小小強仔

恆瑞醫藥是毫無爭議的醫藥龍頭股，當然值得長期持有。

1、基本面

從恆瑞醫藥剛剛發佈的三季報來看，在一系列白馬績優不及預期的情況下，恆瑞醫藥依舊保持著較高的增長率，且第三季度的單季度業績也沒有和貴州茅臺等權重藍籌一樣“拖後腿”。

該公司三季報顯示，淨利潤同比增長25.10%，扣非淨利潤同比增長19.48%，營收同比增長23.77%，銷售毛利率86.54%，依舊維持這較高的銷售毛利，說明公司的核心競爭力依舊是槓槓的。

除此之外，最給力的就是第三季度的單季度財報。

數據顯示，單季度來看，第三季度的淨利潤同比增長高達32.85%，較之此前的利潤增長率有明顯的提升；扣非淨利潤的增長率26.08%，同樣是明顯加速；營收增長率23.24%，銷售毛利率86.41%，和此前的保持一致，未有明顯變化。

故而，從新一季的財報來看，恆瑞醫藥依舊保持著較高的盈利水平。

2、技術面

今年以來，隨著大盤在6月份開啟快速下跌通道，恆瑞醫藥隨之回調，之後又遇上了長生生物、華大基因等一系列的事件，導致市場資金對醫藥股的發展充滿了質疑。進一步導致該股股價不斷下跌，截至目前位置股價已經從83元跌到了58元，累計跌幅29.17%。

那麼，目前是入手恆瑞醫藥的最佳時機嗎？

從日線級別來看，股價目前仍舊處於下跌通道，成交量持續低迷，一定程度上制約了股價的突破，最重要的是，均線出現明顯的向下發散趨勢，說明短期內股價想要突破下跌通道，出現反轉行情，很難。

從周線級別來看，近一個月的四根周線呈現出較為明顯的止跌企穩態勢，但5周均線的壓制還是很明顯，股價基本就是碰到該均線就會出現回調，從而導致股價不斷收出帶長上下影線的K線。

從月線級別來看，均線雖然只有5月線走壞，但量價上有放量下跌的趨勢，且MACD等技術指標也有明顯走壞的趨勢。

所以，綜合來說，恆瑞醫藥依舊值得長期持有，但是目前並不是最佳的買入時機。

以上僅代表個人觀點，如有不同的想法或是建議，可以直接在下方留言或是關注我的頭條號進行交流。

民眾投顧

通過前復權數據顯示，恆瑞醫藥600276股價從2012年6月份的8元，漲至2018年最高點83.29元，6年間股價翻了10倍，且從2012年6月站上年線開始，一直沿年線支撐走強，在上漲過程中從未有效跌破年線，是一隻非常典型的趨勢績優醫藥白馬股，其走勢完全可以和貴州茅臺600519媲美。

對於這種績優白馬股，也是機構投資者鍾情的品種，通過數據半年報數據顯示，總共有679家機構持有恆瑞醫藥600276，其中華夏、易方達、嘉實、國泰等明星基金大量長期持股，對股價沿趨勢走強有不可磨滅的貢獻。

但近期股價跌離高位，持續下跌，接連失守60日均線、半年線，9月13日又跌破年線支撐，也是近6年來首次有效跌破年線支撐，宣告中期趨勢走弱，同時月線4連陰，從趨勢上來看，股價將迎來波段性調整。

從基本面分析，公司9年來加權淨資產收益率每年都維持在20%以上，保持高速成長，毫無疑問是一隻績優股，且成長能力遠領先於板塊內其餘醫藥板塊，但近6年股價翻了10倍，其漲幅驚人，導致目前動態PE高達56倍，與其成長速度相比，股價上漲幅度過大，導致市盈率過高，股價被市場高估，估值有繼續下修的預期。

綜上分析：目前恆瑞醫藥600276中期的趨勢轉空，MACD綠柱放大，才開始步入調整階段，暫時不是最佳介入時間點，從周線支撐來看，目前跌破60日均線，下方半年線支撐在45元附近。

以上僅為個人對市場走勢的客觀解讀，希望對您的投資有幫助，若有不同的觀點，歡迎在評論區交流互動！感謝點贊，腰纏萬貫！！！

股場指南

我個人認為恆瑞醫藥現在還不能購買，現在也不值得長期持有，理由如下:

恆瑞醫藥是一隻優質企業不假，公司增長性好，回報率高，是一隻優質的白馬股;而當前為什麼恆瑞醫藥還不能買，還不值得長期持有呢？原因就是恆瑞醫藥目前存在泡沫，需要擠泡沫;由於恆瑞醫藥在2016年、2017年漲幅太高，已經把未來的股票價值透支了;既然股價透支了就需要價值迴歸，需要擠泡沫，等擠破泡沫，價值迴歸之後才建議參與買賣

通過以上對恆瑞醫藥的技術面，各項指標資以及技術面分析，恆瑞醫藥短期不建議去參與買賣，建議觀望為好。至於長期持有這票目前也不建議，等待恆瑞醫藥擠泡沫後，價值迴歸後才可逢低低吸長期持有。

老金財經

低位市場買高位股票，就是一件很不明智的事情，恆瑞醫藥是白馬股假不了，但恆瑞醫藥上市的18年內，年線上沒有熊市，是時候吃點老本了。

目前恆瑞醫藥的市值為2200億，在醫藥板塊裡唯一一個過千億的，和2000年上市相比市值增加了60多倍，而恆瑞醫藥的資產只有200多億。

這並不是說股民有多麼看好恆瑞醫藥，而是機構很看好恆瑞。恆瑞的股東組成中機構持股比例比不多佔到了8成，其實想要獲利其實不太容易，所以我們會發現恆瑞醫藥基本上年年都會送股，而除權前的走勢非常的亮眼。

從2007年牛市到2015年牛市，恆瑞有三個高點，這三個高點表明恆瑞醫藥的股價瓶頸在60元左右，但卻為何在三年的低迷股市中突破最高點快一倍？沒有別的，資本盛宴而已。

2018年5月除權後，持續快速的下跌說明100多元的股價是虛的不要不要，雖然目前回到60元附近，這個位置還是高，但這裡有兩個問題。

第一是你會看到這麼貴還有機構在增持，因為100元賣的他並不會覺得60元不可接受，只要有差價，多少錢一股其實對他們意義不大，第二就是恆瑞醫藥本確實還不錯。這兩個問題都使得恆瑞醫藥貌似操作起來會不錯。

對於恆瑞醫藥我覺得要看到48-49元附近，時機上要和恆瑞除權聯繫起來，恆瑞除權一般在5月份，所以說年後再考慮恆瑞一點都不晚。

徐徐成翔

恆瑞醫藥經歷了去年白馬股和今年醫藥股的雙重炒作，泡沫趨勢已被推高至極致！

恆瑞醫藥絕對覺得是“扛把子”的公司，自上市以來，前期一直漲個不停，哪怕是調整也幅度不大，與茅臺一樣，的確是典型的價值投資好標的。都不管再怎麼優秀，沒有隻漲不跌的股，恆瑞醫藥可能跟茅臺一樣，是個階段性的頂部了。現在看來恆瑞醫藥目前是在震盪走高，預計短期會有小幅度回調。對於想長期持有發朋友建議

對於是否可以長期持有這隻股票，我認為在尋找一隻能夠股票長期持有，前提是要思考幾個問題。首先要思考你想要持有的時間，是1年，2年？還是10年，8年？還是像巴菲特說的那樣好股票要持有一輩子呢？

對於到底什麼樣的股票才可以長期持有？我總結以下幾點：

1. 非週期性的或者防禦性的品種。

2. 對於那種有現金不差錢的公司。

3. 剛剛大股東進行了現金增發的公司。

4. 系列的房地產公司，(房地產還是大佬)。

5. 一些有升級消費類公司。

近股市行情不好，很多粉絲私信我說股票虧得一塌糊塗，跳樓的心都有了。問我怎麼辦，我打算舉辦下面兩項活動：【1】股票義診，解套；【2】分享本人的學習資料以及選股器！私信即可！

現在這樣的行可以多看少做的時候，也正是需要耐心學習的時候，我整理了我的學習文檔和私人選股器，希望能幫助到大家，有需要的朋友可以私信我。

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• 恆瑞醫藥是一家不錯的白馬股。港資也對這隻個股情有獨鍾。恆瑞醫藥的半年報表現還算是可以的。
  
  
• 只不過現在整個醫藥板塊面臨估值太高的問題。並不是一隻個股的問題。在長生生物的情況發生之前，醫藥股可以說上半年最風光的，經常看到上漲的就是醫藥板塊。而長生生物事件就象之前的酒類的塑化劑事件一樣，就是整個板塊的拐點。我在長生生物第一時間出來後就說了，醫藥板塊的向下拐點已經到了。只不過，還是有很多機構不死心，繼續抱團取暖。等到行情不好時，這些機構又倉惶出逃。
  

• 現在的行情是處於機構恐慌的階段。散戶要麼完全躺著了。要麼就不敢入場。哪裡還有散戶的韭菜等著收割啊。即使到了今天的行情，成交量也只是小幅放大而已。在存量資金博弈的最後階段就是殺估值。恆瑞醫藥相比於已經跌了很多的其他中小創個股來說，估值是高了。因此，在這樣的情況下，從中長線的角度來看，恆瑞醫藥現在是不值得購買的。最少也要半年後才能考慮！
  

最近問答點贊好少啊，雖然行情不好，但還是希望多多幫忙點贊哦，謝謝！看完點贊，腰纏萬貫，感謝關注！

股海重生2015

既然是想長期做投資，那麼就應該搞清楚什麼樣的公司，在什麼條件下才具有投資價值。

投資二個最根本的問題，是不是好公司？是不是好價格？

在股市裡無數股民迷信一件事情，只要是好公司長期持有就一定賺錢，最知名的莫過於私募經理但斌，他的“時間的玫瑰”理論路人皆知，被稱為真正的價值投資者，但真相到底是不是這樣？

根據多年長期跟蹤研究美國股市的結果表明，那些以高價格買入好公司的投資組合，最終無一例外的輸給了以很低價格買入一般公司，或者以合理價格買入優秀公司的投資收益。

買貴了是股民虧損最主要的理由。

道理非常簡單，蘋果手機很好，但你一定要花2萬元一部去買，你肯定就吃虧了。

那什麼樣的投資方式盈利最多，概率最大呢？二種方式：

1 逆向投資

只要最便宜的，遠低於實際價值的股票，因為這樣便宜的股票只在股災期間，或者行業發生不利事件期間才會出現，所以又叫做逆向投資，核心就二個字，便宜。

2 複利效應

巴菲特從25歲開始投資，到現在60多年了，每年的投資回報平均為19.8%，這個收益率真的很平淡無奇，中國大把的散戶可以做到，但為什麼巴菲特成為了股神？看他的投資業績，60多年中只有二年是小幅度虧損，其他年份都是盈利的，而且最高也才50%不到，他通過時間年復一年的長期持有，讓複利效應幫他賺錢，資產漲了上萬倍。而股民可能今年大賺幾倍，明年又吞出去了，為什麼會這樣？二個原因，要不是買了垃圾公司，要不是買的太貴了。

巴菲特並不追求極度低估的股價，他追求以合理的價格買入偉大的公司。

我講這麼多，都是想說明一個觀點，無論多麼偉大的公司，要長期持有決不能買貴了，這就是今天回答恆瑞醫藥是否能長期投資的核心。

投資中的二個問題，恆瑞醫藥是不是好公司我不想回答，因為我其實不太懂醫藥股，雖然我寫過四篇以上的醫藥股投資分析，但醫藥股特別的複雜，什麼藥能研發出來，什麼藥可以審批通過，什麼藥效果如何等等問題，不是專業人士根本搞不懂，雖然我懂其主要邏輯，但我沒有時間去研究恆瑞了，而且在回答這個問題前，我看了網上一些文章，太多人說這是一個好公司，所以我只談現在恆瑞的價格。

對恆瑞的股價判斷是貴了還是合理，需要找到合適的方法進行估值。

估值有各種方法，市盈率，現金流折現，市值營收比（PS），PB，等等，我覺得最合適的是市盈率。

如何衡量股價合理？一般我們用peg衡量，PE是市盈率，G是增長率，大於1就是貴了，小於1就是合適，低於0.6就是非常低估了。

但這裡有一個問題，PE是股價與每股收益的比率，每股收益由淨利潤決定，而淨利潤的核算有二種算法，一種是把研發費用支出全部算成費用，在當年全部費用化，一般保守的價值投資者用這種方法計算 利潤，還有一種是把研發費用算成像設備一樣折舊分攤到未來幾年，比如今年支出1億研發，分攤到5年就每年只算2000萬的費用，這無疑相比前面的方式就多了8000萬的利潤，那麼市盈率就會低很多。目前恆瑞醫藥用的是第一種方式，把研發費用全部在當年做成了費用，拉低了他的淨利潤水平，使得市盈率偏高。而復興藥業就是第二種方式，所以顯得恆瑞醫藥更貴。

現在恆瑞醫藥的市盈率高達60倍，而過去5年他的平均增長率只有23%，PEG差不多是3倍 ，遠遠的超過1 ，那如果我們把研發費用算進去，對利潤表進行調整呢？

我們先找出他的研發費用和淨利潤

2017年的淨利潤是32.17億，研發費用是17.59億，假設我們把研發費用分攤到5年，那麼一年是3.51億的費用，剩下的14.08億算利潤，加上本來的32.17億，總共利潤為46.25億。

接下來我們算出他的每股收益，查到他的總股本是36.82億股，算出他的每股收益是1.25元，這比2017年實際每股收益1.14元高了0.11元。

再看今年的

半年報的研發費用為9.95億，按照比例算一下到三季度為14.92億，只留20%的費用化，增加了11.9億的利潤，除以總股本之後每股收益增加了0.32元，加上三季度每股收益0.79元等於1.11元，這是三個季度的，再算出全年為1.48元，這就是恆瑞醫藥調整後的真實每股收益。

那這個收益下的市盈率是多少倍？今天的股價是63.3元，除以每股收益等於42.77倍。

我覺得相對於他過去5年23%左右的淨利潤增長率，這依然是一個太高的價格。我認為按照20倍到25倍的市盈率計算，其合理的價格應該在30元到37元之間。

所以我的結論是恆瑞醫藥太貴了。這個時候投資風險很大，一旦有黑天鵝事件引發下跌，至少可以下跌50%以上，即使不發生腰斬的情況，也沒有多少投資收益，因為買的太貴了別人把該賺的錢都賺走了。

好，希望對你又幫助

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黑馬財經圈

江蘇恆瑞醫藥股份有限公司是一家從事醫藥創新和高品質藥品研發、生產及推廣的醫藥健康企業，創建於1970年，2000年在上海證券交易所上市，截至2016年底，全球共有有員工12000多人，市值超千億元，是國內知名的抗腫瘤藥、手術用藥和造影劑的供應商，也是國家抗腫瘤藥技術創新產學研聯盟牽頭單位，建有國家靶向藥物工程技術研究中心、博士後科研工作站，獲得國家重大專項課題28項。

在市場競爭的實踐中，恆瑞醫藥堅持以創新為動力，打造核心競爭力。公司每年投入銷售額10％左右的研發資金，在美國、歐洲、日本和中國多地建有研發中心或分支機構。截至2016年底，公司的研發團隊已有2100多人，其中包括1300多名博士、碩士及100多名海歸人士，有5人被列入國家“千人計劃”，7人被列入“江蘇省高層次創新創業人才引進計劃”。近年來，公司先後承擔了4項國家863計劃重大科技專項項目、12項國家火炬計劃、國家星火計劃項目，有20項國家重點新產品項目，已有2個創新藥艾瑞昔布和阿帕替尼獲批上市，一批創新藥正在臨床開發。截至2017年7月，公司先後申請了400餘項國內發明專利，100餘項PCT申請，其中獲得國內發明專利授權90件，PCT授權130件。恆瑞醫藥本著“誠實守信、質量第一”的經營原則，抗腫瘤藥、手術麻醉類用藥、特色輸液、造影劑市場份額在國內市場名列前茅。目前公司有注射劑、口服制劑和吸入性麻醉劑等多個製劑在歐美日上市，實現了國產注射劑在歐美日市場的規模化銷售。

估值分析

多家機構給予公司2018年和2019年均值每股EPS預測分別為1.2和1.5，結構公司歷史平均市盈率為50倍，則公司2018年和2019年的合理估值中樞為60元左右和75元左右。

筆者03年入市，至今已有十多年了。通過十多年的股市闖蕩，練就了高超的看盤功夫，穩健的實戰技能，乾淨利落的操盤手法，特此建立了一個微信公眾平臺：（周尚點股）微信：921787782，每天講解選牛股思路，在每天早上都會有很多粉絲朋友感謝本人分享的選股法，看懂後選出不少牛股，也是抓住了不菲的收益。現在行情已經啟動，很多之前在我這裡學習了抄股技術的朋友都開始行動了，今天就有粉絲朋友給我發來感謝留言說，太感謝周老師之前講的選股法，今天已經成功的抓到了亞振家居的五個漲停，老師還有這樣的牛股可以佈局嗎？

可以看到上圖的亞振家居，就是在股價下跌的時候選出來的，當時股價下跌，主力資金卻是在持續的流入，果斷的發文講解，講過之後到目前為止連續的五個漲停，很多看了本人選股文章的新手股民都是抓到了這五個漲停板。再來看第二隻股票：

..該股經過前.期的上漲後，下跌洗盤徹底。如今再度底部放量量價齊升，與川金諾非常相似，也是底部震盪吸籌;該股後期走勢，就不在這裡多點評了，會在直播中持續跟蹤講解，想要再次抓住漲停股的人自然知道在那裡查看。筆者在定期跟蹤研究很久的幾隻類似弘業股份、上海三毛的股..票已經選出來，有興趣的朋友，可以自行去查...看 最後，如果手中有個..股..被套，不知道如何解..套，買..賣點把..握不好的朋友，都可以與筆者（微信：921787782）取得..聯...系，筆者看到後，必當鼎力..相助！

用戶105898222929

恆瑞醫藥作為熊市以來的幾隻超級大牛股之一，其上漲的幅度是驚人的，目前也終於迎來了期盼已久的下跌，因為它的上漲太快了，很多人都不敢買，生怕隨時回調，但是現在終於出現了周線級別的回調，不禁想要問，恆瑞醫藥還能買麼？

醫療是永恆的話題，但是醫療支出與經濟水平的關係並不是直接的；

在經濟增長的初期，人均GDP的增長對醫療GDP的帶動並不明顯；當經濟發展到一定階段以後，醫療佔比GDP的比重會迅速提升，隨後會緩慢增長。

據世界衛生組織的統計，中國的醫療支出佔比GDP位於世界第145位，4.6%,而美國的數據為16%，當然了，這些數據也有統計方面的問題，並不能全信，但是至少可以說明，目前中國的人均GDP位於第71位，醫療還有很大的進步空間，中國老齡化的狂潮才剛剛到來，老年人大部分容易生病，一生病就是大病。因此，從醫療角度來看，醫療行業依然是未來的投資重點。

單就個股來看，恆瑞醫療是當之無愧的龍頭，目前動態市盈率為59倍，靜態市盈率為70倍；營業收入、淨利潤連續多年保持20%以上的增長，銷售毛利率連續多年在80%以上。這是一個非常好的企業，不顧目前已經是全球醫療領域的強者。

排名第一的醫療上市公司也才2000億美元，而目前恆瑞醫療大約在400億美元，上升的空間還是有的，結合目前中國的市場規模以及老齡化人數，如果投資5-10年，值得持有，但是短期1年以內的話，不建議。

以股易金

恆瑞醫藥，目前的調整還沒有結束，還不值得購買，即使是長期持有，也需等待一個合適的價位。

恆瑞醫藥，是A股市場與茅臺齊驅的白馬股。最近一個階段A股跌跌不休，正是這些白馬股大幅回調引發的。

這是恆瑞醫藥自2015年12月下旬以來的周K線走勢。

從圖中可以觀察到，2017年11月10日這一週起，入出巨量，換手增大，說明恆瑞醫藥已經進入了一個重要的轉折關口。

這些年在A股市場，“喝酒吃藥”一向是基金與機構的重倉玩法。當然還有就是在中國經濟發展的大背景下，居民的消費需求上，似乎醫藥是棵不倒松，會在未來的行情中，得以延續。

種種理由，支持醫藥行業的業績提升，與醫藥股票價格的攀升。

但事物總有兩面。

當得到多數股民認可後，價格可能走向另一方向。

這從成交與換手的放大上，足以看到這樣的事實。

我是金童話，喜愛A股，熱愛交易，樂意在“悟空問答”中與朋友們交流、分享A股賺錢法則。

但我只是普通股民，以上判斷，只是依據個人對股市的認知與價值觀作出的，不構成，也沒資格作為投資建議。

有不同意見，歡迎評論喲！

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