惠譽評級2019年信用前景展望: 亞太地區石油和天然氣
油價支持上游基本面；資本支出上升
惠譽評級亞太區企業評級董事Muralidharan Ramakrishnan: “惠譽預計，在油價相對具有支持性、過去幾年儲量補充遲滯以及石油產品消費增長預期穩定的背景下，上游和下游資本支出將上升。若干東南亞和印度公司的獨立信用狀況近期受監管風險因素影響，但大多數公司的評級將保持穩定，反映出其與各自主權評級之間的強關聯性。”更多亞太地區石油和天然氣的展望預期，請參考以下《惠譽評級2019年信用前景展望: 亞太地區石油和天然氣》報告節錄:
惠譽行業展望：穩定
惠譽評級預計，2019年油價相對有利，同時，由於計劃新增煉化產能導致下游供需變化，產品價差將收窄，導致煉油毛利率回落。預計勘探與生產業務會產生穩定現金流，而下游業務的現金流將小幅走弱。惠譽預計，中國國有石油公司運營現金流雖然將得到改善，但資本支出和派息會增加，因而僅能實現小幅去槓桿。
由於利潤率放緩、資本支出高企和股東派息增加，印度國有石油天然氣公司的信用指標可能走弱，但其獨立信用評級仍有一定緩衝空間。東南亞國有石油公司的信用指標有望保持穩定，但PT Pertamina (Persero)（Pertamina，BBB/穩定）由於資本支出帶動的債務融資和盈利能力下降，槓桿率可能小幅上升。
評級展望：穩定
國有石油公司與主權之間存在強勁的關聯性，且大多數亞洲主權展望為“穩定”，因此評級變化可能很小。中國MIE能源控股有限公司(MIE)的‘CC’評級反映了在境內流動性緊張和境外波動加劇的情況下，其未償美元債券存在再融資風險。印度尼西亞PT Medco Energi Internasional Tbk（Medco，B）的“正面”評級展望反映了該公司的去槓桿能力可能受到監管變化影響，但如果監管規定、認股權證配售及/或物業銷售情況進一步明晰，依然有望實現去槓桿。
評級分佈權重：大部分為投資級
大部分評級反映出與政府的關聯性強，政府提供支持的意願較高。Medco和安東油田服務集團（安東石油，B/穩定）的經營規模較小，MIE在2019年初面臨較大的流動性/再融資風險，受該等因素影響，這些公司的評級處於末端。
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