，与中小投资者无关。
此举对稳定公司股票价格究竟会产生多大影响的问题，有市场分析人士认为，中性偏正面。首先，实际控制人承诺补偿的范围仅限于2018年10月22日至2018年11月21日期间，使用自有资金通过二级市场竞价净买入的公司股票，连续持有12个月以上，未有减持情形且补偿时没有因个人原因离职的公司及其全资、控股子公司全体正式员工和控股股东茂业商厦及其全资、控股子公司全体正式员工。
其次，考虑到本次补偿时间为员工增持股票全部卖出完毕后二个月内予以补偿，给予的补偿期间相对较短。可能存在实际控制人在补偿期间资金周转问题或资金安排不到位导致未能及时履约的风险。
此外，还将受增持资金的影响。此次增持公司股票必须是增持人的自有资金，而作为一般员工究竟能够拿出多少钱是一个未知数。正由于此，可能出现员工增持股票意愿不强致实际增持股票合计金额较低的结果。
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