惠誉评级2019年信用前景展望: 亚太地区石油和天然气
油价支持上游基本面；资本支出上升
惠誉评级亚太区企业评级董事Muralidharan Ramakrishnan: “惠誉预计，在油价相对具有支持性、过去几年储量补充迟滞以及石油产品消费增长预期稳定的背景下，上游和下游资本支出将上升。若干东南亚和印度公司的独立信用状况近期受监管风险因素影响，但大多数公司的评级将保持稳定，反映出其与各自主权评级之间的强关联性。”更多亚太地区石油和天然气的展望预期，请参考以下《惠誉评级2019年信用前景展望: 亚太地区石油和天然气》报告节录:
惠誉行业展望：稳定
惠誉评级预计，2019年油价相对有利，同时，由于计划新增炼化产能导致下游供需变化，产品价差将收窄，导致炼油毛利率回落。预计勘探与生产业务会产生稳定现金流，而下游业务的现金流将小幅走弱。惠誉预计，中国国有石油公司运营现金流虽然将得到改善，但资本支出和派息会增加，因而仅能实现小幅去杠杆。
由于利润率放缓、资本支出高企和股东派息增加，印度国有石油天然气公司的信用指标可能走弱，但其独立信用评级仍有一定缓冲空间。东南亚国有石油公司的信用指标有望保持稳定，但PT Pertamina (Persero)（Pertamina，BBB/稳定）由于资本支出带动的债务融资和盈利能力下降，杠杆率可能小幅上升。
评级展望：稳定
国有石油公司与主权之间存在强劲的关联性，且大多数亚洲主权展望为“稳定”，因此评级变化可能很小。中国MIE能源控股有限公司(MIE)的‘CC’评级反映了在境内流动性紧张和境外波动加剧的情况下，其未偿美元债券存在再融资风险。印度尼西亚PT Medco Energi Internasional Tbk（Medco，B）的“正面”评级展望反映了该公司的去杠杆能力可能受到监管变化影响，但如果监管规定、认股权证配售及/或物业销售情况进一步明晰，依然有望实现去杠杆。
评级分布权重：大部分为投资级
大部分评级反映出与政府的关联性强，政府提供支持的意愿较高。Medco和安东油田服务集团（安东石油，B/稳定）的经营规模较小，MIE在2019年初面临较大的流动性/再融资风险，受该等因素影响，这些公司的评级处于末端。
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